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　　一季度信貸規模不斷擴大，使市場(chǎng)中流動(dòng)性突增，緩解了房地產(chǎn)公司的資金壓力。銷(xiāo)售回暖帶動(dòng)房貸市場(chǎng)升溫的同時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款也明顯上升。房地產(chǎn)信貸增長(cháng)給行業(yè)的未來(lái)景氣帶來(lái)了陣陣暖意。

　　流動(dòng)性充裕

　　一季度人民幣新增貸款達4.58萬(wàn)億元。按照全年新增人民幣貸款5萬(wàn)億元的目標計算，目前新增貸款額已完成全年指標的90%以上。

　　在整體流動(dòng)性充裕的前提下，銀行投放貸款的積極性大大增加。信貸大規模投放引起市場(chǎng)流動(dòng)性增加，帶動(dòng)了兩市地產(chǎn)指數上漲，同時(shí)也極大緩解了房地產(chǎn)上市公司的資金壓力。

　　國信證券認為，目前銀行已經(jīng)開(kāi)始給予開(kāi)發(fā)商授信和貸款。這表明在資金高度充裕下，銀行的銀根將發(fā)生松動(dòng)，優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)和盈利前景較好的地產(chǎn)項目將首先獲得金融支持。穩定的交易量和開(kāi)發(fā)商回款速度加快將是房地產(chǎn)貸款重新獲得青睞的前提。

　　根據“偉嘉安捷”數據統計，“兩會(huì )”過(guò)后，房貸市場(chǎng)交易量持續升溫，3月份環(huán)比增長(cháng)19%左右。

　　國家統計局公布的數據顯示，1-3月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源同比增長(cháng)9.2%，其中來(lái)自銀行的貸款明顯上升。前三個(gè)月房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)自銀行貸款的資金同比增長(cháng)8%，占整體資金來(lái)源的25.3%，較去年1-9月份深度調整期的19.8%上升5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　開(kāi)發(fā)投資回暖滯后

　　1-3月，全國商品房銷(xiāo)售面積11309萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)8.2%；商品房銷(xiāo)售額5059億元，同比增長(cháng)23.1%。與此同時(shí)，房屋新開(kāi)工面積同比下降16.2%，降幅比1-2月擴大1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內人士稱(chēng)，伴隨著(zhù)銷(xiāo)售不斷增長(cháng)、新開(kāi)工面積持續下降以及去庫存化的進(jìn)行，預計未來(lái)可售房屋數量將減少，這在一定程度對房?jì)r(jià)下行起到支撐作用。

　　按照經(jīng)濟規律，一季度市場(chǎng)交易量回暖雖然對房地產(chǎn)投資有刺激作用，但由于目前仍在去庫存化的過(guò)程中，因此，預計投資的回暖可能會(huì )滯后至三季度以后，同時(shí)交易量的回暖將會(huì )在個(gè)人貸款上有所反映。

　　不過(guò)興業(yè)證券的研究報告認為，按揭貸款和個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款新增量達到近年新高。在企業(yè)短期貸款需求復蘇的同時(shí)，居民住房按揭貸款和經(jīng)營(yíng)性貸款出現大幅增長(cháng)是房地產(chǎn)需求正在復蘇的標志。

　　數據顯示，1-3月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)收到的定金及預收款2029億元，增長(cháng)1.6%；個(gè)人按揭貸款984億元，增長(cháng)13.2%。

　　中投證券認為，今年房地產(chǎn)投資在資金來(lái)源上將更加倚重市場(chǎng)復蘇帶來(lái)的銷(xiāo)售回款的上升。此外，銀行對開(kāi)發(fā)商信貸放松以及保障性住房的投資也是資金來(lái)源迅速增加的重要因素。

　　房貸質(zhì)量小幅提升

　　已披露的銀行年報統計，商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)貸款和個(gè)人按揭貸款的不良率有所下降，房貸質(zhì)量小幅提升。

　　2008年，建設銀行個(gè)人住房貸款6031.47億元，同比增長(cháng)14.26%，占比15.90%；個(gè)人住房貸款的不良貸款率僅為0.82%。房地產(chǎn)不良貸款金額為153.87億元，不良貸款率為4.67%，同比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　工商銀行個(gè)人住房貸款5973.74億元，同比增長(cháng)11.4%，占比13.1%。房地產(chǎn)不良貸款金額為76億元，同比減少9.59億元，不良貸款率為2.21%，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　浦發(fā)銀行個(gè)人住房抵押貸款949.09億元，同比增長(cháng)16.0%，房地產(chǎn)不良貸款率為0.62%，同比上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內人士分析指出，房貸還款的最初三到五年是違約的高風(fēng)險期。在這個(gè)時(shí)期只要利息稍微漲一點(diǎn)，或者收入降一點(diǎn)，房貸風(fēng)險就有可能爆發(fā)。雖然房?jì)r(jià)下行對房貸的安全性提出更高要求，但隨著(zhù)我國進(jìn)入降息區間，且信貸規模不斷擴大，使得住房按揭貸款的安全邊際得以擴大。