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　　隨著(zhù)國際金融危機影響的減弱和資本市場(chǎng)信心的逐漸恢復，近期眾多內地房地產(chǎn)企業(yè)又開(kāi)始了重啟IPO之路，來(lái)自北京、上海、廣州及福建等地的開(kāi)發(fā)商，不約而同地紛紛公布了上市計劃或者實(shí)施掛牌的事宜。而據知情人透露，目前河南也有五六家房地產(chǎn)企業(yè)正為上市積極籌備著(zhù)。

　　【排隊】

　　11月~12月為上市高峰

　　作為全國最大的建材生產(chǎn)商之一，北京金隅于7月底登陸港交所。該股首日表現不負眾望，收盤(pán)較招股價(jià)6.38港元暴漲56.27%，當天的成交額更傲居港股第一位。之后，全國各地的房企紛紛通過(guò)各種渠道公布上市計劃。

　　其中上市愿望最強烈的當數恒大地產(chǎn)，此外，還有上海恒盛地產(chǎn)，重慶龍湖地產(chǎn)，深圳花樣年集團、卓越地產(chǎn)及佳兆業(yè)集團，福建的明發(fā)集團和禹州地產(chǎn)等。據不完全統計，目前正準備赴港上市的內地地產(chǎn)企業(yè)近40個(gè)。

　　進(jìn)入11月，眾多赴港上市房企紛紛浮出水面，其掛牌日期幾乎排滿(mǎn)了整個(gè)11月，而11月至12月也是中國房企赴港融資的密集高峰期。據了解，廈門(mén)禹州地產(chǎn)已于11月2日掛牌；恒大地產(chǎn)已于11月5日掛牌；明發(fā)集團于11月13日掛牌；龍湖地產(chǎn)于11月19日掛牌。

　　九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司董事長(cháng)張保盈指出，首先，由于近期資本市場(chǎng)比較活躍，IPO的開(kāi)閘也使資本市場(chǎng)融資功能增強，很多去年打算上市而沒(méi)通過(guò)的企業(yè)選擇在今年上市。其次，目前政府為了促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，出臺了一些鼓勵房地產(chǎn)投資的政策。再次，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)和土地市場(chǎng)的回暖，房企拿地積極性提高，而這需要大量的資金支持。最后，目前國家加大了土地治理力度，這也迫使一些企業(yè)需要通過(guò)上市募集更多資金。

　　一位投行人士也指出，上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售大幅升溫，帶動(dòng)庫存下滑和土地消耗加快，很多房企也乘勢加大了新開(kāi)工力度和土地購置的規模，從而對資金的需求再度膨脹。而負債率一向偏高的房地產(chǎn)企業(yè)，尋求上市融資，因此也變得較為迫切。

　　【表現】

　　房企業(yè)績(jì)相差甚遠

　　就已上市的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，其業(yè)績(jì)表現各有優(yōu)劣。上海恒盛地產(chǎn)和廈門(mén)禹州地產(chǎn)上市首日即遭破發(fā)；卓越地產(chǎn)10月27日宣布不會(huì )按照原定時(shí)間上市，成為香港今年第一只上市折戟的新股。

　　而唯一讓人振奮的便是恒大地產(chǎn)，其上市首日的漲幅大大超出市場(chǎng)預期，成為內地房企股的佼佼者。廈門(mén)民營(yíng)房企明發(fā)集團11月13日上市，也未能躲過(guò)“破發(fā)”魔咒，開(kāi)盤(pán)報2.29港元，較招股價(jià)跌4.18%。

　　最受關(guān)注的是發(fā)端于重慶、卻把總部設在北京的龍湖地產(chǎn)，于11月19日在香港掛牌上市�！霸谏鲜星斑x擇優(yōu)化自身財務(wù)結構，或將成為地產(chǎn)IPO的一種新風(fēng)向標，有望徹底扭轉內地房股頹勢�！庇胸斀�(jīng)界人士如此評價(jià)龍湖地產(chǎn)的上市。

　　實(shí)際上，長(cháng)期以來(lái)，有A股上市房企“四大天王”之稱(chēng)的萬(wàn)科、保利、招商和金地，一直是行業(yè)內上市的標桿。據悉，隨著(zhù)2009年全國樓市的回暖，“萬(wàn)保招金”四大天王迎來(lái)了業(yè)績(jì)飄紅的前三個(gè)季度，而這也直接刺激了內地房企隨潮重啟IPO的神經(jīng)。

