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　　恒隆地產(chǎn)主席陳啟宗：房地產(chǎn)“熊市”才是最好的賺錢(qián)時(shí)機

　　內地房企的“生存困境”似乎給一些境外房企帶來(lái)了良機，以恒隆地產(chǎn)(00101.HK)為代表的部分地產(chǎn)大鱷正摩拳擦掌，準備借房地產(chǎn)“熊市”大干一番。

　　“熊市來(lái)臨的時(shí)候才是賺錢(qián)的最好機會(huì )�！焙懵〉禺a(chǎn)主席陳啟宗昨日對記者表示。在他的計劃中，未來(lái)將投資400億港元于內地的18個(gè)項目�！斑@筆資金不會(huì )用到貸款，恒隆一直是個(gè)極度有規律性的企業(yè)�！标悊⒆趯τ谄髽I(yè)自身的現金流非常自信。因此，在目前信貸政策緊縮，內地房企資金壓力極大的情況下，恒隆地產(chǎn)卻能摩拳擦掌積極進(jìn)行布局�！盃幦�會(huì )在2009年前把18個(gè)項目全部拿下來(lái)�！标悊⒆谡f(shuō)道。

　　至于內地項目的收益狀況，在恒隆地產(chǎn)的中期報告中，讓陳啟宗引以為傲的上海兩大持有型商用項目，在租賃毛利方面占到公司總租金收入的38%。據陳啟宗介紹，一個(gè)商場(chǎng)項目經(jīng)歷6-7年的發(fā)展期之后，如今的年回報率可達到18%-20%之高。正因為如此，陳啟宗仍然明確會(huì )以商用物業(yè)為投資主線(xiàn)。不過(guò)，對于未來(lái)項目布局的區域他卻三緘其口，僅指出，“起步稍晚的二線(xiàn)城市會(huì )提供更大的發(fā)展空間”。

　　談及未來(lái)18個(gè)項目的開(kāi)發(fā)計劃時(shí)，陳啟宗透露，到2010年已可以實(shí)現部分項目的收租獲利，“如果每年有2-3個(gè)項目完成的話(huà)，400億港元的投入預計每年可得到72億港元的租賃收入�！标悊⒆谝贿呌嬎阋贿吀嬖V記者。

　　對于內地房地產(chǎn)市場(chǎng)如今彌漫的濃郁觀(guān)望氣氛，陳啟宗認為，房?jì)r(jià)與地價(jià)雖然有一定關(guān)聯(lián)度，但房?jì)r(jià)下跌并不一定代表地價(jià)同樣會(huì )下跌。不過(guò)他也承認，目前恢復理性的土地市場(chǎng)會(huì )更有利于資金雄厚的企業(yè)。

　　除陳啟宗外，第一上海證券的市場(chǎng)策略員葉尚志也指出，對于有大規模投資計劃的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前正是“抄底”的時(shí)候�！拔�機，通常是在危險中蘊含機會(huì )�！彼�說(shuō)道。葉尚志所指的機會(huì )，也包括通過(guò)收購內地上市房企，來(lái)拓展融資平臺。他認為，A股市場(chǎng)疲弱，股票估值較低，對于有意向實(shí)現收購的企業(yè)來(lái)說(shuō)，倒是逢低吸納的時(shí)機。同時(shí)，對于有意在內地房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)拓的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在A(yíng)股市場(chǎng)獲得融資平臺更有益于其發(fā)展。

　　其實(shí)，資本市場(chǎng)中也早有公司在采取這方面的行動(dòng)。如新世界中國(00917.HK)不久前剛宣布將上海三個(gè)地產(chǎn)項目進(jìn)行重組，目的便是為了日后把有關(guān)項目注入S*ST星美(000892.SZ)。無(wú)獨有偶，市場(chǎng)消息指出，沿海綠色家園(01124.HK)也正在計劃將其投資物業(yè)悉數注入一家A股上市公司。

　　而另一方面，對于內地房企的IPO，瑞銀證券負責股權資本市場(chǎng)的分析師Joseph Chee認為，內地開(kāi)發(fā)商今年應暫緩IPO計劃。其理由是，同類(lèi)公司目前無(wú)論在A(yíng)股還是港股，均被低估。例如，今年首家實(shí)現在港上市的內地房地產(chǎn)公司建業(yè)地產(chǎn)(00832.HK)，其不惜大幅“折價(jià)”募資的勇氣固然可嘉，但上市之后卻由于資本市場(chǎng)的波動(dòng)，導致股價(jià)接連重挫。建業(yè)地產(chǎn)主席胡葆森也只能無(wú)奈哀嘆，大市不好是沒(méi)有辦法的事情。Joseph Chee稱(chēng)，瑞銀建議內地房企今年盡量推遲IPO計劃，這主要是考慮到在目前的市況下發(fā)行股票很可能被賤賣(mài)。(記者 唐文祺)