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　　進(jìn)入2009年3月以來(lái)，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)再度陷入“野蠻生長(cháng)”階段。種種信息表明，信貸投放、政策面放寬、住房的剛性需求等，是造成當前房地產(chǎn)行業(yè)“劫后重生”的重要原因。但此輪基于拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)為前提的房地產(chǎn)行業(yè)的“野蠻”生長(cháng)能否得以延續，以及其帶來(lái)的風(fēng)險，卻仍值得關(guān)注。

　　從各方面因素分析看來(lái)，本次房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮主要受三大因素的影響和助推：一是各級政策的全力支持；二是寬松的貨幣環(huán)境；三是消費者的追漲避險心理。在優(yōu)惠政策及追漲避險心理的刺激下，消費者加快購房行動(dòng)，而在金融體系的支持下，無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè)都有了強大的后盾，購買(mǎi)力大大加強，買(mǎi)賣(mài)雙方的投資熱情高漲。

　　從二季度開(kāi)始，需求結構更已產(chǎn)生了質(zhì)的變化，投資性需求持續快速地進(jìn)入市場(chǎng)，刺激了成交量和成交價(jià)格均呈現加速上升之勢，并直接導致了高端項目的熱銷(xiāo)。

　　根據中原地產(chǎn)統計，五大城市高端住宅的成交比重自3月的10%左右已升至6月的15%-20%。其中北京的比重最高，已超過(guò)20%。而另?yè)�深圳中原二手住宅成交的調查顯示，2009年1-5月，自住性需求已呈下降趨勢，而投資性需求由8%攀升至14%，接近2007年高峰期的占比。中原地產(chǎn)對上海一手住房客戶(hù)的長(cháng)期監測也顯示，外地購房者的比例從2009年第二季度開(kāi)始迅速攀升至15%左右。而根據7月初對中原地產(chǎn)二手門(mén)店隨機調研的訪(fǎng)問(wèn)可知，目前部分城市如上海、深圳等地投資性購房比例已近四五成，個(gè)別區域可能比例更高。

　　而上述這種投資性需求似乎未有減弱之勢。根據7月初對中原地產(chǎn)二手門(mén)店的調研顯示，主要城市無(wú)論是掛盤(pán)量還是求購客源量都仍在增加，這將繼續支撐后市成交仍持續活躍，價(jià)格有可能再攀高峰。中原地產(chǎn)研究中心人士認為，從短期來(lái)看，供需雙方的熱情依然高漲，因此，在政策未有實(shí)質(zhì)性轉變的情況下，預計三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將保持活躍。

　　不過(guò)，本次的繁榮也已經(jīng)開(kāi)始呈現出非常明顯的非理性特征。目前市場(chǎng)的回暖，特別是高端市場(chǎng)的快速回暖，某種程度上表現出濃厚的追漲心理以及寬裕資金的避險心理。這種投資熱度與氛圍已經(jīng)接近2007年高峰時(shí)。從過(guò)去中國樓市幾次調整的歷史可以看到，投資性需求的過(guò)度膨脹實(shí)際上是與現行政策的一場(chǎng)博弈，它將擠壓自住性的需求，從而推高市場(chǎng)的泡沫，為市場(chǎng)進(jìn)入下一次調整種下“禍根”。況且，目前這種在投資性需求刺激下的樓市繁榮已大大超越了整體經(jīng)濟復蘇的速度，雖然對拉動(dòng)整體經(jīng)濟的內需復蘇有積極作用，但其實(shí)是在透支未來(lái)的需求，使其中長(cháng)期內的波動(dòng)風(fēng)險在加速積聚。

　　一旦后市房?jì)r(jià)產(chǎn)生波動(dòng)，過(guò)高的投資比例以及寬松的貸款環(huán)境，將對市場(chǎng)和社會(huì )造成較大的沖擊。

　　實(shí)際上，政策制訂者也已意識到這種風(fēng)險，人民銀行28日公布的分析顯示，當前制約信貸增速和總量的因素就包括資本充足率下降較快和風(fēng)險管理加強對銀行業(yè)持續快速投放信貸資金產(chǎn)生一定約束等；銀監會(huì )也公布了文件要求控制信貸資金流向。

　　總體而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)的螺旋形上漲無(wú)可非議，但這種上漲背后，還應充分關(guān)注需求的可持續釋放及供應的可持續性增加，才能保證樓市平穩持續地成長(cháng)，進(jìn)而對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生長(cháng)期正面的效應。(王婷)