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　　在各方翹首等待細則出臺的時(shí)候，卻等來(lái)了央行再次降息的消息。

　　乍一看，救市措施出臺后，央行不去明確相關(guān)細則，卻跑去搞降息，貌似有點(diǎn)“不務(wù)正業(yè)”。深究起來(lái)，此次央行實(shí)行的是“不對稱(chēng)”降息，有意或無(wú)意間為救市政策松綁，也屬于救市行動(dòng)的延伸吧。

　　我們知道，本輪宏觀(guān)政策的救市，意在通過(guò)減輕買(mǎi)家的負擔，刺激市民的購買(mǎi)欲望，提振低迷的樓市成交，最終達到“價(jià)穩量升”的目標。對買(mǎi)家和開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，這次救市均有積極意義：稅費減少、利率降低，使買(mǎi)家負擔減輕，能更輕松地達成置業(yè)愿景；利率的下調，使開(kāi)發(fā)商的降價(jià)產(chǎn)生乘數效應(業(yè)內人士指，房貸利率調整相當于將房?jì)r(jià)下降10%-20%)，高房?jì)r(jià)門(mén)檻逐步降低，更多市民能夠入市，促使成交量的回升。所以這次宏觀(guān)調控，遇到買(mǎi)賣(mài)雙方的阻力更小，本有望比2005-2007年的調控更快、更好地體現出效果。

　　只是，這種“真空”狀態(tài)下的設想，有可能在最終發(fā)放房貸的銀行面前遇阻。房貸一向是銀行的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，但如果按照救市措施規定實(shí)施0.7倍的房貸優(yōu)惠措施，將會(huì )出現以下情況：實(shí)施新房貸優(yōu)惠前，5年以上房貸利率比存款基準利率最少要高0.7695個(gè)百分點(diǎn)。0.7倍優(yōu)惠將使房貸款利率變?yōu)?.229%，比5.58%的存款基準利率低0.351個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，房貸利率將出現倒掛，銀行要做虧本生意。對于一向靠存貸利差賺錢(qián)的銀行，最后極可能“陽(yáng)奉陰違”。這不是本刊評論員的“小人之心”，公積金貸款的遭遇，令我們不由得不產(chǎn)生此聯(lián)想。除農行外各大銀行相關(guān)細則的遲遲不出臺，不能說(shuō)與此沒(méi)有關(guān)系。本次救市措施，力度最大的就是0.7倍優(yōu)惠利率，銀行不積極配合，0.7倍優(yōu)惠利率不實(shí)行或極少實(shí)行，會(huì )使救市失去最大利器，成效能有幾何？！

　　央行本次實(shí)行“不對稱(chēng)”降息，3年、5年定期存款下調幅度大于貸款利率，擴大了3年或以上存貸利差，主要是為擴大內需而作的調整。而作為提振內需重要部分的樓市，也會(huì )因此而得益：5年以上基準利率和房貸利率差從0.351%減至0.09%，減少了銀行損失，會(huì )擴大0.7倍優(yōu)惠利率的覆蓋面。只有“不對稱(chēng)”降息持續至解決房貸利率倒掛，銀行按規定主動(dòng)積極實(shí)行0.7倍優(yōu)惠利率，本輪救市措施的效果才能完全釋放出來(lái)。