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　　股價(jià)如房?jì)r(jià)，總是在猶豫中上漲，觀(guān)望中調整。暮然回首，卻已在漲停處。

　　這是發(fā)生在6月17日的一幕：短短不到1小時(shí)的時(shí)間，A股地產(chǎn)板塊集體飆漲，收盤(pán)時(shí)漲幅達到5.87%，泛海建設、中糧地產(chǎn)、萬(wàn)科A、深振業(yè)、金融街等最終分別以10.02%、10.00%、9.70%、8.22%、7.81%的漲幅報收。

　　這或許可以被看做是過(guò)去的一幕，然而，萬(wàn)科A漲停中曾被證監會(huì )嚴厲打擊的“拖拉機賬戶(hù)”又有新的演進(jìn)，在高達3億元“拖拉機單”重出江湖的時(shí)候，中國資本市場(chǎng)的監管制度又一次遭遇挑戰。

　　3億拖拉機單“助漲”

　　萬(wàn)科A的漲停中，拖拉機單的身影又重新浮現。

　　來(lái)自指南針的LVEVE2統計數據顯示，6月17日當日房地產(chǎn)個(gè)股資金凈流入22.92億元，位居各板塊之首，這一數字較當天排名第二的銀行板塊整整多出17億元。其中，萬(wàn)科A盡管漲幅名列第三，但資金凈流入量卻以5.04億元排在板塊個(gè)股的第一名位置。

　　《中國經(jīng)營(yíng)報》記者注意到，造成萬(wàn)科A——這家流通市值高達1270億元的大盤(pán)股超強走勢的，來(lái)自于一股不知名的力量。

　　13點(diǎn)03分，萬(wàn)科A漲幅-1.66%。13點(diǎn)49分，股價(jià)11.03元，3筆委托數量為9999手的買(mǎi)單出現在人們的視線(xiàn)中，從此拉開(kāi)股價(jià)上漲的序幕。

　　14點(diǎn)13分04秒，萬(wàn)科A在11.23元的委買(mǎi)價(jià)位上同時(shí)出現4筆數量為9900手的買(mǎi)單，此時(shí)該股漲幅3.71%。此后，委托數量為9900手整數的神秘買(mǎi)單便不斷出現；14點(diǎn)39分13秒，12筆數量為9900手的買(mǎi)單一字排開(kāi)，將股價(jià)牢牢地封在11.91元的漲停線(xiàn)上；14點(diǎn)39分25秒，委買(mǎi)序列中仍有6筆9900手買(mǎi)單；14點(diǎn)41分46秒，盡管漲停板上賣(mài)單不斷涌出，委托賣(mài)單已經(jīng)成交20余萬(wàn)手，但4筆數量為9900手的委托買(mǎi)單再度出現，似乎在向跟風(fēng)者昭示自己的信心。

　　據記者統計，在當天萬(wàn)科A一共出現26筆數量為9900手的奇怪買(mǎi)單，合計25.74萬(wàn)手，以11.85元的平均成交價(jià)計算，神秘的買(mǎi)進(jìn)者耗資約3.05億元，占該股當天41億元成交總額的7.4%。

　　幕后推手來(lái)自基金？

　　神秘買(mǎi)單來(lái)自何方？按照有關(guān)規定，深交所會(huì )在盤(pán)后將當天漲幅前三名個(gè)股的買(mǎi)賣(mài)前五名席位予以公布。但也許是不想讓人們知道自己的身份，在鄰近收盤(pán)的最后幾分鐘，神秘買(mǎi)家不再刻意維持股價(jià)漲停，隨著(zhù)買(mǎi)盤(pán)稀落，萬(wàn)科A最終以11.81元報收，漲幅9.70%，排在當天深圳市場(chǎng)漲幅榜的第7名位置。造就房地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A長(cháng)陽(yáng)的神秘機構成功將自己隱藏。

　　“房地產(chǎn)的走強并不是政策原因，其推動(dòng)力量來(lái)自于市場(chǎng)的主力機構，如基金等�！碧焱�證券分析師吳嶺崗告訴記者。 而在6月17日當日，市場(chǎng)風(fēng)傳正在召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)工作會(huì )議將出臺房地產(chǎn)的利好消息，但最終，在會(huì )議公報中僅有一句表述，即保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩定健康發(fā)展。

