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　　“地產(chǎn)股在新一輪反彈中充當先鋒的機會(huì )非常大�！鄙钲趫A融投資公司執行董事冉蘭如是說(shuō)。

　　8月13日，當大盤(pán)還在3100點(diǎn)附近徘徊，多數個(gè)股還在震蕩下挫時(shí)，兩市共有5只地產(chǎn)股收報漲停。據理財周報記者多方探聽(tīng)得知，當日有不少機構悄然殺入地產(chǎn)股。

　　Superview數據顯示，8月10日至8月14日當周，共有7688萬(wàn)元資金凈流入地產(chǎn)股，其中，以機構和基金為主的超大戶(hù)凈流入約1.47億元。

　　事實(shí)上，先于大盤(pán)調整的房地產(chǎn)板塊已然有走獨立行情的特征，其率先在60日均線(xiàn)附近止跌的走勢更是成為大盤(pán)后幾天走勢的風(fēng)向標。

　　廣州一私募基金董事私下對記者直言，地產(chǎn)板塊已基本結束調整，反彈將隨時(shí)發(fā)生。

　　機構逆勢建倉地產(chǎn)

　　8月13日的公開(kāi)信息顯示，機構對地產(chǎn)股的熱情還沒(méi)有消退。

　　當天，主板的中航地產(chǎn)、陽(yáng)光城、廣宇集團和榮盛發(fā)展均大量出現機構買(mǎi)盤(pán)，而首開(kāi)股份的前5大買(mǎi)家更是被機構包攬。

　　冉蘭對記者表示，地產(chǎn)股近期反彈有基本面的支撐，因為今年的第三和第四季度是地產(chǎn)股利潤的體現期，而從目前已披露的部分地產(chǎn)公司中報看，贏(yíng)利情況還不錯。這令不少機構對地產(chǎn)抱有期望。

　　Superview數據也提示了一個(gè)變化中的信號：與7月27日至8月7日兩周間地產(chǎn)板塊單向流出65.3億元相比，本周地產(chǎn)板塊逆勢流入7688萬(wàn)元。中華企業(yè)和保利地產(chǎn)分別占據凈流入榜的前兩位。

　　而在滬市的40只地產(chǎn)股中，上周僅有9只個(gè)股為資金凈流出，資金對地產(chǎn)的青睞可見(jiàn)一斑。

　　土地儲備面臨更高估值

　　前述廣州私募表示，自今年1月始，地產(chǎn)板塊已經(jīng)歷了一波較大的漲幅，這一波主要是關(guān)注經(jīng)濟復蘇概念，由于國家刺激經(jīng)濟政策的實(shí)施，房地產(chǎn)價(jià)格已回穩并有所上升，在這一波行情中，幾乎所有地產(chǎn)股都可以受惠。

　　不過(guò)接下來(lái)，地產(chǎn)板塊可能關(guān)注價(jià)值重估概念，一個(gè)最明顯的特征是，擁有大量土地儲備的地產(chǎn)公司受到大資金更高的估值。

　　最新數據顯示，7月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲1%，漲幅比6月份擴大了0.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲了0.9%。2008年7月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數為98.01，該指數在2007年11月達到高峰之后已持續下跌，在2009年4月份開(kāi)始反彈�，F在的指數已連續4個(gè)月同比上升。

　　如果這一趨勢能夠延續，則地產(chǎn)板塊的反彈甚至不排除再創(chuàng )新高的可能。不過(guò)，冉蘭認為，地產(chǎn)板塊杠桿較高，政策敏感度很大，因此，從市場(chǎng)來(lái)看，地產(chǎn)板塊仍有很大的不確定性。因此，反彈是否能夠持續，“現在還看不太明白�！�

　　價(jià)值重估之五朵金花

　　如果你堅信經(jīng)濟已逐漸復蘇、地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì )繼續走好，那么，以下的五只地產(chǎn)股有可能成為未來(lái)一段時(shí)間內的熱點(diǎn)：

　　一、中國建筑

　　是世界500強中唯一不占有國家大量資金、資源和專(zhuān)利，從完全競爭行業(yè)發(fā)展起來(lái)的中央企業(yè)，同時(shí)也是最具國際化實(shí)力的跨國建筑施工企業(yè)。

　　預計2020年我國國際工程承包市場(chǎng)年營(yíng)業(yè)額將達到2000億美元，中國建筑將在這一市場(chǎng)中占重要份額，中國建筑還是最具潛力的政府保障性住房建造商。

　　中金公司預計公司2008年至2010年凈利潤復合增長(cháng)53.6%。

　　二、保利地產(chǎn)

　　由于在2008年行業(yè)的低谷期以低成本儲備土地，結算資源豐富，因而目前面臨的拿地壓力較小，能夠充分受益于銷(xiāo)售回暖和行業(yè)復蘇。公司2008年新增儲備594萬(wàn)平米，均價(jià)1121元/平米，有效降低了公司土地成本，全部土地成本約2000元/平米。

　　中投證券預計公司2009、2010年EPS1.04、1.50元。

　　三、中航地產(chǎn)

　　受益于地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖和可售、可結轉資源的增多，中航地產(chǎn)項目銷(xiāo)售速度有所加快，預計其2009年房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入將同比顯著(zhù)上升。

　　二級市場(chǎng)上，華夏系資金的大舉介入，同樣能給中航地產(chǎn)帶來(lái)一定的溢價(jià)和想象空間。

　　中銀國際預計2009年每股NAV(凈資產(chǎn))為13.53元。

　　四、首開(kāi)股份

　　具有資源優(yōu)勢和不可低估的融資能力。公司二級開(kāi)發(fā)項目?jì)��?00余萬(wàn)平方米，其中權益儲備面積700余萬(wàn)平米。在京項目中，具有地段優(yōu)勢、盈利能力強的項目較多。資產(chǎn)負債率高，但強大的貸款融資能力支持了首開(kāi)的運營(yíng)。

　　安信證券預計2009年、2010年EPS分別為0.74元/股、0.93元/股。

　　五、金地集團

　　2009年以來(lái)，金地集團加大了拿地力度，分別在西安、上海、武漢和北京拿地，耗資62.5億元，新增的權益土地儲備80萬(wàn)平方米，未來(lái)公司的投資重點(diǎn)仍考慮深圳、上海、武漢等一線(xiàn)城市和重點(diǎn)的二線(xiàn)城市。

　　今年，金地調高了開(kāi)工面積計劃，將全年的開(kāi)工面積由年初計劃的135萬(wàn)平方米，調高至157.6萬(wàn)平方米上調了16.7%。

　　凱基證券預計2009年和2010年金地集團的每股收益分別為0.58元和0.85元。