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　　3月中旬以來(lái)，一線(xiàn)城市迎來(lái)房?jì)r(jià)的新一輪上漲，北京、上海等地七成以上項目開(kāi)盤(pán)價(jià)格同比翻番，整體均價(jià)環(huán)比漲幅超過(guò)25%。與此同時(shí)，股票市場(chǎng)地產(chǎn)板塊經(jīng)歷短時(shí)間反彈后又陷入調整，申萬(wàn)地產(chǎn)指數在5個(gè)交易日內連續下跌，累計跌幅接近10%。

　　對于這種背離走勢，業(yè)內人士指出，房?jì)r(jià)過(guò)快上漲，可能導致樓市調控進(jìn)一步升級；近期媒體頻頻吹風(fēng)物業(yè)稅試點(diǎn)以及首付比例提高等，均導致主力資金回避地產(chǎn)股。

　　恐慌性需求吹大泡沫

　　2009年底第一輪調控政策陸續出臺，全國樓市一度出現成交低迷的局面。但進(jìn)入今年3月后，主要城市樓市快速回暖。

　　據北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數據統計，3月北京二手房總成交量已經(jīng)達到27820套，逼近歷史高峰。隨著(zhù)成交量放大，二手房?jì)r(jià)格開(kāi)始大幅上升。截至4月上旬，北京二手房均價(jià)突破15215元，與去年同期相比上漲66.8%，與今年3月相比上漲幅度也達到10.3%。新房?jì)r(jià)格表現得更為突出。數據顯示，3月北京新盤(pán)均價(jià)同比最高漲幅達130%。一季度，北京新建商品房成交均價(jià)同比上漲88.4%。房?jì)r(jià)“跳漲”的情況同樣出現在上海、杭州、深圳等城市。

　　業(yè)內專(zhuān)家指出，受北京、上海連續拍出多幅地王的影響，開(kāi)發(fā)商開(kāi)始新一輪提價(jià)，而一線(xiàn)城市商品房庫存目前普遍處于歷史低位，加大了新盤(pán)漲價(jià)的“底氣”。同時(shí)，日益增強的通脹預期加劇了恐慌性購房需求的出現。

　　政策“利空”未出盡

　　“房?jì)r(jià)過(guò)快上漲可能引發(fā)更嚴厲的調控，上有政策壓頂，因此，地產(chǎn)股是我們近期回避的品種�！币晃粰C構人士指出。

　　12日，申萬(wàn)地產(chǎn)指數下跌3.18%，領(lǐng)跌大盤(pán)。房地產(chǎn)板塊居資金流出首位，上周資金流出達55.67億元，龍頭股資金凈流出現象更為明顯。

　　國泰君安研究員孫建平認為，中央對兩會(huì )以來(lái)房?jì)r(jià)普漲和暴漲的最大政策反應有可能體現在信貸政策上，時(shí)間窗口很有可能是4月下旬，內容也許會(huì )包括個(gè)人按揭貸款總量控制、二套房貸首付和利率提高、套數越多的房貸首付和利率越高等。

　　國都證券分析師鄒文軍認為，物業(yè)稅加速推進(jìn)的預期形成可能會(huì )使得樓市高位出現調整，行業(yè)整體蘊含著(zhù)較大不確定性，供需關(guān)系決定的房?jì)r(jià)高點(diǎn)出現在2010年上半年，物業(yè)稅加速推進(jìn)的預期一旦形成甚至落實(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)將再次形成觀(guān)望氛圍，房?jì)r(jià)與成交量的變化將改變預期。

　　不過(guò)，業(yè)內人士也指出，2009-2010年房企業(yè)績(jì)十分樂(lè )觀(guān)，地產(chǎn)股經(jīng)過(guò)調整后，估值支撐明顯。國泰君安數據顯示，一線(xiàn)地產(chǎn)股2009年P(guān)E24倍，2010年動(dòng)態(tài)PE17倍，RNAV(重估凈資產(chǎn))折價(jià)8%；二線(xiàn)地產(chǎn)股2009年P(guān)E26倍、2010年動(dòng)態(tài)PE17倍，RNAV溢價(jià)7%，均顯著(zhù)低于大盤(pán)整體估值。 記者 林喆