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　　房市調控，股市遭殃。上周深滬主板股指雙雙失守年線(xiàn)，空頭氛圍彌漫，股市突然很差錢(qián)。由于以金融、地產(chǎn)為首的藍籌股是“空軍主力”，有機構開(kāi)始算計，哪里找錢(qián)來(lái)救場(chǎng)。

　　當下，國家調控房市的政策組合拳招招見(jiàn)血，數千億炒樓資金轉戰股市，似乎成為多頭的救命稻草。不少專(zhuān)家認為，雖然地產(chǎn)股估值遠低于房?jì)r(jià)，但是，在宏觀(guān)調控利空未盡的背景下，對樓市資金進(jìn)入股市的期望不宜過(guò)高。

　　股市多頭瞄上樓市資金

　　當A股市場(chǎng)失守牛熊分界線(xiàn)，坊間開(kāi)始為差錢(qián)的股市找出路。有媒體揣測，基金目前可用的彈藥僅在800億元左右，缺錢(qián)已成股市最大利空。

　　股市錢(qián)少籌碼多，房市卻正好相反。對于房?jì)r(jià)上漲，在有“房?jì)r(jià)死多頭”之稱(chēng)的地產(chǎn)商代言人任志強看來(lái)，“很明顯是供給嚴重不足而產(chǎn)生的�！焙�(jiǎn)單解釋任的觀(guān)點(diǎn)，就是“錢(qián)多房少，高價(jià)有理”。

　　不過(guò)，政策高壓勢態(tài)下，市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)是，“房?jì)r(jià)不跌，調控難止”。房市熱錢(qián)總是要尋找出路的，股市會(huì )是泄洪區嗎？中金公司認為，政府對房地產(chǎn)投機的打壓，將使得原有活躍在房地產(chǎn)的投機資金流向其他領(lǐng)域，包括股市。

　　“熱錢(qián)將在2-3個(gè)月時(shí)間內切換至股市�！睆V東社科院熱錢(qián)研究專(zhuān)家黎友煥的預測很大膽，“未來(lái)兩周內，股市將逐漸感受到熱錢(qián)流入帶來(lái)的充沛資金供給�！�

　　對于炒房資金迅速轉向進(jìn)入股市的觀(guān)點(diǎn)，申銀萬(wàn)國分析師桂浩明的評價(jià)是，“似乎過(guò)于天真了些�！币驗�，從炒房到炒股，完成這個(gè)轉變需要時(shí)間，而且也不是都能順利實(shí)現這個(gè)轉變的。

　　房市有多少錢(qián)能入股市

　　房?jì)r(jià)高企，支撐點(diǎn)無(wú)疑是錢(qián)多。央行報告顯示，全國一季度房地產(chǎn)貸款繼續增長(cháng)，其中，個(gè)人購房貸款新增5227億元，季末余額同比增長(cháng)53.4%，比上年末上升10.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　按規模來(lái)看，去年，中國的商品房銷(xiāo)售額43995億元，同比增長(cháng)75.5%。熱錢(qián)進(jìn)入已是不爭的事實(shí)。當房?jì)r(jià)上漲的預期不再，有多少錢(qián)在撤離后選擇進(jìn)入股市呢？中證投資首席分析師徐輝認為，具體數據很難核算。假設43995億元中有一成的資金轉戰股市，也可能有三、四千億元的規模。

　　西南證券分析師張剛亦認為，股市適合大筆資金的進(jìn)出，將是熱錢(qián)最終的“避難所”。增量資金進(jìn)場(chǎng)，將表現為成交的急劇放大，大盤(pán)則有望扭轉頹勢。

　　不過(guò)，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，在房?jì)r(jià)開(kāi)始下跌之后，短期可能有部分資金進(jìn)入股市�？墒�，一旦房?jì)r(jià)下跌拖累上市公司業(yè)績(jì)，股市會(huì )迎來(lái)更兇悍下跌的可能。2006年5月，美國房?jì)r(jià)見(jiàn)頂，道指卻在次年10月才見(jiàn)頂。由于地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)華爾街金融海嘯，道指最終較歷史高位一度大跌55%。

　　類(lèi)似情形會(huì )在中國重演嗎？中國社科院金融研究所研究員尹中立悲觀(guān)認為，這次房地產(chǎn)的調控不僅會(huì )導致房地產(chǎn)價(jià)格的拐點(diǎn)，而且會(huì )結束2009年以來(lái)的股市反彈，股市將重新進(jìn)入下降通道。

　　哪些品種讓炒房族心動(dòng)

　　同樣是投機風(fēng)格，炒房族拿著(zhù)現金，會(huì )在股市買(mǎi)點(diǎn)啥呢？中金公司認為，從流向的結構上，這類(lèi)資金更可能流向投機性質(zhì)更強的中小盤(pán)以及題材性個(gè)股。

　　賣(mài)房后再買(mǎi)進(jìn)創(chuàng )業(yè)板股票？徐輝認為這種概率不大�！俺礃琴Y金雖有投機性，但是，多數以求穩為主，對市銷(xiāo)率上百倍的中小市值股票的興趣應該不大�！�

　　通常，開(kāi)發(fā)商在賣(mài)房子的同時(shí)，其股票也在市場(chǎng)銷(xiāo)售，股價(jià)走勢和房?jì)r(jià)卻是背道而馳，有如云泥之別。由于調控政策不斷，全國房?jì)r(jià)仍在改寫(xiě)歷史新高，地產(chǎn)股卻普遍跌破年線(xiàn)，進(jìn)入熊市氛圍。

　　對于地產(chǎn)股的后市表現，中金公司認為，房?jì)r(jià)不跌，地產(chǎn)股不會(huì )漲，下半年地產(chǎn)股將有較好的投資機會(huì )。申銀萬(wàn)國認為，若政策持續嚴厲到年底左右，房?jì)r(jià)會(huì )出現一定幅度的調整。預計地產(chǎn)股調整將會(huì )低位運行，行業(yè)投資性機會(huì )仍未到來(lái)。

　　鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司執行主席莫比烏斯，這位有“新興市場(chǎng)教父”美譽(yù)的投資家則建議，中國強大的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求，將會(huì )經(jīng)受住銀行房貸調控等打壓政策帶來(lái)的不利影響，地產(chǎn)股的持續下跌提供了良好的買(mǎi)入時(shí)機。

　　炒房族還有別的選擇呢？一些激進(jìn)的觀(guān)點(diǎn)甚至認為，炒房族可能轉戰股指期貨市場(chǎng)。對此，招商期貨研究員侯書(shū)鋒認為，這種可能性極小，進(jìn)入股市的可能性遠大于股指期貨�！岸�者雖然都是高杠桿投資，但是，期指短期波動(dòng)劇烈，不適合炒房資金”。(記者 熊元俊)