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　　去年年底以來(lái)的房?jì)r(jià)飛漲終于讓政府的調控利劍出鞘。而隨著(zhù)調控政策的步步深入，樓市再次進(jìn)入了“觀(guān)望期”，購房者的觀(guān)望情緒日漸濃烈，但部分開(kāi)發(fā)商卻依然堅守“高房?jì)r(jià)”。

　　與此同時(shí)，上市房企的融資渠道也全部收緊，就連成本較高的信托融資也不例外。另一方面，房企對資金的需求卻依然旺盛。

　　房企坦言：很缺錢(qián)

　　對于上市房企而言，通過(guò)增發(fā)的方式再融資是最常用的辦法，但隨著(zhù)股市的“節節敗退”，很多上市房企股價(jià)早已跌破增發(fā)價(jià)。今年以來(lái)，包括保利地產(chǎn)、格力地產(chǎn)、華發(fā)股份、金地集團在內的15家地產(chǎn)公司公布再融資方案，而截止目前，這15家公司的股價(jià)全部跌破增發(fā)價(jià)格。

　　由于直接融資渠道受阻，上市房企紛紛轉用信托、海外發(fā)行優(yōu)先票據等融資方式籌資。

　　根據有關(guān)信托機構提供的數據顯示，今年一季度信托行業(yè)共發(fā)行了76款房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品，同比增幅為162%，合計募集資金243.6億元，同比增長(cháng)6.6倍。無(wú)論是產(chǎn)品數還是募集金額都創(chuàng )下歷史新高。

　　而5月份以來(lái)，公布通過(guò)信托來(lái)融資的上市房企就有中華企業(yè)、福星股份、浙江廣廈、香江控股、南國置業(yè)和萬(wàn)業(yè)企業(yè)等多家房企。

　　浙江廣廈全資子公司天都實(shí)業(yè)則以持有的部分住宅用地作為抵押向杭州工商信托融資1.2億元，融資期限為一年。

　　浙江廣廈一位人士昨日對記者表示：“我們去年選擇了定向增發(fā)的方式融資，今年是信托方式，融資方式有多種，我們不會(huì )在一棵樹(shù)上吊死�！倍�今年一季度，浙江廣廈的凈利潤虧損2784萬(wàn)元，資產(chǎn)負債比率為76.85%。

　　萬(wàn)業(yè)企業(yè)5月18日則公告，委托華寶信托有限責任公司為公司發(fā)行兩年期信托產(chǎn)品，擬發(fā)總額8億元(該額度計入公司2010年度貸款總額12.5億元內)。此次信托產(chǎn)品以公司持有的全資子公司上海萬(wàn)業(yè)企業(yè)寶山新城建設開(kāi)發(fā)有限公司100%股權做質(zhì)押。

　　萬(wàn)業(yè)企業(yè)一位人士告訴記者：“之所以選擇信托融資，是因為這個(gè)方式相比定向增發(fā)而言要容易一些。從去年下半年開(kāi)始，定向增發(fā)就比較難了，據我所知，有40多家房企定向增發(fā)到現在一家都沒(méi)批。因為現在還要經(jīng)過(guò)國土部的審批，看看之前拿地的情況，有沒(méi)有違規的行為等，審核的條件更為嚴格了�！�

　　說(shuō)起房企對資金的需求，上述萬(wàn)業(yè)企業(yè)人士非�？隙ǖ卣f(shuō)：“很缺啊�！�

　　“根據規定，土地拿來(lái)之后就要開(kāi)發(fā)，不能閑置，這就需要大量資金去運轉；其次，從企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展來(lái)看，即使是在政府調控的背景下，有合適的土地資源，我們還是需要去競拍的，拍地也是需要錢(qián)�！痹撊耸繉τ浾咛寡�。

　　信托融資收緊不會(huì )持久？

　　不過(guò)，不是所有信托融資都能獲批，榮安地產(chǎn)就是其中之一。2010年3，榮安地產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)收到江西國際信托公司的告知函，江西信托將終止雙方在寧波一個(gè)房地產(chǎn)項目的融資合作計劃。而在兩個(gè)星期前，榮安地產(chǎn)才剛剛宣布了雙方10億元的房地產(chǎn)信托融資合作計劃。有消息人士表示，主要是因為最近“信托政策變化”。

　　據稱(chēng)，大量的信托融資進(jìn)入地產(chǎn)市場(chǎng)后，被指有推高房?jì)r(jià)的嫌疑。監管機構認為在目前的大環(huán)境下，信托公司在助推房?jì)r(jià)的同時(shí)，也增加了信托公司和銀行的資金管理風(fēng)險。因此，監管部門(mén)在春節前夕出臺政策，要嚴格控制資金通過(guò)信托方式進(jìn)入土地儲備。

　　而今年4月份，銀監會(huì )曾明確表示，通過(guò)信托融資的地產(chǎn)公司必須四證齊全、資本金比例達標、禁止土地儲備貸款、禁止股東違法關(guān)聯(lián)交易等。這對于信托公司違規向地產(chǎn)市場(chǎng)輸血也起到了震懾作用。

　　然而，一位信托業(yè)內人士則認為，從現在情況看，監管部門(mén)只是叫停了信托貸款的方式，但沒(méi)有禁止通過(guò)信托形式對項目公司進(jìn)行增資，所以有些房企和信托公司的合作并未違反規定。而將來(lái)房企與信托公司的合作仍會(huì )有，但可能不會(huì )像以往頻繁。

　　那么，在定向增發(fā)有難度，信托融資貸款被擰緊，銀行貸款可能性不大的情況下，除了發(fā)行公司債，上市房企還有哪些渠道？難道真的是四面楚歌？

　　顯然，房企對此態(tài)度還比較樂(lè )觀(guān)。萬(wàn)業(yè)企業(yè)上述人士對記者發(fā)表了自己的看法：“目前信托融資趨勢確實(shí)是收緊的。但是我認為這并不會(huì )是一種常態(tài)，未來(lái)一段時(shí)間內房地產(chǎn)依然是支柱產(chǎn)業(yè)，雖然國家目前的調控政策很密集，但是目的只是抑制房?jì)r(jià)的過(guò)快增長(cháng)�！北緢笥浾� 許 潔