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　　如果說(shuō)先前的南京和西安市政府的托市政策尚屬小打小鬧，此次杭州市政府可謂集大成者，從貸款、土地、拆遷和建設開(kāi)發(fā)等四個(gè)方面直接給予房產(chǎn)企業(yè)以巨大支持，并且毫不避諱地宣稱(chēng)“引導住房消費”。筆者認為，這是部分地方政府不顧中央經(jīng)濟工作會(huì )議“靈活審慎的宏觀(guān)經(jīng)濟政策”精神，以擴大消費為名，推升房?jì)r(jià)地價(jià)為實(shí)。此類(lèi)托市之風(fēng)如不盡快制止，恐怕將蔓延至上海、北京等經(jīng)濟中心城市，從而影響宏觀(guān)金融穩定。

　　毋庸諱言，部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的現金流已嚴重惡化。以杭州及浙江省最著(zhù)名的開(kāi)發(fā)商、香港上市公司綠城中國為例，由于該公司多次向銀行舉債為其不斷擴張的建造工程提供資金，其調整后債務(wù)/資本值比率在6月份上升至60%以上。因此，穆迪近期將綠城的高級無(wú)抵押債券評級從Ba3調低為B1，評級展望為負面。一旦流動(dòng)資金轉弱，房地產(chǎn)預售低于預期，獲得銀行融資的渠道減少，則評級還將繼續下降。事實(shí)上，就在杭州市政府24條政策出臺的前一天，該股已觸及2.5港元的歷史低點(diǎn)，而昨日開(kāi)盤(pán)即大漲8%。

　　穆迪的謹慎態(tài)度來(lái)源于其在美國次貸危機中的慘痛教訓，無(wú)數房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)的票據最后變得一文不值。正如美國政府有義務(wù)救援金融機構一樣，中國的地方政府有無(wú)義務(wù)對資金鏈緊張的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施救援呢？答案顯然是否定的。因為金融機構倒閉，意味著(zhù)億萬(wàn)存款人血本無(wú)歸；而房地產(chǎn)商倒閉，頂多是在土地拍賣(mài)市場(chǎng)上少了幾個(gè)競價(jià)者而已，無(wú)礙國民經(jīng)濟的平穩運行。

　　在目前經(jīng)濟基本面不利的情況下，房產(chǎn)價(jià)格有所回落不僅是正常的，而且是必須的。經(jīng)濟學(xué)基本理論告訴我們，政府強行干預市場(chǎng)機制，將引起資源的不合理分配�？梢灶A見(jiàn)的是，如果政府引導浙江民間資本繼續流入房地產(chǎn)業(yè)，將進(jìn)一步削弱產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展勢頭，從而給“保增長(cháng)”工作帶來(lái)嚴重危害。(張若斌)