房貸再掀調控大潮 上市銀行房企或告別“聯(lián)動(dòng)”

　　□ 本報記者 呂 東

　　央行和銀監會(huì )日前聯(lián)合發(fā)布的《中國人民銀行、中國銀行業(yè)監督管理委員會(huì )決定完善差別化的住房信貸政策調節和引導住房需求》首度明確，商業(yè)銀行需暫停發(fā)放居民家庭購買(mǎi)第三套及以上住房貸款；對貸款購買(mǎi)首套房的首付款比例必須在30%及以上；銀行消費性貸款禁止用于購買(mǎi)住房。此外，新規還明確，對于違規房企，銀行應暫停發(fā)放新開(kāi)放項目貸款和貸款展期。

　　有業(yè)內人士表示，面對新一輪房貸調控沖擊，各家房地產(chǎn)上市公司及上市銀行雖然估值水平已處較低水平，但受此影響后勢卻不一定相同——銀行股應該更能夠承受重壓并有所表現。

　　調控政策符合預期

　　本次樓市最新調控政策勢必將對地產(chǎn)板塊走勢帶來(lái)沖擊。其實(shí)此前不少投資者就一直擔心新的調控政策出臺，政策調控預期始終是懸在其頭上的“達摩克里斯之劍”。不過(guò)多數分析師認為，樓市調控符合預期，A股風(fēng)險早已提前釋放，不會(huì )出現持續性大跌。

　　在調控力度不斷加大的背景下，上市房企的房地產(chǎn)銷(xiāo)售將仍然難有起色。而房?jì)r(jià)在嚴政此起彼伏的一再重壓下，出現松動(dòng)的可能性正逐漸加大。而房地產(chǎn)稅這一重磅炸彈可能的出臺，更可能對于房企造成致命的打擊。分析人士指出，盡管地產(chǎn)和銀行板塊的估值已處較低水平，但在地產(chǎn)調控加碼等因素制約下，地產(chǎn)企業(yè)出現投資性的機會(huì )較小，而銀行由于邊際效應減弱，則更有望被看好。

　　銀行“以?xún)r(jià)補量”

　　一直以來(lái)，房貸已成為各家上市銀行主攻的信貸投放領(lǐng)域，且比重逐漸提高。相關(guān)統計數據顯示，2009年，新增房地產(chǎn)貸款超過(guò)2萬(wàn)億元，占各項貸款新增額的20.9%，主要金融機構房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款同比增長(cháng)30.65%。

　　國慶節時(shí)陸續見(jiàn)諸報端的眾多房地產(chǎn)新的調控措施，由于對房地產(chǎn)類(lèi)貸款限制更為嚴格，也將繼續抑制房地產(chǎn)貸款的增長(cháng)。眾所周知，由于房貸是銀行里最優(yōu)質(zhì)的貸款，政策嚴格后銀行的利潤來(lái)源將由去年的“以量補價(jià)”調整為“以?xún)r(jià)補量”。

　　而且，分析師指出，目前A股市場(chǎng)銀行股的市盈率都很低了，有很多股票其實(shí)已經(jīng)具備了一定的投資價(jià)值

　　不過(guò)，銀聯(lián)信在其發(fā)布的相關(guān)報告中提醒，房地產(chǎn)市場(chǎng)對于銀行而言，最大的風(fēng)險并不在于開(kāi)發(fā)貸款中出現較大規模不良貸款或者按揭客戶(hù)的斷供風(fēng)險，而是房市一旦持續低迷，地方政府土地財政收入銳減，這將會(huì )帶來(lái)融資平臺貸款安全邊際的下降。因此應該警惕由此引發(fā)的系統性風(fēng)險。