　　據吳透露，從2009年一季度開(kāi)始，基金已經(jīng)重新大規模入駐房地產(chǎn)板塊。

　　來(lái)自易天富基金的數據顯示，2009年一季度基金大舉增倉房地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股，市值888.72億元，較2008年底時(shí)增加270億元，增幅超過(guò)50%。以萬(wàn)科A為例，流通大股東中除前兩名為原法人股東外，其余八席中有6家為基金，而博時(shí)旗下的第三產(chǎn)業(yè)成長(cháng)基金、新興成長(cháng)基金、精選股票基金、主題行業(yè)基金、價(jià)值增長(cháng)基金就占據了其中的五席，持股約5億股，占流通股本的5%左右。

　　那么，誰(shuí)又是這26筆9900手拖拉機單的主人呢？以萬(wàn)科A當天的股價(jià)計算，每筆拖拉機單就價(jià)值1170萬(wàn)元，顯然不是普通投資者所有做到的。

　　由于萬(wàn)科A當天漲幅并沒(méi)有登上深交所的前三，神秘拖拉機單的主人藏身席位人們無(wú)從得知，但市場(chǎng)分析人士認為，根據通常的莊家行為分析，能夠不計成本采用拖拉機單拉抬股價(jià)的，往往是已經(jīng)完成建倉的機構�！耙灿幸环N可能，多家機構通過(guò)特定的盤(pán)面語(yǔ)言協(xié)調行動(dòng)，比如當盤(pán)面上出現事先約定好的委托數量時(shí)，一起推高股價(jià)�！痹摲治鋈耸坎聹y。

　　帶來(lái)監管新問(wèn)題

　　“拖拉機單這個(gè)名詞最早來(lái)源于拖拉機賬戶(hù)， 市場(chǎng)的莊家為了避免自己的操盤(pán)行為被監管部門(mén)發(fā)現，將管理的資金分散在很多賬戶(hù)中，操作時(shí)這些賬戶(hù)統一行動(dòng)。表現在盤(pán)面上，往往會(huì )出現同一價(jià)位有多筆規律性的委托單�！敝改厢樠芯繂T雷濤告訴記者，隨著(zhù)計算機程序交易的興起，拖拉機單又有了新含義，大機構投資者往往采取電腦程序批量下單，化大為小。

　　據了解，很多券商都擁有這種下單程序，主要免費提供給自己的大客戶(hù)使用。然而“程序畢竟是死的”，所以拖拉機單往往呈現出一定規律性，如委買(mǎi)委賣(mài)序列中出現188手、188手、188手、188手這樣的數字；或者這些委托單呈現等比增加和等比減少的特性，如100手、200手、300手、400手。

　　以往，拖拉機單很難被普通投資者發(fā)現。在傳統行情的行情系統中，交易所的數據每隔6秒向投資者的終端發(fā)送，所以人們看到的分筆數據實(shí)際上是6秒鐘內很多筆交易的集合，機構的拖拉機單通常被淹沒(méi)在眾多其他投資者的數據中。

　　2006年7月，上交所推出LEVEL2行情，把以往的委買(mǎi)、委賣(mài)上下5檔擴大到10檔，與此同時(shí)在買(mǎi)一、賣(mài)一價(jià)位上可以顯示前50筆單筆掛單量，分筆數據也不再是6秒內成交的合計，而是真實(shí)的單筆成交。更細致的數據使得分析機構行為成為可能，一些股票軟件公司在LEVEL2行情基礎上開(kāi)發(fā)出的各種莊家行為分析功能也日臻成熟，拖拉機單分析就是其中的一種。

　　LEVEL2行情推出時(shí)，記者曾采訪(fǎng)金融界研發(fā)總監詹存贊。據其透露，拖拉機單分析主要先建立數學(xué)模型，然后從分筆成交數據和委買(mǎi)一、委買(mǎi)一檔前50委托單數據中提取具有上述特征的委托單，并提醒投資者。

　　記者注意到，近一段時(shí)間A股市場(chǎng)上的拖拉機單出現越來(lái)越頻繁。以6月18日為例，在指南針金融理財風(fēng)險控制系統軟件中，就發(fā)現百次以上的拖拉機單。比如運盛實(shí)業(yè)，當天下午1點(diǎn)12分45秒時(shí)，該股出現一次32筆數量為188手的委托單，1點(diǎn)34分18秒時(shí)，數量為188手的委托單再度出現，數量高達44手。

　　“顯然，出現這樣的奇怪景象絕非巧合，它的概率和彗星撞地球差不多。問(wèn)題是監管部門(mén)如何對這樣現象進(jìn)行解讀，并及時(shí)跟進(jìn)�！币晃煌顿Y者表示。