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　　資本金比例下調給房地產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的效果目前還不太明顯，但已經(jīng)給地產(chǎn)股帶來(lái)利好

　　日前，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》，其中保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例降為20%。

　　這一政策給房地產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的效果目前還不太明顯，但卻給地產(chǎn)股的走勢帶來(lái)一定變化。

　　門(mén)檻降低 資金流動(dòng)性加強

　　沈陽(yáng)市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)趙昱昨日表示，目前對于一些房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金的確是一個(gè)比較大的難題，而降低資本金比例將有助于提高資金的流動(dòng)性。

　　他舉例說(shuō)，以前開(kāi)發(fā)一個(gè)盤(pán)，開(kāi)發(fā)商手里必須得有350萬(wàn)，而現在只需要200萬(wàn)，而錢(qián)比較充裕的開(kāi)發(fā)商，再多開(kāi)發(fā)一個(gè)樓盤(pán)都可以。

　　趙昱認為，資本金比例下調將使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的門(mén)檻降低，可能會(huì )帶來(lái)新一輪的房地產(chǎn)投資高潮，對一二級城市來(lái)說(shuō)，都將帶來(lái)比較大的影響。

　　沈陽(yáng)建筑大學(xué)經(jīng)濟系主任楊兆宇認為，這一政策是否會(huì )帶來(lái)房?jì)r(jià)下跌尚難以判斷，但對房地產(chǎn)市場(chǎng)是一個(gè)調節，將使市場(chǎng)供給增加，因此未來(lái)房?jì)r(jià)有下降的趨勢。

　　可能觀(guān)望 政策效果難預見(jiàn)

　　中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容表示，資本金比例下調只是國家為了應對當前經(jīng)濟形勢采取的一種調控手段，其中涉及到了房地產(chǎn)。而房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振也不是通過(guò)降低門(mén)檻能解決的，最終還得是房?jì)r(jià)調整了，地產(chǎn)市場(chǎng)才能真正受影響。

　　長(cháng)城證券分析師田野則認為，此次國家對房地產(chǎn)采取的資本金調整比例較大，延續了國家一直以來(lái)對房地產(chǎn)業(yè)扶持的原則。目前對于一些大的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，可能資金不是很大的問(wèn)題，受這一政策的影響也相對較小，但對于一些中小開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，資本金比例下調將起到比較大的作用。

　　不過(guò)，這一政策的效果目前還難以預見(jiàn)，最主要的是市場(chǎng)的觀(guān)望氣氛會(huì )很濃，因為如果房地產(chǎn)市場(chǎng)自身難有起色，單靠資本金比例的下調難以力挽狂瀾。

　　痛苦減少 地產(chǎn)股或成龍頭

　　雖然對這一政策實(shí)際帶來(lái)的效果估計比較保守，但田野認為房地產(chǎn)資本金比例下調在股市上是一個(gè)好消息，而且從之前地產(chǎn)股的表現上看，市場(chǎng)已經(jīng)對這一消息有提前反應。

　　他表示，目前由于大盤(pán)有調整的跡象，因此短線(xiàn)建議投資者不要進(jìn)行關(guān)注，但調整過(guò)后，可以考慮持有地產(chǎn)類(lèi)股票。

　　“資本金比例下調只是一個(gè)由頭，”田野表示，從上半年基金建倉品種來(lái)看，地產(chǎn)類(lèi)股票所占比重也比較大，尤其是一些大基金布局地產(chǎn)股的不在少數，“地產(chǎn)股現在是痛苦減少型行業(yè)，整體估值也比較合理，進(jìn)入到了投資價(jià)值區域�！�

　　田野表示，地產(chǎn)股很有可能成為下半年的熱點(diǎn)，不排除成為上漲龍頭的可能。

　　對于這一觀(guān)點(diǎn)，誠浩證券寧山路營(yíng)業(yè)部經(jīng)理雷亮則持保守態(tài)度，他表示今年前幾個(gè)月房地產(chǎn)的數據比較好，從需求上看是2008年需求的一個(gè)釋放，后面會(huì )怎樣很難說(shuō)，從地產(chǎn)股本身來(lái)說(shuō)，已經(jīng)有所上漲，在未來(lái)業(yè)績(jì)難有保障的前提下，地產(chǎn)股后勁不被看好，從短線(xiàn)來(lái)看，也缺少向上沖擊的能力。

　　他提醒投資者，單純的下調資本金比例對地產(chǎn)股難以構成重大利好，投資者在選股時(shí)仍然要結合多方面，避免單純追消息。

　　游樂(lè )項目之

　　旋轉木馬

　　就像坐旋轉木馬有上有下一樣，板塊風(fēng)水也輪流轉，地產(chǎn)、基建板塊有望迎來(lái)利好。

　　基建類(lèi)股票有望再迎春

　　在《關(guān)于調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》中，城市軌道交通、煤炭、機場(chǎng)等項目資本金比例也不同程度下調。

　　誠浩證券沈陽(yáng)寧山路營(yíng)業(yè)部經(jīng)理雷亮認為，國家調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例已經(jīng)不是第一次，只是這次更加明確了，而且調整的幅度比較大，下調的一些項目也顯示了國家加大投資的決心。

　　雷亮表示，其實(shí)之前的4萬(wàn)億投資參與更多的是國有資本，但后來(lái)國家提出鼓勵民間資本投資，這次調整資本金比例更是為民間資本投資諸如城市軌道交通等領(lǐng)域提供了可操作的途徑，而民間資本參與這些領(lǐng)域的熱情也一直很高。

　　“其實(shí)，這也是一種變相的投資�！崩琢琳f(shuō)，現在來(lái)看，資本金比例下調對于基建行業(yè)影響較大，相應的股票也會(huì )有所表現。

　　他認為，可以回顧一下去年11月份的行情，當時(shí)掀起行情的基建等4萬(wàn)億投資的題材如今已經(jīng)進(jìn)入了盤(pán)整期，有向上的欲望，而借助這一政策，4萬(wàn)億投資題材尤其是基建類(lèi)股票有望再次發(fā)力，迎來(lái)新一輪的春天。

　　對于上調了資本金比例的“兩高一資”(高耗能、高污染和資源性)行業(yè)來(lái)說(shuō)，雷亮認為，這類(lèi)股票本身在市場(chǎng)上就已經(jīng)屬于邊緣類(lèi)品種，而且目前市場(chǎng)對政策的反應是調好不調壞，因此相關(guān)的股票不會(huì )有太大的波動(dòng)。(王莉)