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　　20日，上海環(huán)球金融中心。招商銀行長(cháng)沙分行“基金學(xué)院”的20位學(xué)員參加了中國國際金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘主講的2010年投資策略報告會(huì )。在這里，學(xué)員們聽(tīng)到了自己最想了解的信息：哈繼銘預測，人民幣升值與加息均會(huì )在2季度啟動(dòng)，而房?jì)r(jià)在信貸和通脹的雙重刺激下仍將上揚，但可能在2015年迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　中國有必要加息

　　“中國不僅要提準備金率，我認為中國要加息�！睂τ诋斚仑泿耪�策，中金首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘表示。他同時(shí)預測，這會(huì )在短期內使大宗商品價(jià)格面臨向下調整的壓力，從而防止美國債券價(jià)值縮水。

　　“中國上次提高存款準備金率的時(shí)候，大宗商品價(jià)格全線(xiàn)下跌，這說(shuō)明中國是大宗商品最大的進(jìn)口國，很多大宗商品中國的消費占比在全球都很高，而且中國去年對于全球經(jīng)濟增長(cháng)所做出的貢獻也處于獨占鰲頭的位置，在這種情況下，中國不僅要提高存款準備金率，我認為中國要加息�！彼�分析，因為中國是大國，緊縮貨幣政策會(huì )把全球大宗商品價(jià)格打壓下去，這樣也會(huì )抑制美國債券價(jià)格大幅下降，如果債券價(jià)格持續下降，外匯儲備的縮水也會(huì )很劇烈。他認為中國會(huì )在二季度加息，且加息并不會(huì )引來(lái)熱錢(qián)問(wèn)題。

　　哈繼銘預測，美元長(cháng)期將呈貶值趨勢，只要美元再度出現貶值，就是人民幣升值的重新啟動(dòng)，這個(gè)時(shí)間將會(huì )在4月份。

　　中國經(jīng)濟不會(huì )“二次探底”

　　哈繼銘預測今年中國經(jīng)濟增長(cháng)9.5%。無(wú)論是投資、出口，還是消費，都會(huì )保持穩定增長(cháng)，中國經(jīng)濟不會(huì )出現“二次探底”。

　　他分析，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境繼續向好。對中國經(jīng)濟出口部門(mén)的拉動(dòng)作用將會(huì )在今年前兩個(gè)季度顯現�！敖衲曜蠲黠@就是出口的回暖，從15%的負增長(cháng)變?yōu)?0%的正增長(cháng)�！�

　　而拉動(dòng)經(jīng)濟的另一駕馬車(chē)——投資，今年仍將“不差錢(qián)”，據其分析，加上去年撥而未用的財政資金以及貸而未用的信貸資金，今年的固定資產(chǎn)投資可以保持在20%左右的增速。哈繼銘認為2010年中國政府對經(jīng)濟調控的政策將以調整為主，今年不會(huì )出現2009年那樣大規模的經(jīng)濟刺激政策。

　　針對外圍市場(chǎng)“中國消費難啟”的論調，哈繼銘旗幟鮮明地表示，中國的消費能力是實(shí)際存在的。他透露，去年中國老百姓的收入增長(cháng)第一次超過(guò)GDP增速。中國農村地區的人均GDP將在2011年達到3000美元，那時(shí)農村的汽車(chē)消費也將正式啟動(dòng)。而2009年在金融危機的影響下形成的農民工返鄉浪潮將是鄉村消費升級的契機�！胺掂l之后，他們會(huì )將城市的消費習慣和模式復制到農村來(lái)�！彼�說(shuō)，這種復制效應將導致農村耐用消費品的消費需求顯著(zhù)上升。

　　另外，隨著(zhù)三網(wǎng)合并的加快和中國高鐵線(xiàn)路的延伸，未來(lái)旅游、通訊消費將大幅度增長(cháng)，“政府現在正在用很多的政策，未來(lái)消費問(wèn)題不必擔心�！�

　　房?jì)r(jià)拐點(diǎn)或在2015年

　　房?jì)r(jià)還會(huì )不會(huì )上漲？哈繼銘斬釘截鐵地說(shuō)“短期會(huì )”，特別是二三線(xiàn)城市房?jì)r(jià)仍可能大幅上漲。

　　哈繼銘還分析，房地產(chǎn)業(yè)的“剛性需求”實(shí)質(zhì)上不僅包括自住，“對教育和養老的投資”也變?yōu)榉康禺a(chǎn)的一項功能。數據顯示，我國的房地產(chǎn)占消費支出的57%，而西方發(fā)達國家普遍占1/3左右；另一方面我國的社會(huì )保障占2%左右，西方發(fā)達國家一般在20%到30%之間。這說(shuō)明我國的房地產(chǎn)消費同時(shí)發(fā)揮著(zhù)社會(huì )保障作用，而這主要是由于相關(guān)社會(huì )保障的缺位造成的。

　　此外，信貸對于房?jì)r(jià)的支撐不容小覷�！叭ツ晔�9萬(wàn)多億元，今年是7.5萬(wàn)億元�！必泿糯蠓�增長(cháng)必然拉動(dòng)非貿易品的價(jià)格。因此他判斷，房?jì)r(jià)在短期內還會(huì )呈現上漲的態(tài)勢，拐點(diǎn)可能在2015年左右到來(lái)，而2020年后房?jì)r(jià)可能進(jìn)入下跌區間。