十一長(cháng)假前夕，樓市突然遭遇了再次政策調控，而沉寂已久的股市卻突然火了起來(lái)，從節前最后一個(gè)交易日到10月19日，大盤(pán)連續攻破了2800點(diǎn)和2900點(diǎn)，10月19日收盤(pán)站上3000點(diǎn)，其中10月18日的成交額近4900億元，場(chǎng)外資金入市跡象明顯。

　　眾多分析認為，在房地產(chǎn)政策的影響下，炒房資金由于出路被阻因而對股市拋出了橄欖枝。中國證券報記者在部分證券營(yíng)業(yè)部采訪(fǎng)中發(fā)現，確有樓市資金已經(jīng)入市，不過(guò)還不能肯定是否出現大規模的資金轉移。業(yè)內人士表示，如果未來(lái)股市持續走牛，再加上房?jì)r(jià)出現大幅下跌的預期，預計有更多的炒房資金進(jìn)入股市�！醣緢笥浾� 于萍 萬(wàn)晶

　　入場(chǎng)游資中有炒樓資金

　　10月19日，中國證券報記者走訪(fǎng)了位于北京西二環(huán)金融街附近的一家券商營(yíng)業(yè)部。別看這家營(yíng)業(yè)部位于一條不太寬的馬路旁，而且門(mén)臉十分樸素，但是根據上海證券交易所的交易排名，這家營(yíng)業(yè)部今年前三季度的總交易額位列全國前50強。

　　在該營(yíng)業(yè)部的VIP區，中國證券報記者隨機采訪(fǎng)了幾位“大戶(hù)”。面對十月以來(lái)高歌猛進(jìn)的股指和每日巨額放量的成交額，這些股市“老手”顯然各有想法。除了人民幣升值、通貨膨脹、外資涌入、流動(dòng)性寬裕等因素外，由房地產(chǎn)調控引發(fā)的樓市資金向股市流動(dòng)也被眾人反復提及。

　　采訪(fǎng)過(guò)程中，中國證券報記者遇到一位被眾多“大戶(hù)”稱(chēng)為“大師”的資深投資者李先生。曾在大學(xué)教授數學(xué)的他，投資股市已有十多年的時(shí)間，總結了一套投資理念，并建立了自己的投資模型。憑借多年經(jīng)驗，他成為營(yíng)業(yè)部里運作資金量最大的VIP客戶(hù)之一，并占據了被稱(chēng)為“景色最好”的VIP室。

　　“最近確實(shí)有不少人向我打聽(tīng)入市的事情，有些也想把原本計劃投向樓市的資金投入到股市里，有意向的人不在少數�！崩钕壬�向記者透露，近期大盤(pán)突然放量主要是由于游資的進(jìn)入�！斑@部分游資主要是指外資和非金融機構的資金，尤其是來(lái)自企業(yè)和私募的資金，而這部分熱錢(qián)此前有不少活躍在房地產(chǎn)市場(chǎng)中�！�

　　“事實(shí)上，樓市和股市由于都具有投資屬性，因此從資金流動(dòng)上看是密不可分的�？梢哉f(shuō)，樓市和股市里的資金本來(lái)就在相互流動(dòng)，就像一個(gè)蓄水池，只不過(guò)出口不同而已�！崩钕壬�認為，“這次突然涌入的資金就像加了一盆水，樓市的出口被堵住了，自然就都從股市的出口涌出了�！彼�也表示，游資出入股市通常都是“短平快”，這也會(huì )對后市有所影響。

　　中國證券報記者走訪(fǎng)國信證券、聯(lián)合證券部分營(yíng)業(yè)部時(shí)，工作人員對記者表示，國慶節后，新開(kāi)戶(hù)數確實(shí)比節前略有增加，客戶(hù)的賬戶(hù)總額也有所增加，有增量資金入場(chǎng)的跡象。深圳一家私募基金投資總監表示，早在4月份國家出臺第一輪樓市調控政策后已有資金撤離樓市，但并沒(méi)有馬上進(jìn)入股市。但隨著(zhù)近期國際第二輪貨幣寬松來(lái)臨，股市重拾向上動(dòng)力，部分觀(guān)望中的炒樓資金開(kāi)始進(jìn)入股市，私募基金就成為很多大客戶(hù)的選擇。

　　走訪(fǎng)中，中國證券報記者甚至還偶遇到飾演某領(lǐng)導人的著(zhù)名特型演員。初入股市的他在看大盤(pán)走勢時(shí)的神情和熒幕上所塑造的堅毅剛勁的形象十分不同。談到近期成交量暴漲的股市，他認為，這么大量的資金，除了人民幣升值等因素外，可能和國家對房地產(chǎn)的調控有關(guān)�！肮烙嬘幸恍┏捶抠Y金進(jìn)入了股市，不過(guò)有多少還不好說(shuō)�！弊詈�，他笑著(zhù)表示，“我剛入股市半年多，很多事情還在摸索中�！�

