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　　目前，房地產(chǎn)行業(yè)的估值已經(jīng)接近歷史底部。行業(yè)最低估值在本輪大盤(pán)大幅調整過(guò)程中，曾在2008年11月4日到過(guò)本輪牛市調整以來(lái)的最低點(diǎn)1.71倍市凈率，離歷史月度最低估值1.68倍差1.8%。一個(gè)行業(yè)的低潮期，往往也是兼并重組的高潮期，但是，對于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，兼并重組的進(jìn)程更為艱難。

　　近期國家有關(guān)政策對房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)注指導也比較密集，國務(wù)院辦公廳21日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，亦指出要支持房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)積極應對市場(chǎng)變化。分析人士認為，支持房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的合理融資需求、取消城市房地產(chǎn)稅將改善目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金狀況，有效降低房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險。在這些措施的推動(dòng)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步擺脫行政干擾，市場(chǎng)供求博弈形成的房地產(chǎn)價(jià)格更趨理性。

　　此前，國務(wù)院總理溫家寶17日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究部署促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的政策措施。其中既指出，要引導房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)積極應對市場(chǎng)變化，促進(jìn)商品住房銷(xiāo)售。支持合理融資需求，加大對中低價(jià)位、中小套型普通商品住房建設特別是在建項目的信貸支持，對有實(shí)力有信譽(yù)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)兼并重組提供融資和相關(guān)金融服務(wù)。按照法定程序取消城市房地產(chǎn)稅。

　　早在2004年6月28日，國資委下發(fā)《關(guān)于中央企業(yè)房地產(chǎn)業(yè)重組有關(guān)事項的通報》，決定由中房集團、保利集團、華僑城、招商局和中國建筑工程總公司5家企業(yè)牽頭整合中央企業(yè)的房地產(chǎn)資源，正式拉開(kāi)央企房地產(chǎn)整合的大旗。國資委先后公布的央企主業(yè)名單中，中鐵股份、中糧集團等14家央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)被列為主業(yè)。

　　然而，資料顯示，169家央企中，有80%的企業(yè)涉足房地產(chǎn)業(yè)，涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的達100家以上，據專(zhuān)業(yè)人士估計，央企中僅母公司一級和二級企業(yè)設立房地產(chǎn)公司的房地產(chǎn)資產(chǎn)總量，已近2000億元。但事實(shí)上，4年來(lái)，涉及到央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組的實(shí)際案例到目前為止僅有中房以14.2受讓華能房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一例。

　　有分析人士認為，2008年的房地產(chǎn)低潮期間或許有利于推動(dòng)央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重組。事實(shí)上在前幾年中被當作“聚寶盆”的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)到了2008年開(kāi)始成為“燙手的山芋”。在這個(gè)復雜的行業(yè)環(huán)境下，尋找合適的資源成為希望進(jìn)行兼并的企業(yè)的難題，此前保利地產(chǎn)董事總經(jīng)理宋廣菊在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：保利一直在等待機會(huì )，但是沒(méi)有找到合適的資源。

　　2008年8月中旬，國務(wù)院國資委主任李榮融在國資委召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上透露，奧運會(huì )后國資委將再啟中央企業(yè)重組一事。房地產(chǎn)央企總數繼續維持不超過(guò)15家，相當一部分企業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)只是作為一個(gè)過(guò)渡，將會(huì )逐步退出。但據了解，央企房地產(chǎn)重組卻并未在國資委高調啟動(dòng)，而是先由企業(yè)改革司負責與一些有地產(chǎn)業(yè)務(wù)的央企接觸，嘗試逐步推動(dòng)。

　　顯然，由國資委主導的重組是否能協(xié)調好各企業(yè)之間的利益要求是一個(gè)最大的問(wèn)題。企業(yè)占據優(yōu)勢地位的市場(chǎng)的相關(guān)資產(chǎn)肯定更受這些企業(yè)的歡迎，例如中海、招商局、華僑城在深圳市場(chǎng)存在競爭，保利和中海在廣州市場(chǎng)存在競爭。而招商和華僑城可能亦希望能夠順利通過(guò)重組進(jìn)入廣州市場(chǎng)——市場(chǎng)資源如何分配顯然是個(gè)難題。

　　中投證券認為，雖然從2007年年底以來(lái)我國的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入低迷期，但是這個(gè)行業(yè)對拉動(dòng)國民經(jīng)濟起到的重大作用反而更加凸顯，我國住房剛性需求是1998年以來(lái)一直推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)大發(fā)展的最根本的動(dòng)力。截止10月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額達21277.69億元，占固定資產(chǎn)投資總額99870.71億元的21.31%，占GDP20163.10億元的10.55%。從數據來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額占固定資產(chǎn)投資和GDP的比例都很大，在穩定和帶動(dòng)我國總體經(jīng)濟中起著(zhù)很重要的作用。

　　根據2005年建設部和民政部的調查，全國約有1000萬(wàn)戶(hù)住房困難戶(hù)，本次刺激經(jīng)濟計劃中計劃未來(lái)三年投資9000億解決700萬(wàn)戶(hù)低收入家庭的住房困難和對100萬(wàn)戶(hù)棚戶(hù)區改造，各地政府紛紛加快保障性住房建設計劃。

　　分析人士認為，9000億元保障性住房建設的資金來(lái)源主要以地方政府為主，從近期有關(guān)部門(mén)具體了解地方在保障性住房建設的可能投資的規模摸底的情況看，情況并不樂(lè )觀(guān)，資金安排普遍存在大量的缺口。啟動(dòng)保障性住房建設，政府的出發(fā)點(diǎn)是通過(guò)其建設消耗上游產(chǎn)業(yè)存量并帶動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)增長(cháng)，部分拉動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)的消費，同時(shí)也可以更好地緩解社會(huì )矛盾，雖然出發(fā)點(diǎn)的設想非常好，但是在具體實(shí)施中的問(wèn)題也應有所考慮，推進(jìn)央企房地產(chǎn)企業(yè)的重組，形成幾個(gè)政府控制力更強的項目小組，或許也是解決問(wèn)題的方法之一。(萬(wàn) 敏）