
昨天,萬(wàn)科(000002)發(fā)布11月銷(xiāo)售項目情況公告,當月實(shí)現銷(xiāo)售面積42.1萬(wàn)平方米,比10月減少9.3%,比去年同月增加3.4%;實(shí)現銷(xiāo)售金額35.7億元,比10月增加6.6%,比去年同月減少15.6%。1-11月份公司累計銷(xiāo)售面積490.9萬(wàn)平方米,銷(xiāo)售金額425.3億元,分別比2007年同期減少8.6%和7.9%。
點(diǎn)評:近期國內有多項旨在扶持房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策出臺,作為全國市場(chǎng)占有率近3%的榜首企業(yè),萬(wàn)科的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)有較強的指標意義。去年11月房地產(chǎn)市場(chǎng)已有所回落,今年11月份公司銷(xiāo)售面積同比僅增長(cháng)3.4%,環(huán)比銷(xiāo)售面積下降7.1%,從公司銷(xiāo)售形勢看,其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)尚未有明顯好轉跡象。
從銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)看,公司項目為全國化布局,樓盤(pán)多集中于城市非中心地段,數據代表性較強。今年8月以來(lái),公司銷(xiāo)售均價(jià)呈下降趨勢,9-11月銷(xiāo)售均價(jià)同比下跌幅度較大,基本在15%-20%左右。至于11月銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比上升17.5%,應該是房地產(chǎn)新盤(pán)結構不同的原因。
由于房地產(chǎn)行業(yè)會(huì )計結算的特殊性,我們可以根據萬(wàn)科過(guò)往的銷(xiāo)售情況對其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)作一個(gè)大致判斷。預計公司今年營(yíng)業(yè)收入在400億元左右,明年在450億元左右,2010年隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步回暖,公司銷(xiāo)售收入可能重新回升,達到550億元左右;在不考慮公司計提存貨跌價(jià)準備因素的情況下,預計2008年-2010年歸屬于母公司的凈利潤分別為50億元、60億元、72億元,每股收益分別為0.45元、0.55元、0.66元。(海通證券 張 崎)
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