中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　曾領(lǐng)銜中國經(jīng)濟快速奔跑的房地產(chǎn)業(yè)，在步入冬天之后，“許三多現象”(土地的存量有許多、在建工程的存量有許多、建好的商品房存量有許多)使得房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈和現金流捉襟見(jiàn)肘。

　　在這種情況下，人們開(kāi)始擔心這些企業(yè)為了生存將會(huì )不惜一切“瘦身”，去庫存、套現資產(chǎn)可能是大勢所趨。如果這些擔心變成事實(shí)，必然會(huì )導致房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下滑；其次是房地產(chǎn)上市公司的股價(jià)也有可能面臨進(jìn)一步滑坡的可能。

　　由于房地產(chǎn)上市公司套現愿望極為迫切，一旦等到大小非和限售股解禁之后，很有可能會(huì )不計成本地拋售。況且，目前的房地產(chǎn)板塊整體股價(jià)是否合理也有待商榷。

　　對此，筆者統計了一組數據：中國A股房地產(chǎn)指數從2005年7月18日的675.18點(diǎn)上漲至2007年9月4日的高點(diǎn)8360.41點(diǎn)以來(lái)，其上漲幅度達到了11.4倍，而同期上證指數上漲4.3倍，而二者從高點(diǎn)回調以來(lái)的幅度都為70%多，若按照相對漲幅來(lái)比較相對跌幅，似乎房地產(chǎn)指數仍有下行空間。另外，2009年房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司解禁數量為1688987.578股(占行業(yè)總股本的27.3%)；待解禁數量1574491.703股(占總股本的25.5%)。

　　不難看出，目前市場(chǎng)上可流通的理論數量還不到總股本的一半，若再減去2009年之前的解禁而未流通的大小非和限售股，則實(shí)際流通量更小。

　　如果在2009年為了生存而集體套現，則房地產(chǎn)行業(yè)的股票將大勢不妙。

　　其實(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)的解禁壓力僅僅只是中國A股市場(chǎng)的冰山一角。

　　有數據統計，2009年，共有1184次限售股解禁上市，涉及1127只股票，全年解禁數量為6906億股，大小非解禁2247億股，占全年解禁數量的32.53%，增發(fā)制造的限售股解禁為147億股，IPO制造的限售股解禁有4513億股，占全年解禁股的65.35%。以2008年12月31日的收盤(pán)價(jià)計算，解禁市值大約為3.2萬(wàn)億元。

　　不難看出，IPO制造的限售股問(wèn)題在2009年將會(huì )更嚴重，限售股的數量已經(jīng)達到了大小非的2.07倍。如果讓大小非和限售股問(wèn)題繼續拖延，股市繼續低迷，很有可能一些上市公司在未來(lái)因主業(yè)受損、資金短缺、結構轉型等迫使下不計成本地拋售(大小非和限售股的成本本來(lái)就很低)，從而不可避免地導致股市持續暴跌。

　　從目前疲弱的市場(chǎng)情形看，除了做多的信心不強之外，現有的資金對當前的股票都難以全力承接，哪有余力去面對3.2萬(wàn)億元的解禁壓力？顯然，大小非和限售股是目前A股市場(chǎng)最大的困惑，也是影響中國股市未來(lái)若干年的重大因素。

　　由于市場(chǎng)的持續低迷，A股市場(chǎng)IPO從2008年9月25日華昌化工上市之后就已塵封。市場(chǎng)基本失去了融資功能，如果經(jīng)濟繼續不景氣、上市公司業(yè)績(jì)負增長(cháng)、股市繼續低迷、財富效應和投資信心沒(méi)有建立起來(lái)，市場(chǎng)中自然就會(huì )出現“糧食”短缺現象，從而很多宏圖偉略和IPO都會(huì )擱淺。

　　為了避免這些可能性的發(fā)生，在當前對大小非和限售股進(jìn)行適當的制度“安排”，制度性拯救中國股市迫在眉睫。

　　對此，筆者建議，大小非和限售股減持須與公司分紅掛鉤，通過(guò)更加市場(chǎng)化的“二次發(fā)售機制”，通過(guò)這種讓市場(chǎng)選擇、定價(jià)的方式來(lái)解決問(wèn)題，不但可以避免大股東信息不對稱(chēng)式地任意減持，也可以讓減持價(jià)格更加合理化，同時(shí)可以穩定市場(chǎng)預期和改善市場(chǎng)供求關(guān)系。如果實(shí)施生硬的“限制”，只能將問(wèn)題和隱患后置。

　　如果管理層能夠拿出大智慧，通過(guò)市場(chǎng)化的機制及時(shí)解決大小非和限售股這個(gè)困擾中國股市的最大問(wèn)題，不能僅僅只拿目前的實(shí)際減持數量來(lái)否定減持壓力，更不能再“頭痛醫頭，腳痛醫腳”，否則隱患會(huì )積久成災，搞不好這座“堰塞湖”會(huì )因一只小螞蟻掏了一個(gè)洞，而造成潰壩。

　　(蘇培科 作者系國內財經(jīng)評論員)