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今年的樓市升溫帶動(dòng)土地市場(chǎng)繁榮,地方土地出讓金也隨之激增。在信貸寬松的背景下,地方政府“賣(mài)地生財”的模式在推高地價(jià)的同時(shí)也在推高房?jì)r(jià),放大樓市泡沫。更為重要的是,大量信貸資金通過(guò)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入地方財政和投資平臺后,可能由于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目難覓而面臨低效率使用的風(fēng)險,這無(wú)疑會(huì )催生地方經(jīng)濟的泡沫。
在我國,地方財政對土地投資的依賴(lài)度較高,很多城市土地出讓金占地方財政收入的比例超過(guò)三分之一。而且,與土地相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和大規模投資建設,都會(huì )給地方帶來(lái)稅收和其他收入的增長(cháng)。房地產(chǎn)行業(yè)回暖以及大量基礎建設項目的鋪開(kāi),促進(jìn)了地方收入的增長(cháng)。
在土地財政模式下,地方政府無(wú)疑具有高價(jià)賣(mài)地的利益動(dòng)機。一方面,房地產(chǎn)業(yè)被賦予了“拉動(dòng)經(jīng)濟引擎”的重要地位,而且,建材、水泥等其他相關(guān)行業(yè)向房地產(chǎn)業(yè)集中的趨勢也更加明顯。這種“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的關(guān)系,使得各地方政府積極維護房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展,擴大地方收入,進(jìn)而實(shí)現“保增長(cháng)”的目標。另一方面,目前我國地方政府負擔諸多支出義務(wù),而收入來(lái)源卻相對匱乏,于是,土地拍賣(mài)就成為地方政府加大財政收入的重要途徑。因此,地方政府便具有了有限供給土地、抬高地價(jià)的動(dòng)機,從而增加土地出讓收益,進(jìn)而提升政績(jì)。在這一驅動(dòng)力下,樓市泡沫可能越吹越大。
今年二季度開(kāi)始,全國各大城市高價(jià)地不斷涌現,樓面地價(jià)節節攀升,地方政府的土地收入實(shí)現了大幅增長(cháng)。前三季度,北京和上海的土地收入已經(jīng)超越去年全年水平,并仍呈繼續上漲的態(tài)勢。
而土地市場(chǎng)火熱的背后,有天量信貸的助推。中央政府通過(guò)寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟增長(cháng),大量銀行信貸投放到實(shí)體經(jīng)濟中,企業(yè)資金流更為充裕。有證據顯示,部分低成本的信貸資金通過(guò)各種渠道流入到房地產(chǎn)市場(chǎng),一個(gè)重要表現就是央企不斷高價(jià)拿地。由此,樓市泡沫也在隨之放大。
更重要的是,在大規模資金驅動(dòng)下,土地市場(chǎng)競爭日趨激烈。高價(jià)地屢被拍出,大量資金也從實(shí)體經(jīng)濟流入了地方政府的財政平臺。而在經(jīng)濟復蘇尚未穩固的宏觀(guān)環(huán)境下,眾多產(chǎn)業(yè)和項目的投資風(fēng)險較大,地方政府投資平臺存在低效運用資金的可能。有專(zhuān)家便指出,政府賣(mài)地獲得的土地收入,是財政收入中的一部分,最終還是要用于各項投資建設、轉移支付和福利保障。然而,目前我國財政支出效率較低,相應的財政管理成本、行政成本居高不下,從而導致財政資金大量浪費,資金運用效率低下。
總之,過(guò)渡依賴(lài)房地產(chǎn)業(yè)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng),尤其是依靠土地出讓金作為地方政府財政收入的重要來(lái)源,除了不斷催生土地市場(chǎng)泡沫外,還將破壞經(jīng)濟的均衡發(fā)展。(本報記者 林喆 于萍)
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