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　　根據WIND統計，截至昨日，共有39家房地產(chǎn)類(lèi)上市公司公布2009年年報，這39家公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現金凈流量為202.86億元，而2008年為-258.91億元。值得注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司該數據差異明顯，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現金凈流量為92.53億元，而保利地產(chǎn)和金地集團則為負值。

　　萬(wàn)科等公司都是去年房地產(chǎn)行業(yè)轉暖的受益者，上述39家房地產(chǎn)公司去年共實(shí)現凈利潤190.67億元，同比增長(cháng)46.48%。在行業(yè)效益整體增長(cháng)中，現金流增長(cháng)尤為迅速。2008年，該39家地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)性現金流量為-258.91億元，當年房地產(chǎn)行業(yè)成交慘淡，房地產(chǎn)商惜售，消費者不愿購買(mǎi)，從而出現經(jīng)營(yíng)性現金流呈凈流出情況，不過(guò)2009年由于市場(chǎng)活躍，上市公司可以將更多商品出售，反映在報表中即為經(jīng)營(yíng)性現金流大幅增長(cháng)為202.86億元。39家公司去年年末現金及現金等價(jià)物達到899億元，同比增長(cháng)86%。

　　不過(guò)在整體增長(cháng)中，財務(wù)數據的差異則表現出經(jīng)營(yíng)策略的不同。

　　萬(wàn)科去年經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現金凈流量92.53億元，幾乎相當于上述39家地產(chǎn)公司現金凈流量的一半，保利地產(chǎn)和金地集團經(jīng)營(yíng)性現金流為-11億元和-29億元。其中差異，在該3家公司存貨中可見(jiàn)端倪：去年底，萬(wàn)科存貨為901億元，同比只增加42億元；而保利地產(chǎn)存貨由2008年底的402億元增加到601億元，金地集團也增加120億元。

　　萬(wàn)科去年在土地市場(chǎng)出手謹慎，是公司存貨增長(cháng)不快的主要原因，公司在2009年年報中表示，在部分房?jì)r(jià)、地價(jià)上漲較快的城市，公司堅持“寧可錯過(guò)，決不拿錯”的原則，規避了競爭過(guò)于激烈的地塊。2009年萬(wàn)科新增項目44個(gè)，大多位于房?jì)r(jià)上漲較少、自住需求占主導地位的二、三線(xiàn)城市，新增項目的平均樓面地價(jià)較2007年下降29.5%。

　　而保利地產(chǎn)和金地集團則更為激進(jìn)，在土地市場(chǎng)多次出手。

　　除萬(wàn)科外，經(jīng)營(yíng)性現金流凈流入較大的公司還有冠城大通和新湖中寶，分別流入30億元和25億元，這兩家公司去年在土地市場(chǎng)均出手不多，其中冠城大通規模并不大，但因在北京城區改造項目進(jìn)入銷(xiāo)售期，現金流增加較大。

　　經(jīng)營(yíng)性現金流流出較多的泛海建設，去年凈流金額達15億元，該公司2008年底經(jīng)營(yíng)性現金流也呈凈流出狀態(tài)，其2009年末存貨和預收賬款同比變化不大，經(jīng)營(yíng)性現金流流出較多原因為不少項目還在投入階段，未到銷(xiāo)售期。