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　　恒盛地產(chǎn)、華南城、恒大地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)等內地房企將先后在港交所上市，曾有媒體認為，按照即將赴港上市的內地房地產(chǎn)公司的最低融資額，它們至少可以籌資300億港元，但今年以來(lái)一直被市場(chǎng)看好的內地房產(chǎn)股，卻在日前遭遇“滑鐵盧”。

　　赴港上市的內地房產(chǎn) “先頭部隊”華南城和恒盛地產(chǎn)在上市首日就遭遇 “破發(fā)”，9月30日掛牌的華南城全日報收1.62港元，較其招股價(jià)2.1港元跌22.9%;10月2日掛牌的恒盛地產(chǎn)報收3.76港元，較其招股價(jià)4.4港元跌14.5%。

　　不過(guò)，華南城、恒盛地產(chǎn)的不佳開(kāi)局，并沒(méi)有挫傷其他內地房產(chǎn)商的信心。有媒體報道稱(chēng)，恒大、花樣年、明發(fā)等已經(jīng)通過(guò)港交所聆訊的內地房地產(chǎn)企業(yè)，正積極準備近期在港上市事項。但業(yè)內人士認為，對上述公司而言，現階段上市獲取的融資額可能無(wú)法達到預期。

　　融資額或縮水

　　此前市場(chǎng)對內地房企赴港上市一致看好，并預計內地房企可在港融資300億港元，但隨著(zhù)恒盛地產(chǎn)和華南城的開(kāi)盤(pán)遇冷，業(yè)內人士認為，內地房地產(chǎn)公司的上市招股價(jià)需要下調，融資額也將因此縮水。

　　其中，最典型的莫過(guò)于本來(lái)將在今日上市的寶龍地產(chǎn)。寶龍地產(chǎn)10月發(fā)布的公告稱(chēng)，占IPO籌資規模10%的面向散戶(hù)發(fā)行部分的股票約有22%認購不足。為此，公司將招股價(jià)由每股3.30~4.90港元降至2.75港元，首次公開(kāi)募股籌資規模也從6.28億美元降低至3.53億美元，縮水將近一半。

　　事實(shí)上，今年9月恒盛地產(chǎn)公開(kāi)招股雖然獲得超過(guò)51倍的認購，但在制訂招股價(jià)時(shí)，依然選擇了指導價(jià)4~5.3港元的中低端位置，以4.4港元/股的價(jià)格發(fā)行�？側谫Y額僅99億港元，與119億港元的上限價(jià)格發(fā)行預期相比差距懸殊。

　　香港證券行業(yè)人士表示，恒盛地產(chǎn)4.4港元/股的招股價(jià)格，相對2010年預期的市盈率約為10.4倍，與瑞安地產(chǎn)、遠洋地產(chǎn)等同類(lèi)企業(yè)11.5~14.2倍的市盈率水平相差不大。

　　香港信誠國際執行董事涂國彬說(shuō)，目前經(jīng)濟尚未完全好轉，股價(jià)仍然高于實(shí)體經(jīng)濟的恢復情況，因此短期市場(chǎng)仍然以盤(pán)整為主。在這樣的前提條件下，新股發(fā)行很難以較高價(jià)格被認購。

　　港股市場(chǎng)的上述走勢，無(wú)疑給即將在港掛牌上市的恒大、花樣年等內地房地產(chǎn)公司澆了盆冷水。它們可能還記得，2008年3月，恒大地產(chǎn)經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的招股，但仍然未獲得理想認購而最終導致上市夭折。此后上市的河南建業(yè)更是較凈資產(chǎn)價(jià)格大幅折讓56%，才最終得以成功發(fā)行，融資額因此大幅縮水，由原定的80億港元，縮水至13.7億港元。

　　內地房企信心不減

　　據記者了解，港股市場(chǎng)的低迷，并沒(méi)有挫傷內地房地產(chǎn)企業(yè)的信心，上述公司依然為及時(shí)上市而積極努力。

　　據媒體報道，內地房產(chǎn)商卓越地產(chǎn)及廈門(mén)禹洲已經(jīng)開(kāi)始了預路演，花樣年、明發(fā)及恒大地產(chǎn)仍在為上市積極準備，龍湖地產(chǎn)也將在本月15日接受港交所的上市聆訊。

　　“在目前的情況下，發(fā)行新股，主要是從公司自身角度考慮的”，涂國彬說(shuō)，雖然目前恒生指數盤(pán)整的態(tài)勢會(huì )影響內地房企在港IPO的融資額，但很多公司仍然會(huì )因為自己的需要，選擇以較低的價(jià)格招股，獲取一定數額的融資。

　　五合國際的總經(jīng)理鄒毅也表達出類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)，認為很多公司可能已經(jīng)到了非上市不可的時(shí)候，一旦錯過(guò)了上市，很有可能錯失重要的發(fā)展機遇而“掉隊”。

　　此前，業(yè)界普遍認為大部分開(kāi)發(fā)商在成功上市后，將會(huì )迅速把融資所得用于買(mǎi)地、開(kāi)工新項目等方面，以進(jìn)一步擴大規模，加速發(fā)展。而除了IPO，登陸港股市場(chǎng)的內地開(kāi)發(fā)商還可以通過(guò)增發(fā)配股、發(fā)行可轉債等多種渠道募集資金，進(jìn)一步為公司新一輪的發(fā)展奠定強大的資金基礎。

　　同時(shí)，業(yè)內人士認為，股市向來(lái)波動(dòng)幅度較大，現在股價(jià)低迷，不一定會(huì )成為一兩個(gè)月以后的最終趨勢�！昂苡锌赡苓^(guò)了一兩個(gè)月，新股發(fā)行價(jià)格又上漲了�！币患壹磳⒌顷懜酃墒袌�(chǎng)的內地房企負責人說(shuō)。