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　　9月第一周，伴隨A股市場(chǎng)反彈，多數股票型基金凈值在下跌1個(gè)月后重新恢復了增長(cháng)。據WIND資訊統計，9月1日-9月4日間，今年4月份剛成立的融通內需驅動(dòng)以近10%的凈值增長(cháng)率排名晨星分類(lèi)的股票型基金業(yè)績(jì)首位，而華夏藍籌核心和易方達上證50分別以9.5%和9.3%的凈值增長(cháng)率緊隨其后，名列第二和三。

　　有跡象表明，基金正在開(kāi)始改變8月份的防御姿態(tài)。指南針機構密碼數據則顯示，上周機構資金重新流入A股市場(chǎng)，銀行、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)租賃和證券保險成為9月初機構增倉最多的板塊。

　　8月防御性扎堆醫藥股

　　面對8月份突如其來(lái)的調整，多數基金拿出了防御的不二法門(mén)：扎堆醫藥股。據機構密碼數據，在過(guò)去的8月，醫藥行業(yè)成為基金等機構建倉的首要品種。據指南針機構密碼數據，8月份機構增倉的板塊僅有西藥和生物制藥，凈流入金額分別為4.25億元和0.86億元；相反，銀行、證券保險和房產(chǎn)開(kāi)發(fā)租賃位居機構減倉最多的三大板塊，資金凈流出金額分別為275.73億元、233.72億元和221.71億元。

　　另外，從基金重倉股的近來(lái)表現來(lái)看，基金顯然將不少心思放在了醫藥股上。據本報統計，8月份漲幅排名前五十的股票中，總共有華蘭生物、青島雙星、一致藥業(yè)等十只基金重倉，其中半數屬于醫藥股。

　　不過(guò)，也有策略分析人士告訴《證券日報》記者，基金轉身防御只是暫時(shí)的選擇，因為股指經(jīng)過(guò)8月份深幅下挫之后，估值逐漸合理，另方面，隨著(zhù)國內外經(jīng)濟的進(jìn)一步復蘇，預料后市仍將有不少投資機會(huì )，基金不可能一味防守置這些機會(huì )于不理的。

　　嘉實(shí)主題精選的基金經(jīng)理鄒唯的觀(guān)點(diǎn)與上述人士的想法稍有不同。他判斷下半年市場(chǎng)將進(jìn)入調整階段。有鑒于此，其基金的投資主題仍堅持以醫改、內需與今年累計漲幅較小的板塊為主。

　　由于提前減倉和布防醫藥股，嘉實(shí)主題精選8月份表現優(yōu)異，凈值僅縮水了2.83個(gè)百分點(diǎn)，成為當月表現最好的股票型基金。

　　銀行地產(chǎn)　視宏觀(guān)數據再作決策

　　該繼續防御還是轉守為攻上基金經(jīng)理們雖未達成共識，但經(jīng)過(guò)一番突如其來(lái)的調整后，基金對后市的態(tài)度普遍變得謹慎，回歸基本面和上市公司業(yè)績(jì)是成了眾多基金經(jīng)理的共識。

　　“市場(chǎng)運行到目前的階段，應更多關(guān)注企業(yè)的盈利與估值�！苯汇y施羅德投資副總監、權益投資部總經(jīng)理兼交銀成長(cháng)基金經(jīng)理周煒煒此前接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)這樣表示。

　　興業(yè)全球基金公司投資總監王曉明也表示，由于流動(dòng)性推動(dòng)、預期恢復和風(fēng)險偏好上升帶來(lái)的股市趨勢上漲整體已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)將逐漸回歸價(jià)值、基本面和長(cháng)期成長(cháng)。華夏基金同樣認為，下半年市場(chǎng)將逐步轉向宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇和企業(yè)基本面支撐的行情。

　　由于本周將拉開(kāi)8月份宏觀(guān)數據公布的帷幕，更多基金經(jīng)理更愿意看看宏觀(guān)數據再做打算。光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置基金擬任基金經(jīng)理之一于進(jìn)杰表示，7月中國宏觀(guān)經(jīng)濟數據整體表現低于預期，但8月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據有助于市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟形勢形成比較一致的預期，因此對未來(lái)市場(chǎng)走勢具有重大影響。

　　據光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置基金另外一位擬任基金經(jīng)理王健預期，三季度后期的市場(chǎng)仍將受益于經(jīng)濟復蘇態(tài)勢下部分數據持續向好的刺激，因為工業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量數據等都有可能受益于去年同比低基數的效應，而且可能出現環(huán)比繼續增長(cháng)的良好局面，這將進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒。

　　9月關(guān)注主題投資機會(huì )

　　對于9月份投資品種的選擇上，多數基金仍然以穩健為主，主要推薦增長(cháng)較為確定的板塊�！笆袌�(chǎng)在9月份完成觸底回升將是大概率事件,主要動(dòng)力來(lái)自于業(yè)績(jì)回升,可重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、醫藥、農業(yè)、商業(yè)等板塊”，民生加銀基金公司研究總監、民生藍籌基金經(jīng)理陳東表示。

　　中�；�金則建議大家關(guān)注各種主題性投資機會(huì )。它認為，9月份股指將震蕩整固，而在震蕩市場(chǎng)中，另一個(gè)特征就是主題投資活躍，建國60周年大慶將成為證券市場(chǎng)下半年最為重要的“事件性投資”機會(huì )，預防甲型甲型H1N1流感爆發(fā)也會(huì )帶動(dòng)相關(guān)醫藥板塊的機會(huì )，交易型投資者可以參與國慶主題投資，其中包括軍工、商業(yè)零售、餐飲旅游、食品飲料、農林牧漁、電子設備、傳媒、家電和電子元器件行業(yè)。