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　　盡管自去年底以來(lái)，中央陸續出臺了一系列調控房地產(chǎn)行業(yè)的政策措施，但今年兩會(huì )之后地王繼續層出不窮。除了業(yè)內人士認為的政策力度不夠或政策效應存在滯后等原因外，2009年現金流得到根本性改善、預收賬款大增基本鎖定2010年業(yè)績(jì)，更是房地產(chǎn)上市公司不為政策所動(dòng)的底氣所在。

　　WIND統計顯示，截至3月26日，滬深兩市59家已公布2009年年報的房地產(chǎn)上市公司當年合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1864.01億元，同比增長(cháng)26%；凈利潤合計265.25億元，同比增長(cháng)54%。這不僅是近3年來(lái)盈利狀況最好的一年，也是近3年來(lái)凈利潤增幅最快的一年。

　　更值得關(guān)注的是，2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆不僅讓房地產(chǎn)公司當年實(shí)現了業(yè)績(jì)大豐收，而且這些公司還通過(guò)預收賬款的方式基本鎖定了2010年的業(yè)績(jì)。統計顯示，去年末上述房地產(chǎn)上市公司擁有的預收賬款余額為1521.19億元，同比增長(cháng)114%，占去年營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)八成。上市房企將更多的銷(xiāo)售金額以預收賬款的方式“儲存”起來(lái)，為2010年的業(yè)績(jì)打下伏筆。相比之下，2007年、2008年這些公司年末的預收賬款余額分別只有769億元和711億元，占各自年份的營(yíng)業(yè)收入總額比重分別為61%和48%。

　　從具體公司來(lái)看，年末預收賬款余額超過(guò)2009年營(yíng)業(yè)收入的公司共15家，占比達四分之一，涉及公司包括金地集團、保利地產(chǎn)、天地源、首開(kāi)股份、華發(fā)股份、蘇寧環(huán)球、廣宇發(fā)展、華遠地產(chǎn)、廣宇集團、榮盛發(fā)展、天房發(fā)展、世茂股份、天業(yè)股份、陽(yáng)光股份、濱江集團等。而2008年末預收賬款余額超過(guò)當年收入的只有3家，2007年只有6家。去年末預收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入比重超過(guò)50%的公司有31家，占比超過(guò)五成，包括萬(wàn)科等公司。據公開(kāi)信息，這些預收賬款絕大多數會(huì )在2010年結轉為營(yíng)業(yè)收入。從歷史數據看，預收賬款余額高的公司其收入增長(cháng)更為均衡。

　　伴隨著(zhù)預收賬款大增，上述房企的現金流和負債狀況大為改善。數據統計，2009年末上述房企擁有的現金及現金等價(jià)物余額為1213.7億元，同比增長(cháng)近一倍。2008年末、2007年末這些公司的現金及現金等價(jià)物余額分別為587億元和555億元。

　　在負債方面，上述房地產(chǎn)公司的流動(dòng)負債占比大大下降、長(cháng)期債務(wù)占比提高。統計顯示，2009年年末，這些公司擁有的短期借款、應付賬款、其他應付款和一年內到期的非流動(dòng)負債合計約1525億元，同比下降約一成；長(cháng)期借款和應付債券余額合計為1500億元，同比增長(cháng)超過(guò)七成。長(cháng)短債的比重約為1：1，而2008年長(cháng)短債的比重約為1：2。記者 李 坤