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　　本周關(guān)注度最高的前20只股票中，銀行類(lèi)股票處于顯著(zhù)的位置，有8只個(gè)股上榜；房地產(chǎn)和鋼鐵類(lèi)股票均有3只個(gè)股上榜；機械制造類(lèi)股票有2只個(gè)股上榜；其余4只個(gè)股分別分布于電力設備、電力、通訊設備和汽車(chē)4個(gè)行業(yè)中。低谷中的房地產(chǎn)在政策環(huán)境逐漸改善過(guò)程中如何啟動(dòng)成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)�，F就此做簡(jiǎn)要分析。

　　我國房地產(chǎn)市場(chǎng)基本可以劃分為四個(gè)階段：第一階段為1981-1993年，房地產(chǎn)市場(chǎng)受改革開(kāi)發(fā)推動(dòng)形成開(kāi)端，并出現泡沫，典型以海南為代表。第二階段為1993-1998年，由于銀行緊縮銀根，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破裂，市場(chǎng)低位徘徊。第　　三階段為1998-2003年，取消福利分房，房地產(chǎn)開(kāi)始復蘇并穩步發(fā)展。第四階段為2004-2007年，房?jì)r(jià)漲幅明顯，調控開(kāi)始，房?jì)r(jià)到頂回落。目前房地產(chǎn)行業(yè)處于下滑周期之中。

　　“以史為鑒，可知興衰”，發(fā)現從低點(diǎn)啟動(dòng)到形勢反轉過(guò)程中的重要變量。研究顯示，1998-2003年間，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)由低谷轉為平穩發(fā)展，寬松的貨幣政策、收入上升、低利率是房地產(chǎn)上行的根本因素。目前貨幣政策環(huán)境正從之　　前的從緊向適度寬松行進(jìn)，國海證券認為，雖然不一定表明行業(yè)春天即將到來(lái)，但一方面使未來(lái)一階段房地產(chǎn)市場(chǎng)可能好于預期，另一方面也使企業(yè)的資金壓力得到緩解。

　　購買(mǎi)力是支撐房?jì)r(jià)的基礎，如果行業(yè)想要復蘇，居民實(shí)際收入上升是必不可少條件。職工工資在2007年到底頂點(diǎn)后出現下降。長(cháng)城證券判斷，2009年居民實(shí)際收入增速將會(huì )進(jìn)一步回落。他們認為，居民實(shí)際收入增速繼續回落，房?jì)r(jià)難　　言企穩，可能的負利率是房?jì)r(jià)軟著(zhù)陸的最大看點(diǎn)。

　　國信證券指出，預計未來(lái)一年還有進(jìn)一步松動(dòng)政策出臺，如基準利率下調，針對房地產(chǎn)領(lǐng)域的稅費減免等措施，如購房退稅政策。政策累積效應將在2009年下半年顯現，預計2009年中期利率可能降至5.5%左右，到時(shí)房貸實(shí)際利率可能　　在3.7%左右，購房人負擔累計減輕21.66%，相當于房?jì)r(jià)下降了21%以上；加上房地產(chǎn)供給結構改善，開(kāi)發(fā)商主動(dòng)調價(jià)，預計2009年下半年房地產(chǎn)銷(xiāo)售量會(huì )得到明顯改善。

　　平安證券建言，2009年房地產(chǎn)行業(yè)投資策略是“先防御后積極”。上半年行業(yè)維持防御的投資導向，一線(xiàn)地產(chǎn)兼具安全性和經(jīng)營(yíng)彈性，相對更有投資價(jià)值；下半年由于行業(yè)在經(jīng)過(guò)2個(gè)銷(xiāo)售旺季后更平穩運行，成交量和估值水平將會(huì )提　　升，二線(xiàn)地產(chǎn)股會(huì )逐漸體現投資價(jià)值。(作者 楊艷萍)