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　　2009年，是眾多住宅開(kāi)發(fā)商的大考之年。然而，不佳的銷(xiāo)售狀況，將意味著(zhù)開(kāi)發(fā)商入不敷出，從而造成手中資金持續下降的局面�！把┥霞铀�”的是，很多公司的債務(wù)開(kāi)始逐步到期，流動(dòng)性更加緊張，部分開(kāi)發(fā)商的資金鏈已游走在斷裂的邊緣。

　　標準普爾企業(yè)評級副董事符蓓接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)透露，未來(lái)12個(gè)~18個(gè)月，中國地產(chǎn)集團等6家知名上市房產(chǎn)公司要歸還的債務(wù)額便高達100億港元。

　　6企業(yè)100億債務(wù)將到期

　　3月4日，標準普爾企業(yè)評級副董事符蓓在接受本報采訪(fǎng)時(shí)表示，當前較多開(kāi)發(fā)商面臨著(zhù)流動(dòng)性收緊的問(wèn)題。她舉例說(shuō)，僅中國地產(chǎn)集團、中新地產(chǎn)、合生創(chuàng )展集團、綠城中國控股、雅居樂(lè )地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)控股6家知名上市房產(chǎn)公司，在未來(lái)12~18個(gè)月內，要歸還的債務(wù)額便高達100億港元。

　　事實(shí)上，中資地產(chǎn)商上市時(shí)，普遍以發(fā)行可轉債的方式引入財務(wù)投資者。如今，這些可轉債似乎已成了“定時(shí)炸彈”。

　　符蓓說(shuō)，在熊市還看不到盡頭的時(shí)候，可轉債轉為股票的吸引力較小，因此，預計到期時(shí)投資者會(huì )普遍選擇贖回債券。對于地產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，大量的到期債務(wù)或將成為壓垮他們的最后一根稻草。

　　更為嚴峻的是，財務(wù)投資者可能提前撤資，贖回可轉債。標普資深董事、大中華區企業(yè)評級及中國金融機構評級負責人曾怡景表示，受金融危機影響，外資投資者出于自身或其他考慮，大都希望回籠資金，盡管他們看好中國房地產(chǎn)行業(yè)的長(cháng)期發(fā)展。

　　企業(yè)可能賣(mài)房又賣(mài)地

　　保證充足的現金流，促進(jìn)銷(xiāo)售、加速回籠資金是最好的方法之一。在當前樓市低迷的背景下，為了刺激銷(xiāo)售，地產(chǎn)商除了降價(jià)，似乎找不到其他更好的辦法。

　　克而瑞(中國)信息技術(shù)有限公司總裁丁祖昱認為，今年前兩個(gè)月依然是降價(jià)項目最受青睞的時(shí)期。

　　符蓓對在用降價(jià)加速資金回籠表示了擔憂(yōu)。符蓓說(shuō)，房?jì)r(jià)持續下降，會(huì )加大開(kāi)發(fā)商的財務(wù)壓力。如果房?jì)r(jià)再度全線(xiàn)下降20%左右，大批開(kāi)發(fā)商將面臨更大的生存壓力。為避免出現這種局面，越來(lái)越多的企業(yè)會(huì )出售手中的土地，而不僅限于出售房屋。

　　符蓓認為，急劇上升的庫存，加劇了地產(chǎn)商的競爭，購房者也獲得了更大的選擇余地。盡管很多開(kāi)發(fā)商已經(jīng)放慢項目建設步伐，但新增可售面積仍然非常充足。

　　根據中國指數研究院數據，目前北京可售房屋總面積接近1900萬(wàn)平方米，而2008年前11個(gè)月的總成交量?jì)H為700萬(wàn)平方米，2007年的成交量也不過(guò)1730萬(wàn)平方米。其他主要城市同樣面臨供過(guò)于求的局面，例如深圳、沈陽(yáng)。

　　政府保障性住房建設規模的擴大也增加了供應量。這無(wú)疑將令中低端住宅開(kāi)發(fā)商面臨更激烈競爭。

　　而購房者繼續在觀(guān)望。符蓓認為，雖然內地大部分地區依舊存在需求，但潛在購房者普遍并不急于買(mǎi)房，因為他們預計開(kāi)發(fā)商為提振銷(xiāo)售量將繼續降價(jià)。

　　丁祖昱預測，2009年上海樓市成交量會(huì )持續反彈，但供應偏緊。前兩月，上海成交量明顯大于供應量。