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　　有人士認為，今年上半年樓市股市的暴漲，完全是由資金推動(dòng)型的增長(cháng)，與真實(shí)的經(jīng)濟回暖毫無(wú)關(guān)系。數萬(wàn)億的新增信貸，為市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性，這些資金一方面讓房企資金鏈不再有壓力，房企銷(xiāo)售回款的意愿自然大幅下降；另一方面投資者也大量地擁進(jìn)市場(chǎng)，造成投資需求的強勁反彈。

　　——更客觀(guān)地說(shuō)，實(shí)際上資產(chǎn)價(jià)格的上漲，完全是貨幣供應過(guò)剩的另外一種表現，巨大的貨幣供應已經(jīng)讓人民幣實(shí)際購買(mǎi)力大幅貶值，當下的房?jì)r(jià)相比去年，至少要扣除20%的貨幣貶值因素，實(shí)際上房?jì)r(jià)漲幅遠遠沒(méi)有人們想象中大，而是貨幣購買(mǎi)力已經(jīng)大幅下降。

　　考慮到下半年大部分銀行的信貸額度用完，貨幣供應將大幅下降。加上為抑制房?jì)r(jià)繼續上漲，銀監會(huì )近期重申“2套房貸”政策的嚴格執行，以及對未來(lái)進(jìn)一步市場(chǎng)調控政策推出的預期，改善及投資性需求也將大受打擊，難以支撐起繼續擴大成交量的能力。

　　不過(guò)，在實(shí)體經(jīng)濟難以快速回暖的大背景下，中國未來(lái)兩年之內還將以寬松貨幣政策為主導，政府還需要房地產(chǎn)發(fā)揮拉動(dòng)內需、解決就業(yè)的功能，專(zhuān)門(mén)出臺打壓房地產(chǎn)行業(yè)的政策可能性不大，房?jì)r(jià)整體還將保持上漲的勢頭。

　　但全國大部分一線(xiàn)城市成交量的下滑跡象，給當下過(guò)熱的樓市敲響了警鐘，如果房企不顧市場(chǎng)接受能力繼續大幅漲價(jià)，成交量必定下跌，下半年樓市或將進(jìn)入滯漲階段。(楊少鋒博客 王亞平 整理)