　　根據四大房企發(fā)布的三季報，“萬(wàn)保招金”對應的第三季度凈利潤增幅分別達到101%、67.44%、178.98%和338.30%，而前三季度，四大巨頭均實(shí)現了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤的“雙增”，總計實(shí)現凈利潤將近64.76億元，較之去年同期的42.75億元增幅達51.5%�！坝捎诮衲攴康禺a(chǎn)市場(chǎng)迅速回暖，房產(chǎn)巨頭的銷(xiāo)售和新增項目情況也呈現明顯增長(cháng)態(tài)勢。萬(wàn)科公布的三季報顯示，2009年前9個(gè)月，萬(wàn)科實(shí)現銷(xiāo)售金額461.5億元，銷(xiāo)售面積510.3萬(wàn)平方米，分別比去年同期增長(cháng)29.6%和26.8%�！痹趶埍Ｓ�看來(lái)，上市其實(shí)不是目的，它只是個(gè)融資手段，尋求企業(yè)發(fā)展才是真正的目的。而房地產(chǎn)作為一個(gè)資金需求量巨大的行業(yè)，“得資金者得天下”似乎永遠不會(huì )過(guò)時(shí)。

　　【河南】

　　五六家房企籌備上市

　　“緊隨著(zhù)全國房企的上市熱潮，河南房企也在積極籌備著(zhù)上市�！辈稍L(fǎng)過(guò)程中，張保盈向記者透露，目前，河南房企有五六家正在積極籌劃著(zhù)上市，另外，一部分房企也在向他咨詢(xún)上市的種種細節�！半S著(zhù)政策調整和行情轉變，房地產(chǎn)業(yè)將會(huì )迎來(lái)大規模的洗牌，誰(shuí)與資本市場(chǎng)結合得最緊密，誰(shuí)就能夠成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的最后贏(yíng)家�！睆埍Ｓ�說(shuō)。

　　在張保盈看來(lái)，房地產(chǎn)與資本聯(lián)姻是必然之選�！耙环矫�，土地交易實(shí)行招拍掛、銀行嚴格放貸這兩項政策的影響非常大，開(kāi)發(fā)企業(yè)想單純靠自有資金發(fā)展已經(jīng)很難再在市場(chǎng)上取得競爭優(yōu)勢，所以必須與資本市場(chǎng)結合；另一方面，資本市場(chǎng)呈幾何倍數的財富積聚效應是最吸引人的，無(wú)數個(gè)關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)的資本神話(huà)都從這里誕生，這是其他任何一個(gè)行業(yè)所沒(méi)有的�！�

　　一位正在密切關(guān)注房企上市的老總告訴記者，公司目前也有借殼上市的打算�！澳壳胺科笙朐趪鴥荣Y本市場(chǎng)IPO很難，借殼相對簡(jiǎn)單，雖然暗藏著(zhù)一些風(fēng)險，但企業(yè)的融資成本降低了。因此，與資本結合，是所有希望獲得競爭優(yōu)勢地位的房企今后的必然選擇�！辈贿^(guò)，張保盈也同時(shí)透露，由于政策上的限制，房地產(chǎn)企業(yè)上市相對較難，從上市的過(guò)程來(lái)看，企業(yè)至少要用一年甚至更長(cháng)的時(shí)間�！�2007年，市場(chǎng)非常好，雖然經(jīng)過(guò)了艱難的努力，但河南還是有3家企業(yè)被拒絕上市�！�

　　張保盈說(shuō)，對于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要上市，必須做好幾個(gè)方面的充分準備。首先，公司主業(yè)必須突出。其次，公司要有足夠強的盈利能力。再次，資產(chǎn)負債率要保持在50%~70%�！案哂�70%，則會(huì )被懷疑上市風(fēng)險過(guò)大而被拒絕；低于50%，則會(huì )被看做自有資金充足而不需要上市。在這一點(diǎn)上，大型房地產(chǎn)企業(yè)比較占優(yōu)勢�！�

　　張保盈認為，由于房企不是“成長(cháng)型”企業(yè)，它的業(yè)績(jì)受政策和購房者等多重因素的制約，因此上市還是一條艱難之路。 （東方今報）