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2010年伊始,市場(chǎng)反復震蕩,而地產(chǎn)股則成為兩市中表現最差的板塊,政策風(fēng)險在新年集中釋放是造成這一板塊下挫的主因。
從近期的媒體報道看,全國各地特別是去年房?jì)r(jià)上漲速度過(guò)快的大型城市,在執行國務(wù)院常務(wù)會(huì )議有關(guān)遏制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲的要求上不斷出手。上海調低二套房公積金貸款。廣州則收回多塊閑置土地,借以嚴打地產(chǎn)商的囤地之風(fēng)。周二又傳出物業(yè)稅模擬征稅將推廣至全國的消息,引發(fā)市場(chǎng)對于物業(yè)稅即將實(shí)施的猜測。而萬(wàn)科2007年股權激勵計劃終止的消息也沉重打壓了該股的股價(jià),同時(shí)引發(fā)兩市地產(chǎn)股雪崩。房地產(chǎn)股遭遇的這場(chǎng)新年寒流與近期肆虐我國北部的暴雪天氣相比也不相讓。
在這些消息之中,對于房地產(chǎn)企業(yè)而言,最具有直接和現實(shí)殺傷力的當屬對閑置土地的無(wú)償回收。由于內地和香港市場(chǎng)對于地產(chǎn)股的估值多以土地儲備多寡為主要依據,由此促成了大量企業(yè)為了謀求上市或是提升自己的市值而大量購地。加上近幾年房?jì)r(jià)的快速上漲推動(dòng)地價(jià)不斷走高,賣(mài)房不如囤地的現象推動(dòng)企業(yè)囤地行為愈演愈烈。而地方政府以往在對待閑置土地上的曖昧做法也造成了企業(yè)對于囤地有恃無(wú)恐。囤地行為的加劇則更進(jìn)一步的推動(dòng)房?jì)r(jià)上漲,引發(fā)了諸多的社會(huì )問(wèn)題。
自去年年底中央出臺多個(gè)政策開(kāi)始嚴打囤地以來(lái),各地政府的態(tài)度開(kāi)始有了明確的轉變。廣州這次出手整治囤地的示范性效應十分明顯。如果接下來(lái)其他地方政府也開(kāi)始對閑置土地采取各種有力措施,將會(huì )對目前的土地市場(chǎng)產(chǎn)生極為重大的影響,而一大批囤地卻不開(kāi) 發(fā)的地產(chǎn)商將會(huì )面臨要么立即開(kāi)發(fā),要么土地被收回,而保證金也被沒(méi)收的命運。對于不少資金匱乏的地產(chǎn)商,短期內立即籌集資金進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)顯然并不可行,其囤積的土地被收回的風(fēng)險巨大,在這輪調控中的受創(chuàng )也將最嚴重。由此房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì )面臨一輪新的洗牌,而舊有的對房地產(chǎn)企業(yè)的估值模式也會(huì )發(fā)生重大轉變。
相比之下,物業(yè)稅盡管今年將在部分地區空轉的模擬征稅推廣至全國,但要真正實(shí)施尚有諸多困難。從空轉的政策指向看,實(shí)施初期也主要會(huì )是在商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)上推行,對于居住類(lèi)房地產(chǎn)主要仍是心理影響居大。但必須注意到的是,一系列的政策密集推出,已經(jīng)釋放出政府對房地產(chǎn)市場(chǎng)著(zhù)力調控的信號,房地產(chǎn)板塊的投資價(jià)值也將面臨改寫(xiě)的命運,這一點(diǎn)的確值得投資者密切留意,小心應對。
作者:⊙東航金融 姜山
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