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多位專(zhuān)家共同“會(huì )診”,為下半年經(jīng)濟政策獻言獻策。
中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )近日召開(kāi)“2009年年中金融市場(chǎng)運行分析會(huì )”,共有60家單位的89位專(zhuān)家參加本次會(huì )議。與會(huì )單位包括銀行、保險、證券、基金等金融機構,來(lái)自煤、電、油、運、鋼鐵及外貿等行業(yè)的企業(yè)。
值得注意的是,盡管當前中央關(guān)于財政貨幣政策的基調已經(jīng)非常明確,與會(huì )專(zhuān)家們還是未雨綢繆,認為必須認真考慮經(jīng)濟刺激政策“退出”的安排了。但對政策退出的順序,專(zhuān)家們產(chǎn)生了較大分歧。
另外,多數專(zhuān)家認為短期內不必擔憂(yōu)通脹,因為產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題還比較嚴重。
【觀(guān)點(diǎn)一】
如果要退出 先財政后貨幣
有專(zhuān)家認為,退出順序應該是“先財政政策后貨幣政策”。國家開(kāi)發(fā)銀行的吳之雄明確支持這一觀(guān)點(diǎn),并提出兩條建議:首先,適度控制地方債發(fā)行,降低地方政府資本金投放能力,其次,保持適度寬松的貨幣政策,加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度。
興業(yè)銀行魯政委也支持這一觀(guān)點(diǎn),理由是,如果貨幣政策先收緊,非國有部門(mén)將無(wú)法獲得貸款,那將嚴重影響經(jīng)濟復蘇的根基。
不過(guò),“收縮過(guò)度的流動(dòng)性應當越早越好,已經(jīng)釋放的流動(dòng)性不是輕易能撤走的,因為貨幣在系統里流動(dòng)需要時(shí)間,推動(dòng)物價(jià)也有滯后性,而且突然大量收縮將會(huì )帶來(lái)資產(chǎn)萎縮,而導致不必要的恐慌”,花旗銀行彭程則認為,當前貨幣政策應當回歸中性,逐步限制銀行放貸速度,并著(zhù)手回籠當前過(guò)于寬松的貨幣政策。
另外值得注意的是,有九成的被調查對象認為下半年信貸投放增速會(huì )下滑,僅一成被調查對象認為信貸仍會(huì )高速投放。超九成的被調查對象預期央行短期內不會(huì )調整利率。
【觀(guān)點(diǎn)二】
產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩 短期勿憂(yōu)通脹
此次調查中有八成五的被調查對象認為我國經(jīng)濟下半年會(huì )繼續好轉或轉暖回升。有76.9%的被調查對象傾向于“短期內不會(huì )出現通脹,因產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題比較嚴重”,僅15.4%的人認為 “很快會(huì )出現通脹情況,因充裕的貨幣供應”。
值得注意的是,近七成的被調查對象認為房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現過(guò)熱苗頭,要防止發(fā)生泡沫。鑒于參與調查的專(zhuān)家中,來(lái)自銀行業(yè)的占比達46%,因此,從某種程度上看,“樓市出現過(guò)熱苗頭”的觀(guān)點(diǎn),可以視為當前銀行對資產(chǎn)泡沫的一種擔憂(yōu)。
“一旦貨幣政策或中央調控政策進(jìn)行方向性改變,或者市場(chǎng)微調改變了市場(chǎng)預期,泡沫就有破裂的危險,我們現在看到的復蘇,也許只是泡沫支撐的復蘇!惫ど蹄y行張興勝說(shuō)。
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