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　　早有預期，但沒(méi)想到會(huì )來(lái)得那么快——這是某市場(chǎng)人士昨天晚間得知央行上調存款準備金率后的第一反應。此舉是否就意味著(zhù)2010年政策轉向？與此同時(shí)，有關(guān)刺激政策是否安排“退出”的猜測也涌上不少市場(chǎng)人士的心頭。

　　事實(shí)上，央行在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上調存款準備金率既在情理之中，又在意料之外。情理之中理由有三：一是經(jīng)濟復蘇已無(wú)后顧之憂(yōu)。而最直接的證據就是我國外貿出口在經(jīng)歷了13個(gè)月負增長(cháng)之后終于轉正。海關(guān)總署近日發(fā)布的數字顯示，2009年12月份，我國外貿出口同比增長(cháng)17.7%，環(huán)比增長(cháng)15%。其中最值得注意的就是，同比增速自2008年11月份以來(lái)首次實(shí)現正增長(cháng)；二是通脹壓力苗頭已經(jīng)明顯;另外，央票利率上升的調控作用及其規模不足以達到政府控制風(fēng)險的目的。

　　綜合上述理由來(lái)看，央行上調存款準備金率實(shí)為情理之中，而意料之外的則僅僅是時(shí)間來(lái)的比預期有些早，而這又或許與新年首周信貸激增的現象不無(wú)關(guān)系。

　　那么，自金融危機以來(lái)首次啟動(dòng)緊縮貨幣政策工具是否就意味著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟政策轉向的開(kāi)始？對此，有專(zhuān)家評價(jià)認為，此次上調存款準備金率的政策意圖比實(shí)際影響更重要，體現了較強的政策調整信號。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，此次上調存款準備金率意在回籠流動(dòng)資金，這體現了中國經(jīng)濟進(jìn)入復蘇狀態(tài)時(shí)，政策回歸正�；�，且從此次政策調整窗口來(lái)看，政策調整進(jìn)程比市場(chǎng)預期更快。

　　或許我們由此就對政策是否轉向做出評斷還不得而論，但毋庸置疑的是，在經(jīng)濟回穩已基本夯實(shí)的基礎上，加之全球范圍內部分國家“退出”聲音和動(dòng)作頻出，政府已經(jīng)開(kāi)始重新審視經(jīng)濟政策的市場(chǎng)環(huán)境，并根據形勢變化開(kāi)始逐步安排“退出”政策。

　　事實(shí)上，相較于貨幣政策，在其他一些方面我國政府的“退出”腳步已經(jīng)邁出，最典型的莫過(guò)于樓市政策，與2009年的持續刺激政策不同的是，當前政府密集出臺抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)快上漲的勢頭，其目的在于進(jìn)一步規范房地產(chǎn)市場(chǎng)，使之持續健康發(fā)展，并最終達到緩解“住房難”這個(gè)民生問(wèn)題，而此次上調存款準備金率也必然會(huì )收緊房地產(chǎn)信貸規模，也有利于達到抑制房?jì)r(jià)過(guò)高的目的。