繼希臘之后，愛(ài)爾蘭政府21日正式請求歐盟和國際貨幣基金組織提供救助，成為歐元區主權債務(wù)危機的第二個(gè)犧牲品。從希臘到愛(ài)爾蘭，兩者成因迥異，結局相同，個(gè)中詳情，耐人深思。

　　如果說(shuō)希臘最終陷入債務(wù)危機與其多年來(lái)經(jīng)濟缺乏競爭力有關(guān)，那么簡(jiǎn)單地認為愛(ài)爾蘭也是如此實(shí)在冤枉。

　　過(guò)去十幾年里，愛(ài)爾蘭取得了驚人的經(jīng)濟成就，創(chuàng )下了連續高速增長(cháng)的奇跡。從1996年到2007年，愛(ài)爾蘭平均年經(jīng)濟增長(cháng)率達到了7.2%，由此贏(yíng)得了“凱爾特之虎”的美譽(yù)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，按照居民人均GDP計算，愛(ài)爾蘭一躍成為歐盟第二富庶的國家，僅次于盧森堡。

　　客觀(guān)地講，愛(ài)爾蘭的經(jīng)濟繁榮并非只是空架子。自20世紀中期以來(lái)，愛(ài)爾蘭政府就相當注重高新技術(shù)發(fā)展，推行科技興國戰略，從而奠定了愛(ài)爾蘭企業(yè)在醫藥化工和信息通信等領(lǐng)域的競爭實(shí)力。無(wú)論是出口，還是吸引外來(lái)投資，愛(ài)爾蘭也都表現搶眼，由此促成了經(jīng)濟騰飛。

　　如果說(shuō)希臘陷入危機是因為多年來(lái)疏于鞏固財政，大手大腳花慣了，那么愛(ài)爾蘭也絕非希臘的“翻版”。

　　從歐盟統計局有統計記錄的1995年算起，在截至2007年的13年間，愛(ài)爾蘭沒(méi)有一年預算赤字超過(guò)國內生產(chǎn)總值3%，即歐盟財政紀律劃定的上限。實(shí)際上，愛(ài)爾蘭在這13年中僅3年出現財政赤字，在歐元區成員國中屬于嚴守財政紀律的“標兵”。

　　從當初的“凱爾特之虎”淪落為今天的“病貓”，愛(ài)爾蘭的大起大落簡(jiǎn)而言之，都是房子惹的禍。

　　在愛(ài)爾蘭十幾年經(jīng)濟繁榮的背后，一直潛藏著(zhù)隱患，那就是房地產(chǎn)泡沫的不斷積累，其重要表現之一就是房?jì)r(jià)一路飆升。從1995年到2007年，愛(ài)爾蘭房?jì)r(jià)平均上漲了3到4倍，房?jì)r(jià)相對家庭年收入的系數也從4增長(cháng)到10。愛(ài)爾蘭房?jì)r(jià)之高甚至一度創(chuàng )下了經(jīng)合組織所有成員之最。

　　從1996年到2006年的10年間，愛(ài)爾蘭房地產(chǎn)業(yè)在國內生產(chǎn)總值中的比重翻了一番，從5%提高到10%。2007年，愛(ài)爾蘭房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數所占比重也比1993年時(shí)翻了一倍，達到13.3%。房地產(chǎn)業(yè)逐漸成為愛(ài)爾蘭經(jīng)濟的命脈和重要增長(cháng)動(dòng)力。

　　經(jīng)濟發(fā)展推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展本是自然，基于需求增長(cháng)的房?jì)r(jià)上升更是經(jīng)濟規律的必然，但是問(wèn)題在于銀行過(guò)度寬松的房貸條件和政府多年來(lái)失察，致使房地產(chǎn)市場(chǎng)杠桿偏高，投資過(guò)度，房?jì)r(jià)虛高，泡沫不斷累積。2008年金融危機爆發(fā)，房地產(chǎn)市場(chǎng)驟然萎縮，依靠信貸支撐的房貸體系出現大筆壞賬，金融體系岌岌可危。由于大量新建和在建的房屋被閑置，愛(ài)爾蘭甚至出現了多處“鬼鎮”。

　　為了維護金融穩定，愛(ài)爾蘭政府不得不耗費巨資救助本國銀行，把銀行的問(wèn)題“一肩挑”，從而導致財政不堪重負。據愛(ài)爾蘭政府9月底公布的數字，救助本國五大銀行最多可能需要500億歐元，愛(ài)爾蘭今年的財政赤字將猛增到國內生產(chǎn)總值的32%，史上罕見(jiàn)，由此掀開(kāi)了債務(wù)危機的序幕。房地產(chǎn)業(yè)綁架了銀行，銀行又綁架了政府，這就是愛(ài)爾蘭陷入主權債務(wù)危機背后的簡(jiǎn)單邏輯。

　　希臘也好，愛(ài)爾蘭也罷，陷入債務(wù)危機的誘因不同，卻都是因債務(wù)而起，前者是政府大把花錢(qián)引發(fā)公共債務(wù)，后者是銀行大膽放貸導致壞賬成堆，但最終都將由國家托底，進(jìn)而演化為主權債務(wù)危機。

　　兩個(gè)案例再次警醒人們，在后危機時(shí)代的風(fēng)險環(huán)境下，任何超越其實(shí)體經(jīng)濟承受能力的消費與投資都可能轉化為“債務(wù)炸彈”，未雨綢繆地調節資產(chǎn)負債表，維持穩健的負債水平將是何等重要。記者尚軍