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　　內地房企在港股的火拼進(jìn)入白熱化。

　　最新市場(chǎng)消息，恒大公開(kāi)發(fā)售部分未計算白單在內超額認購46倍，國際配售部分超額認購11倍。由于認購火熱，恒大將啟動(dòng)回撥機制，以保護投資者熱情。而與恒大相比，其余幾家內地房企的IPO就顯得有點(diǎn)差強人意了。卓越地產(chǎn)在不愿降價(jià)出售下，率先打退堂鼓，暫緩上市。禹洲亦只能以低位2.7港元定價(jià)，明發(fā)集團國際配售僅僅足額。

　　10月以來(lái)，境外股市強勢上漲，道指、納指、恒指等股指紛紛創(chuàng )出新高。這使得前期沉浸在“破發(fā)陰影”中的中資地產(chǎn)商再度掀起境外上市熱潮。10月17日，國內首只地產(chǎn)科技概念股中房信集團CRIC登陸納斯達克，受到投資者熱捧，上市以來(lái)累計漲幅達35%。在香港市場(chǎng)，恒大地產(chǎn)、卓越地產(chǎn)、福建明發(fā)、廈門(mén)禹洲、花樣年等中資地產(chǎn)商相繼啟動(dòng)招股。

　　內地房企為何集中在此時(shí)搶灘資本市場(chǎng)？原因無(wú)非三點(diǎn)：

　　其一，受益于中國經(jīng)濟的強勁復蘇，第四季度，內地與香港資本市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。刺激性的財政與貨幣政策為A股提供充足的流動(dòng)性。香港市場(chǎng)，海外熱錢(qián)覬覦人民幣升值，囤積香港伺機以待，儼然一副不差錢(qián)的氣勢。

　　其二，受益于樓市景氣回升，多數房企交出亮麗的業(yè)績(jì)答卷�，F在內地房企格局基本形成3個(gè)梯隊。從銷(xiāo)售金額看，全年500億元以上的第一梯隊，目前依然只有萬(wàn)科；而300億元至500億元之間已包含了保利、恒大、中海、綠城及綠地等5家；100億元至300億元之間包含了華潤、龍湖等16家。

　　其三，優(yōu)勢房企將成為境內外資金青睞的對象。自7月29日北京金隅赴港上市以來(lái)，已有恒盛地產(chǎn)、寶龍集團、華南城等多家房企完成境外上市。據統計，加上已通過(guò)聆訊和蓄勢待發(fā)的企業(yè)，目前，排隊赴境外上市的內地房企超過(guò)30家。

　　然而，硬幣總是有其兩面。扎堆上市融資，無(wú)疑將加劇房企在資本市場(chǎng)的競爭。最近一個(gè)月，在香港就有7家內地房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)聆訊或已經(jīng)上市。10月2日，恒盛地產(chǎn)融資99億港元；10月14日，寶龍地產(chǎn)融資金額21.76億港元；踏入11月，禹州地產(chǎn)最高融資22.2億港元；卓越置業(yè)原計劃最高融資74.85億元；恒大地產(chǎn)最高融資64.6億港元；明發(fā)集團最高融資34.1億港元；花樣年集團約5億美元。統計顯示，最近如過(guò)江之鯽赴港上市的內地房企，計劃募集的資金總盤(pán)子將超過(guò)500億港元。

　　從日前情況來(lái)看，激烈的競爭已經(jīng)釀成冰火兩重天的情形。以恒大為代表的內地大型品牌房企在港招股情況火爆，而其他一些內地房產(chǎn)企業(yè)卻遇冷。久未沾新股的華人首富李嘉誠，最近也加入到“打新股”的行列。日前，內地赴港IPO的恒大地產(chǎn)以及龍湖地產(chǎn)啟動(dòng)招股，李嘉誠同時(shí)出現在這兩家公司的投資者名單中，已被確認的是其以1億美元認購恒大地產(chǎn)。而卓越不得不避其鋒芒，宣布暫緩上市。

　　品牌房企、規模房企不僅在國內市場(chǎng)份額體現出了高度的集中度，而且在香港這樣的資本市場(chǎng)上，也表現出了強者恒強的姿態(tài)，對資本市場(chǎng)的資金吸納能力超過(guò)一般房企與在房產(chǎn)市場(chǎng)的表現趨于一致。我們一方面可以將這一現象理解為香港投資者的選股眼光與理性投資，另一方面，也不得不承認，扎堆上市已經(jīng)讓平日相安無(wú)事的各個(gè)房企大佬們開(kāi)始短兵相接，甚至刺刀見(jiàn)紅。

　　“年輕人”總要“上位”。借助資本市場(chǎng)的杠桿效應，已經(jīng)成為很多地產(chǎn)新秀的共識。盡管一些新上市企業(yè)如恒盛地產(chǎn)上市即遭破發(fā)，但依然阻擋不了民營(yíng)房企謀求上市的熱情。隨著(zhù)資本市場(chǎng)的回暖，各大房企仍將大肆介入直接融資渠道。

　　資本市場(chǎng)已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)的第二比武場(chǎng)。未來(lái)一段時(shí)間將是房企上市密集期。我們期待更多房地產(chǎn)企業(yè)能夠勇敢亮劍，在殘酷的資本市場(chǎng)競爭中練就本領(lǐng)，從而贏(yíng)得發(fā)展先機，實(shí)現在新一輪競爭中的彎道超越。