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在大家普遍樂(lè )觀(guān)地認為全球經(jīng)濟已逐步企穩的節點(diǎn)上,迪拜危機證明了復蘇根基的脆弱。
華爾街有句名言:你發(fā)現了一只蟑螂,往往說(shuō)明還有更多的蟑螂在后面。迪拜危機的水可能很深,在迪拜之后是否還會(huì )有別的地方出現地產(chǎn)泡沫破裂,以及國際炒家們會(huì )否借題發(fā)揮在國際金融市場(chǎng)制造恐慌,從而迎來(lái)第二波全球金融危機,都還不得而知。這就不難理解全球股市為什么會(huì )應聲暴跌了。
債務(wù)危機不同于金融衍生品導致的危機,其杠桿率較低,傳染性并不強,所以過(guò)度的恐慌反應與過(guò)多的災難性預測也不足取。對于我們來(lái)說(shuō),討論迪拜危機最大的意義在于,“迪拜世界”的困境正式宣告了一個(gè)經(jīng)濟發(fā)展典范模式——迪拜模式的破滅。它告訴世人,依靠過(guò)度舉債、單純靠發(fā)展房地產(chǎn)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟是行不通的。
迪拜模式屬于典型的靠固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟的模式。近年來(lái),石油與黃金價(jià)格一路狂漲,迪拜信心膨脹,瘋狂舉債發(fā)展商業(yè)地產(chǎn),打造出了一批人類(lèi)歷史上最奢華的工程。但高樓崇拜往往與債務(wù)危機緊密相連,在全球金融危機的直接打擊下,迪拜房?jì)r(jià)自去年高點(diǎn)重挫70%,眾多工程項目陷入爛尾危機,沙漠神話(huà)一朝夢(mèng)碎。迪拜的悲劇是一面現實(shí)的鏡子,照出了過(guò)度發(fā)展的商業(yè)地產(chǎn)泡沫掩蓋下的猙獰畫(huà)皮。
值得一提的是,迪拜模式曾被傳為美談,鼓舞著(zhù)許多新興經(jīng)濟體大肆對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)放貸。就一些發(fā)展中國家而言,房地產(chǎn)業(yè)對于經(jīng)濟發(fā)展來(lái)說(shuō)就像精神鴉片。迪拜泡沫破滅后,人們對新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)泡沫化問(wèn)題產(chǎn)生了更深的憂(yōu)慮。
迪拜危機對中國來(lái)說(shuō)應該也是一個(gè)很大的警示。在消費與出口不振的情況下,我國目前也正以固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟,房地產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟的重要支柱。有專(zhuān)家表示,過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)業(yè)并不惜為之巨額舉債,雖然短期內能拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng),但長(cháng)期風(fēng)險極大。房地產(chǎn)業(yè)能否保持穩定發(fā)展,對我國經(jīng)濟發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大挑戰。
我國房地產(chǎn)業(yè)泡沫化現象與不健康因素的確也是存在的:商品房與土地價(jià)格異常堅挺,房?jì)r(jià)高漲,“地王”頻現;一些住房脫離消費層面,變成了單純的投資品,房屋空置率上升……所有這些都是過(guò)熱癥狀。這就讓人擔心,如果有朝一日房?jì)r(jià)不再堅挺,那么爛尾樓批量出現就恐怕難以避免。而我們的房地產(chǎn)業(yè)大量資金來(lái)自銀行體系,地產(chǎn)泡沫一旦破滅,整個(gè)金融系統將面臨巨大風(fēng)險。
房地產(chǎn)業(yè)本身是沒(méi)有過(guò)錯的,但過(guò)度發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)就錯了。房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能脫離一個(gè)基本的向心力——市場(chǎng)的基本消費能力。脫離了基本消費能力的空中樓閣,在地球上是建不起來(lái)的。 □莫豐齊
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