昨日保監會(huì )正式對外發(fā)布《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩個(gè)辦法”)。兩個(gè)辦法允許保險公司直接投資企業(yè)股權和不動(dòng)產(chǎn)，但對投資團隊、償付能力、財務(wù)指標、凈資產(chǎn)規模等提出了較高的資質(zhì)要求；支持保險公司借助投資管理機構的特長(cháng)和優(yōu)勢，通過(guò)間接投資方式，實(shí)現股權和不動(dòng)產(chǎn)投資目標。

　　從辦法要求的資質(zhì)來(lái)看，目前只有國壽、平安、太保、泰康等少數幾家公司符合條件。而這些公司，在細則出臺之前早已規劃多時(shí)，只待辦法出臺之日為它們的投資進(jìn)行開(kāi)道。

　　明確保險資金不得投資商業(yè)住宅

　　根據《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，保險資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著(zhù)于土地上的定著(zhù)物。在不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域，辦法規定保險資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應當是產(chǎn)權合法清晰、地處直轄市、省會(huì )城市或者計劃單列市等具有明顯區位優(yōu)勢的城市；管理權屬相對集中，能夠滿(mǎn)足保險資產(chǎn)配置和風(fēng)險控制要求。辦法同時(shí)規定保險資金不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，不能投資設立房地產(chǎn)企業(yè)。不得投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應當限期撤銷(xiāo)或者轉讓退出。

　　至于不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，辦法規定較為模糊。里面提到保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的規則，由中國保監會(huì )另行規定。

　　在具體投資比例上，辦法指出，投資不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。投資單一不動(dòng)產(chǎn)投資計劃的賬面余額，不高于該計劃發(fā)行規模的50%，投資其他不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規模的20%。

　　保險公司投資購置辦公用房、培訓中心、后援中心、災備中心等自用性不動(dòng)產(chǎn)，應當運用資本金。而且投資購置自用性不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不得高于該公司上年末凈資產(chǎn)的50%。保險公司投資的同一不動(dòng)產(chǎn)，含自用性不動(dòng)產(chǎn)和投資性不動(dòng)產(chǎn)的，應當分別確定運用資本金和保險責任準備金的比例，分別核算成本和投資收益并進(jìn)行會(huì )計處理。

　　而在險企的資質(zhì)上，辦法明確要求投資不動(dòng)產(chǎn)的保險公司資產(chǎn)管理部門(mén)擁有不少于8名具有不動(dòng)產(chǎn)投資和相關(guān)經(jīng)驗的專(zhuān)業(yè)人員，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于3名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于3名。上一會(huì )計年度末償付能力充足率不低于150%，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150%；上一會(huì )計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣。

　　可通過(guò)股權投資項目進(jìn)軍房地產(chǎn)

　　盡管辦法明確規定，保險公司不得直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和投資設立房地產(chǎn)企業(yè)，但辦法在后續卻規定了保險資金可以采用股權方式投資已取得國有土地使用權證和建設用地規劃許可證的項目以及取得產(chǎn)權證或他項權證的項目。保險資金采用債權、股權或者物權方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、辦公不動(dòng)產(chǎn)、與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)。

　　業(yè)內表示，這意味著(zhù)保險資金可以通過(guò)項目公司股權形式投資房產(chǎn)企業(yè)。記者了解到，目前像北京東方廣場(chǎng)、國貿、首都時(shí)代廣場(chǎng)這樣的商業(yè)地產(chǎn)項目已經(jīng)被保險資金所看上。例如中國人壽集團公司早已悄然投資北京東方廣場(chǎng)有限公司、中國國際貿易股份有限公司等涉及商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)。中國人壽通過(guò)持股中國世貿投資有限公司32.5%的股份，間接持有中國國際貿易中心股份有限公司股份，從而得以投資國貿中心控股的中國國貿。

　　另外辦法還規定，保險資金投資醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)，不受房地產(chǎn)四證限制；投資養老不動(dòng)產(chǎn)、購置自用性不動(dòng)產(chǎn)，不受區位的限制。但這些投資必須遵守專(zhuān)地專(zhuān)用原則，不得變相炒地賣(mài)地，不得利用投資養老和自用性不動(dòng)產(chǎn)(項目公司)的名義，以商業(yè)房地產(chǎn)的方式，開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售住宅。投資養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)，其配套建筑的投資額不得超過(guò)該項目投資總額的30%。

　　記者了解到，養老社區已經(jīng)成為險企重點(diǎn)研究的投資項目。一個(gè)成熟的養老社區既可以包含地產(chǎn)、物業(yè)等險資渴望的投資領(lǐng)域，又能夠消化養老保險為主的相關(guān)保險產(chǎn)品，如果試驗成功，養老產(chǎn)業(yè)將使得保險公司有機會(huì )打造一條自己的“產(chǎn)業(yè)鏈”。去年11月19日，泰康首獲保監會(huì )批準投資養老社區建設資格，并計劃把北京養老社區復制到更多的地方。

　　保險資金不得投資創(chuàng )業(yè)風(fēng)險基金

　　在股權投資方面，《保險資金投資股權暫行辦法》指出，保險資金只能投資產(chǎn)業(yè)處于成長(cháng)期、成熟期或者是戰略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價(jià)值的股權。投資對象具有市場(chǎng)、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和價(jià)值提升空間，預期能夠產(chǎn)生良好的現金回報，并有確定的分紅制度；與保險公司、投資機構和專(zhuān)業(yè)機構不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　辦法明確指出，保險資金不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩定現金流回報預期或者資產(chǎn)增值價(jià)值，高污染、高耗能、未達到國家節能和環(huán)保標準、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權。不得投資創(chuàng )業(yè)、風(fēng)險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。

　　保險資金直接投資股權，僅限于保險類(lèi)企業(yè)、非保險類(lèi)金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等企業(yè)的股權。

　　辦法亦指出，保險公司投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；直接投資股權的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)，除重大股權投資外，投資同一企業(yè)股權的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的30%；投資同一投資基金的賬面余額，不超過(guò)該基金發(fā)行規模的20%。

　　在對保險公司資質(zhì)要求上，辦法要求險企資產(chǎn)管理部門(mén)擁有不少于5名具有3年以上股權投資和相關(guān)經(jīng)驗的專(zhuān)業(yè)人員；上一會(huì )計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元；償付能力與不動(dòng)產(chǎn)投資資質(zhì)要求相同。南都記者 王梅麗