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雖然央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放出了政策微調的信號,但并未立刻改變資金面非常寬裕的格局。3個(gè)月央票發(fā)行利率自上周四上行之后的兩個(gè)交易日里,貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格仍保持低位,多數回購品種利率還在下降。
主力品種7天期質(zhì)押式回購對于央票利率上行的反應最“漠然”。自上周四以來(lái),7天回購加權平均利率一路走低,從1.1236%降至昨日的1.0520%,連續三個(gè)交易日下降,全然未對央行的政策微調做出負面回應。而且值得注意的是,7天回購近期取代了隔夜回購,一直是成交金額最大的回購品種,單日成交額保持在1500億元以上,其利率水平的下行也更加能夠代表整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性的寬松狀況。
據一位交易員介紹,目前機構融出資金的意愿仍然非常強勁,資金供應保持充足。
此外,1月份可觀(guān)的到期資金量也為市場(chǎng)流動(dòng)性提供了支持。
但是從央行的對沖來(lái)看,本周1年期央票發(fā)行規模雖然較之前有有所增加,,央行要想大力回籠流動(dòng)性,還需依靠正回購和3個(gè)月期央票等短期工具,這勢必降低對資金的凍結深度,因此回籠效果也略有打折。市場(chǎng)人士稱(chēng),在這種情況下,資金面充裕的局面預計短期內難以出現逆轉。(記者 秦媛娜)
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