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　　牛年的年終并不平靜，股市雖然擺脫了上半年的低迷，重回3000點(diǎn)，但是接下來(lái)走勢不定；樓市上演了“瘋狂的11月”，房?jì)r(jià)不僅回到了2007年的歷史高點(diǎn)，有過(guò)之而無(wú)不及；作為避險工具的黃金，沖破了1200美元大關(guān)，創(chuàng )下歷史新高。通脹預期下，老百姓理財該如何應對？

　　現金為王變成資產(chǎn)為王

　　南京市民陳先生最近買(mǎi)了一輛經(jīng)濟型轎車(chē)，開(kāi)著(zhù)車(chē)到處看房子�！巴�脹預期來(lái)臨，手中的錢(qián)也要花花了，黃金、房產(chǎn)等資產(chǎn)自然是首選�！庇袑�(zhuān)家因而提出，通脹預期下，持有現金不如持有資產(chǎn)。

　　從經(jīng)濟學(xué)的角度講，通貨膨脹發(fā)生后，物價(jià)往上漲，貨幣的購買(mǎi)力下降。而為了保值，就需要尋找能夠抗通脹的資產(chǎn)�！敖�(jīng)過(guò)一系列的經(jīng)濟刺激政策，未來(lái)企業(yè)盈利狀況會(huì )好轉，自然就會(huì )帶來(lái)股價(jià)的上升�！眹�聯(lián)安基金管理公司首席理財師王靜洲說(shuō)，“但是，由于經(jīng)濟復蘇的基礎還不牢固，因此未來(lái)半年內，政策方面不會(huì )有大的改變。我們面臨著(zhù)政策、資金、信心等諸多方面的良好市場(chǎng)環(huán)境，所以，資產(chǎn)配置方面，不要為了配置而配置，在通脹預期下，應采取較進(jìn)取的組合方式理財�！�

　　那么，究竟該選擇何種資產(chǎn)呢？從長(cháng)遠來(lái)看，股票和房地產(chǎn)是最適合對抗通貨膨脹的資產(chǎn)。世界主要經(jīng)濟體中，鮮有這兩種資產(chǎn)的長(cháng)期走勢不能跑贏(yíng)通脹率的。只要在適合的價(jià)格購入這兩種資產(chǎn)，然后長(cháng)期持有，賠的幾率不大。

　　股票是普通投資者最為熟悉的投資領(lǐng)域，翁俊表示，通脹預期形成以后，對股市有一定的利好。通脹預期可以帶來(lái)股市火爆，比如有色金屬、房地產(chǎn)、銀行、電信服務(wù)等板塊，都可以選擇。在較強的通脹預期下炒股，重在踏準行業(yè)板塊和選對個(gè)股，不宜做長(cháng)線(xiàn)投資。

　　黃金是抗通脹的首選

　　寶慶銀樓今年的投資金條展銷(xiāo)會(huì )比往年提早了近一個(gè)月�！爸饕�是從“十一”開(kāi)始，金價(jià)一路上行，看到了上升的趨勢，估計投資的人會(huì )增多�！睂殤c銀樓企劃部經(jīng)理張洪云告訴記者，“從11月份的銷(xiāo)售看，比10月份增長(cháng)了30%左右�！�

　　雖有短暫回調，但是金價(jià)暫時(shí)不會(huì )改變上行趨勢，截至12月2日，突破每盎司1200美元。中國黃金集團營(yíng)銷(xiāo)有限公司副總經(jīng)理、黃金分析師成長(cháng)表示，每盎司1200美元是市場(chǎng)上普遍認為的關(guān)口�！叭藗兌加袀�(gè)心理作用，認為一直上漲總會(huì )出現回調，因此就是觀(guān)望�！背砷L(cháng)說(shuō)，“10月、11月的銷(xiāo)量總體上是平穩的，增幅比較溫和。在突破1200美元之前，投資者的投資意愿實(shí)際上受到抑制，主要是金價(jià)一直在漲，投資者就在觀(guān)望，總認為會(huì )回調，而一旦突破這個(gè)關(guān)口，投資者會(huì )相信漲勢會(huì )堅持下去，那么就會(huì )有更多的投資者進(jìn)場(chǎng)購買(mǎi)黃金�！�

