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　　⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳

　　最近一段時(shí)間的房地產(chǎn)調控措施對中國經(jīng)濟影響幾何？對A股又意味著(zhù)什么？加息年內會(huì )否啟動(dòng)？

　　針對這些熱點(diǎn)問(wèn)題，25日在上海國家會(huì )計學(xué)院出席“中國宏觀(guān)經(jīng)濟與資本市場(chǎng)：趨勢、政策與策略”論壇的滬上多家大型券商和基金認為，這輪樓市調控對房地產(chǎn)行業(yè)的沖擊不可小覷，對房地產(chǎn)及其上下游行業(yè)的股票也可能繼續帶來(lái)壓力。不過(guò)，與會(huì )者也認為，房地產(chǎn)新政不會(huì )令中國經(jīng)濟大幅下滑甚至二次探底，A股總體的下行空間較為有限。

　　國泰君安證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷在論壇上說(shuō)，在美國經(jīng)濟今年有望增長(cháng)近4%的良好外部環(huán)境下，今年中國經(jīng)濟將呈現“前高后不低”格局。李迅雷預計，二季度中國經(jīng)濟將增長(cháng)10%，三、四季度預計增長(cháng)9.3%和9.7%，今年全年GDP增速預計為10.2%。

　　李迅雷表示，房地產(chǎn)行業(yè)受到調控后，基礎設施建設和制造業(yè)將填補這方面的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力，特別是中西部基建投入，而制造業(yè)則有望在6月份前后出現回升。

　　申銀萬(wàn)國證券研究所總經(jīng)理陳曉升表示，要把握2010年A股走勢，最重要的是抓住經(jīng)濟運行和政策調整兩者間的博弈，這就好比跳“交誼舞”：在經(jīng)濟增長(cháng)勢頭好的時(shí)候，政策退出就會(huì )快一些；反之則慢一些。

　　陳曉升認為，在3月底4月初的經(jīng)濟數據出臺后，管理層顯然對經(jīng)濟狀況顯得更有信心。他表示，近期的樓市新政，已對整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)壓力，包括銀行、鋼鐵、建材、工程機械等等，但就二季度的政策調整而言，還有“靴子”沒(méi)有落地，比如繼續調準備金率甚至要求銀行強制存款，或是提高房地產(chǎn)企業(yè)的資本金比例等。

　　從今年的整個(gè)趨勢看，陳曉升認為，隨著(zhù)經(jīng)濟重回“調結構”的大軌道，企業(yè)面臨的成本會(huì )有所上升，比如勞動(dòng)力、資源以及環(huán)境成本。這會(huì )使得上市公司業(yè)績(jì)下調的風(fēng)險在一季度前后開(kāi)始釋放，這一過(guò)程現在還在進(jìn)行。

　　但陳曉升也表示，預計在二季度末，政策緊縮的密集期會(huì )結束。股市估值繼續下行的風(fēng)險已經(jīng)不大，股指有望在二季度末出現回升。

　　對于外界關(guān)注的加息問(wèn)題，各大機構還存有分歧。但總體上業(yè)界均認為，今年即便加息，也未必意味著(zhù)緊縮趨勢的開(kāi)始。

　　陳曉升認為，考慮到政府對經(jīng)濟的信心增強，二季度加息和匯率升值都是可能的。但李迅雷則持保留態(tài)度，他依然認為，今年加息和貨幣升值可能都不會(huì )出現。

　　相比賣(mài)方機構，作為買(mǎi)方的基金則似乎更為謹慎。出席25日會(huì )議的滬上某大型基金公司投資總監表示，房地產(chǎn)行業(yè)受到的打擊可能是“致命”的，會(huì )影響到整個(gè)股市。而且，傳統行業(yè)的利潤增長(cháng)前景也很不明朗。

　　從行業(yè)選擇上看，上述投資總監認為，內需可能還是今年A股的關(guān)注重點(diǎn)。陳曉升則認為，今年有三個(gè)行業(yè)機會(huì )相對不錯，包括醫藥、TMT(科技、媒體和電信)和節能。