　　棄房入股規模有限

　　“國慶后確實(shí)有少量增量資金進(jìn)來(lái)，但具體來(lái)源還不清楚�！眹�信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部一位客戶(hù)經(jīng)理告訴記者，可能是有資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤出，轉投股市。但由于此次樓市調控政策是突然出臺，國慶后行情也來(lái)得太突然，資金從樓市轉向股市不會(huì )那么快，因此規模不會(huì )很大。

　　這位客戶(hù)經(jīng)理分析，很多大客戶(hù)都是多年來(lái)既炒股又炒房的，資金在兩個(gè)市場(chǎng)都有分配，現在房地產(chǎn)市場(chǎng)調控嚴格，炒房難度加大，而股市行情突然轉好，因而會(huì )有資金投向股市。

　　不過(guò)，“真正拋了房子來(lái)炒股的客戶(hù)并不多，我們接觸到的往往是手上有些閑置資金，之前準備拿來(lái)買(mǎi)房的客戶(hù)，現在他們覺(jué)得投入股市收益更高�！眹�泰君安上海打浦路營(yíng)業(yè)部有分析師表示，最近很多客戶(hù)的賬戶(hù)總額漲得很快，一方面是因為股市上漲帶動(dòng)所持股票市值上漲，另一方面也有外圍資金進(jìn)場(chǎng)的跡象。

　　這位分析師稱(chēng)，很多溫州大客戶(hù)在上海有多套房產(chǎn)，但接觸中并未聽(tīng)說(shuō)有人大舉拋售房產(chǎn)來(lái)炒股的。上海本地客戶(hù)也是繼續握著(zhù)房產(chǎn)，因為限購政策，暫時(shí)不打算投資樓市，將多余的錢(qián)投向股市。

　　“這種現象有一些苗頭，但目前規模不大�！眹�泰君安武漢分公司一位高級經(jīng)理稱(chēng)，此輪行情中大部分散戶(hù)甚至私募都是踏空的，即使想賣(mài)房進(jìn)入股市，短短幾天時(shí)間也來(lái)不及。但如果股市繼續走牛，炒樓的資金可能會(huì )加速入場(chǎng)。

　　未來(lái)預期是關(guān)鍵

　　股市和樓市之間通常呈現正相關(guān)，但目前一堵一疏的特殊時(shí)期，二者開(kāi)始呈現此消彼長(cháng)的負相關(guān)關(guān)系。業(yè)內人士指出，投資者對未來(lái)股市和樓市的預期是資金流向的關(guān)鍵所在。

　　“目前對投機資金而言，無(wú)論從政策導向還是獲利空間看，股市比樓市都具有更大的吸引力�！泵褡遄C券北京佟麟閣路營(yíng)業(yè)部客戶(hù)經(jīng)理周俊晨表示，“目前股市的泡沫程度遠遠低于樓市，還有一定的上漲空間，而且股市投資的低門(mén)檻比起樓市投資更易于吸引觀(guān)望資金進(jìn)入�！�

　　周俊晨認為，短期看，由于地產(chǎn)調控并無(wú)松動(dòng)跡象，而股市的洼地效應依然存在，資金在一段時(shí)間內仍將更多地流向證券市場(chǎng)。但從供求關(guān)系來(lái)看，由于供給的相對有限性及通貨膨脹的存在，名義房?jì)r(jià)上漲將是大趨勢。與此相比，隨著(zhù)市場(chǎng)規模的擴大，股市在趨勢上漲的過(guò)程中依然難免波動(dòng)，收益的不確定性較強，所以在中國經(jīng)濟持續高速增長(cháng)過(guò)程中，房地產(chǎn)投資依然是具有較大吸引力的投資途徑。

　　信達證券分析師梁浩指出，不要輕易懷疑決策層調控樓市的決心，房?jì)r(jià)的下跌也不是完全不可能的事情，這也是目前炒房客對樓市預期發(fā)生改變，資金開(kāi)始“棄房入股”的原因。南京證券研究所分析師周旭則稱(chēng)，如果最近滬市成交量能持續放大在2000億元以上，就能表明投資房地產(chǎn)的資金已經(jīng)大量轉入股市。

　　中金公司的報告也指出，在未來(lái)一段時(shí)間里，原本活躍在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金將流向其他領(lǐng)域，資金規模至少在5000億元以上。