　　諾貝爾獎獲得者蒙代爾認為，國際金價(jià)很快會(huì )回落到每盎司1000美元之下。對此，成長(cháng)并不認同。他認為，1000美元是比較扎實(shí)的底部，其上升通道并沒(méi)有改變，而且歷年來(lái)12月份盤(pán)中調整的幅度并不大，年內將會(huì )在1300點(diǎn)到1350點(diǎn)。

　　“今年黃金的漲勢在歷史上都很少見(jiàn)�！背砷L(cháng)說(shuō)，“通脹預期下，選擇黃金是正確的途徑，也是抗通脹的首選，黃金雖然不能使人一夜暴富，但是也不會(huì )讓人變窮。它追求的是長(cháng)期的升值�！�

　　房地產(chǎn)最繁榮期已過(guò)

　　南京銀行總行個(gè)人理財部經(jīng)理翁俊表示，根據目前我國的各項經(jīng)濟指標計算，正處于經(jīng)濟下行周期的中期�！懊懒肿C券有個(gè)著(zhù)名的投資時(shí)鐘理論，隨著(zhù)繁榮—蕭條的經(jīng)濟周期，每個(gè)周期都對應著(zhù)不同的收益率。衰退: 債券>現金>股票>大宗商品；復蘇: 股票>債券>現金>大宗商品；過(guò)熱: 大宗商品>股票>現金/債券；滯脹: 現金/債券>大宗商品>股票 �！币虼�，他建議目前階段最佳的投資策略是選擇股票和不動(dòng)產(chǎn)，尤其是新一代住宅或者核心區位商鋪，然后等待經(jīng)濟周期增長(cháng)，取得超額收益。

　　看看南京河西的房?jì)r(jià)，已經(jīng)在朝著(zhù)2萬(wàn)元的心理關(guān)口進(jìn)軍。365房產(chǎn)網(wǎng)的論壇上經(jīng)常有些網(wǎng)友發(fā)帖感慨，一年半前買(mǎi)的房子，現在已經(jīng)長(cháng)了幾十萬(wàn)。而現在的高檔房、豪宅已經(jīng)成為投資者的天下，上海的高房?jì)r(jià)，已經(jīng)把擅長(cháng)炒房的溫州人趕向了二線(xiàn)三線(xiàn)以及上海周邊的城市。有專(zhuān)家表示，導致房?jì)r(jià)快速上漲的一個(gè)重要原因就是通脹預期。

　　不過(guò)，對于人們投資不動(dòng)產(chǎn)抵御通脹避險，還有很多不同觀(guān)點(diǎn)。國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院研究員王小廣就認為，房地產(chǎn)業(yè)暴利時(shí)代是否結束還很難說(shuō)，但最繁榮的時(shí)期應該已經(jīng)過(guò)去。他判斷，房地產(chǎn)未來(lái)的成長(cháng)性會(huì )降低，不會(huì )再像原來(lái)房?jì)r(jià)五六年翻四倍五倍了。若真正出現“通脹”大部分人在這期間不會(huì )選擇買(mǎi)房，這就是通脹時(shí)期的地產(chǎn)蕭條的必然規律，大部分人買(mǎi)不起，房?jì)r(jià)也就不會(huì )上漲。

　　債券藝術(shù)品不妨一試

　　通脹是財富再分配的競爭，在指導思想上最好不要抱著(zhù)抄到底、悶聲發(fā)大財的想法，保值是最好的出手目的。因此，在資產(chǎn)可選擇性越來(lái)越豐富的前提下，不妨多選擇一些其他資產(chǎn)，分散風(fēng)險。

　　債券一向是比較穩妥的理財途徑。在通脹預期增強的背景下，有可能進(jìn)入升息預期。業(yè)內人士建議，應減縮短債券投資期限。當然通脹預期下，債券類(lèi)資產(chǎn)仍需要進(jìn)行適當配置。純債基金是良好的低風(fēng)險產(chǎn)品，其不摻雜股性的純債特征，可幫助投資人避免相應的投資風(fēng)險。

　　藝術(shù)品鑒賞投資是很多銀行私人銀行的主打業(yè)務(wù)之一，作為富豪們的選擇，不僅僅是個(gè)人品位上的表現，也是投資升值的需要。如果選擇得當，升值的速度可能會(huì )大大快于物價(jià)上漲的速度。另外，現在的藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)越來(lái)越紅火，正成為越來(lái)越多人新的投資手段，值得一試。

　　本報記者 趙偉莉