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　　上周，國務(wù)院再推樓市三新政：第一套住房如果人均面積低于當地水平，在購置第二套住房時(shí)可享受首貸優(yōu)惠；購房?jì)赡旰筠D讓可免征營(yíng)業(yè)稅；取消城市房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)行業(yè)成為近期關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，瑞銀證券財富管理中國研究主管梁忠評論認為，樓市新政的深刻含義在于它是政府保增長(cháng)政策的一部分。

　　在全球金融危機和經(jīng)濟衰退的大背景下，要保持經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)，唯一的出路是擴大內需。而擴大內需有三條路可走，要么延續1998年單純擴大固定資產(chǎn)投資，要么擴大消費，要么就是兩者并舉。從歷史經(jīng)驗看，單純依靠擴大投資雖然能使經(jīng)濟加速，但是會(huì )帶來(lái)一些負面效果。在現階段，比較理想的做法是投資消費兩者并舉。

　　瑞銀認為，國家統計局公布1-11月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(cháng)22.7%，顯示持續下滑的態(tài)勢。該數據與今年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)空置面積增加、新開(kāi)工項目減少有關(guān)。因此，就擴大國內投資而言，政府樓市三新政的目的在于通過(guò)激活樓市，帶動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)本身和上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資，從而帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資提速，保持經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)。政府樓市三新政的實(shí)施，有助于改變人們對樓市進(jìn)一步下跌的預期，逐步促進(jìn)房屋消費的升溫。

　　上周，瑞銀發(fā)布了2009年環(huán)球展望——謹慎前進(jìn)。其財富管理研究部亞太區主管兼亞太區首席經(jīng)濟分析師浦永灝在接受記者采訪(fǎng)時(shí)預期，通縮可能是今后一段時(shí)間的主題，而用什么樣的工具能夠避免和戰勝通縮，則是今后半年的投資主題。目前，產(chǎn)品、銀行、投資人和消費者的去杠桿化深刻影響著(zhù)全球經(jīng)濟金融的走勢。

　　梁忠則判斷，2009年A股整體市場(chǎng)的表現要好于2008年。2009年，市場(chǎng)運行空間受到兩股力量的制約，一股是向下的力量，另外一股是向上的力量。悲觀(guān)的經(jīng)濟數據、限售股的解禁是制約市場(chǎng)上行的力量，經(jīng)濟學(xué)家認為一季度是比較悲觀(guān)的運行狀況。向上的力量來(lái)自刺激經(jīng)濟增長(cháng)的政策和預期的好轉。特別是“金融30條”的發(fā)布，將有效地保持股市的穩定運行，同時(shí)也改變了人們對于市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的過(guò)度悲觀(guān)預期，從而使市場(chǎng)逐漸轉好。

　　他指出，從11月以來(lái)，政府陸續出臺的刺激經(jīng)濟發(fā)展的政策，始終在逐漸改變投資者的預期，這種預期包括兩個(gè)方面：一是對經(jīng)濟本身的預期，二是對市場(chǎng)運行的預期。從政策推動(dòng)對未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的預期看，4萬(wàn)億的刺激經(jīng)濟政策已經(jīng)遏制了中國經(jīng)濟進(jìn)一步下滑的趨勢。從而也改變了市場(chǎng)對于未來(lái)經(jīng)濟進(jìn)一步惡化的預期。這種預期將是向上支撐市場(chǎng)的力量，會(huì )最終戰勝基本面的悲觀(guān)的數據和限售股解禁的壓力。

　　梁忠認為，明年一季度經(jīng)濟將呈現“悲觀(guān)”的運行態(tài)勢，在三季度將有所好轉。瑞銀看好的行業(yè)為兩部分：一是防御性的行業(yè)，包括日常消費，醫療等；二是明年投資重點(diǎn)側重在政府擴大內需政策的受益行業(yè)，包括基礎建設、建筑、建材和機械類(lèi)行業(yè)。(單羽青)