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　　《每日經(jīng)濟新聞》昨日獲悉，在標準普爾的最新報告中，曾經(jīng)的“地王”碧桂園(02007，HK)的長(cháng)期企業(yè)信貸評級由 “BBB-”(投資級)首次降至“BB+”(非投資級，又稱(chēng)投機級，俗稱(chēng)垃圾級)。

　　至此，在H股上市的13只內地地產(chǎn)企業(yè)中，僅有中海外一家仍維持在“投資級”內，而該公司在過(guò)去兩年的“地王”爭奪戰中一直“默默無(wú)聞”。市場(chǎng)認為，過(guò)多拿地已經(jīng)被市場(chǎng)判斷為風(fēng)險較大的重要標志。

　　　　業(yè)務(wù)風(fēng)險大 碧桂園評級被降

　　昨日，標準普爾企業(yè)及基建評級副董事符蓓在接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)表示，“BBB-”是投資級里最低的；而“BB+”則是非投資級里最高的。

　　五合智庫總經(jīng)理鄒毅向記者表示，“BB+”級顯示出機構、投資者對企業(yè)的擔心。但碧桂園拿地價(jià)格較低，有一定的成本優(yōu)勢，抗風(fēng)險能力相對較強。與其他內地地產(chǎn)商相比，碧桂園的財務(wù)狀況相對樂(lè )觀(guān)，但業(yè)務(wù)風(fēng)險相對較高。

　　符蓓稱(chēng)，碧桂園的開(kāi)發(fā)模式?jīng)Q定了它需要大片拿地，但大片拿地的模式?jīng)Q定了它不太能獲得市中心地塊。郊區地塊雖然成本低，但目前價(jià)格調整的房源大多是在相對偏遠的區域，同時(shí)，部分偏遠地區的購買(mǎi)力情況還要重新調查，因此，碧桂園要想快速獲得大規模銷(xiāo)售額的難度較大。

　　過(guò)多拿地 資金風(fēng)險難控

　　目前，港股13只內地地產(chǎn)股中，僅有中海外一家的企業(yè)信貸評級被標準普爾評為投資級，其他12家(雅居樂(lè )、中國地產(chǎn)集團、沿海綠色家園、碧桂園、綠城中國、合生創(chuàng )展、麗豐控股、中新地產(chǎn)、路勁基建、上海證大房地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、上置集團)均為非投資級。

　　符蓓表示，雖然評級數據截至4月30日，但目前仍有較強的參考價(jià)值。很多公司在市場(chǎng)好的時(shí)候大量拿地，造成負債率增高，導致在當前市場(chǎng)不好時(shí)，公司資金鏈出現吃緊。

　　標準普爾在報告中指出，評級為投機級及更高的企業(yè)，營(yíng)業(yè)規模相對較大，土地儲備折合成建筑面積大多超過(guò)2000萬(wàn)平方米。(李麗)