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11月19日,龍湖上市首日股價(jià)飆升13.2%——這在港股市場(chǎng)是不多見(jiàn)的,理性而挑剔的香港投資者沒(méi)有內地股民一窩蜂“打新股”的習慣,龍湖之前,今年先期在香港上市的3家內地房企中,就有兩家發(fā)行首日跌破了發(fā)行價(jià)。
此前贏(yíng)了路演的龍湖一掃破發(fā)陰霾,刷新了今年內地房企在港股上市的兩個(gè)紀錄——發(fā)行價(jià)首次取得了7.07港元的高位,即便是行業(yè)領(lǐng)軍的恒大地產(chǎn)也只取得了中位3.5港元的發(fā)行價(jià);融資額度超過(guò)70億港元,超越恒大地產(chǎn)的56億港元,成為今年港股上市融資規模最大的內地房地產(chǎn)股。
“與股神巴菲克齊名的國際投資大師索羅斯的追捧,讓龍湖變得無(wú)法抗拒”,昨日,在香港上市的知名證券機構申銀萬(wàn)國對重慶地產(chǎn)記者表示,該機構同時(shí)獨家向本報披露了龍湖資本市場(chǎng)領(lǐng)風(fēng)騷的全套攻略。
點(diǎn)中港股投資人四“死穴”
“對香港乃至全球投資者而言,龍湖是不可抗拒的”——在11天的全球路演中,募股規模為70億港元的龍湖獲得的認購資金竟超過(guò)1200億元,業(yè)界用“豪華”形容龍湖的招股隊伍:新鴻基郭氏家族、新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫控股、中銀投資基金、中國人壽、平安保險、花旗銀行、匯豐銀行、瑞銀全球資產(chǎn)管理集團……其中的任何一家,都夠得上全球投行巨鱷。
申銀萬(wàn)國分析龍湖上市的全過(guò)程后認為:龍湖受追捧,緣于她點(diǎn)中了港股投資者的四處死穴。
港人獨愛(ài)大型企業(yè),認為此類(lèi)企業(yè)能夠運作平穩,市場(chǎng)風(fēng)險小。上市前,龍湖土地儲備高達1900萬(wàn)平方米,銀行可用授信額度超過(guò)300億元,且是繼SOHO之后第二家凈現金上市的內地房企。更令港人放心的是龍湖投資的多元化,她的市場(chǎng)并非中國單一一個(gè)城市,她的產(chǎn)品并非單一的住宅地產(chǎn),廣袤的市場(chǎng)空間和產(chǎn)品類(lèi)型,讓龍湖抵御局部市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險游刃有余。
港人看重上市企業(yè)的成長(cháng)性。從行業(yè)大背景看,內地的能源、金融和地產(chǎn)被港人視作三大朝陽(yáng)行業(yè),尤其是一線(xiàn)城市的房產(chǎn),被普遍認為至少未來(lái)5年內都將供不應求。從龍湖自身看,最近3年間,從重慶邁向北京、西安、上海,龍湖的觸角正伸向中國所有區域中心城市,大有從區域性領(lǐng)軍企業(yè)躍升行業(yè)執牛耳者之勢。處于快速擴張期的龍湖,無(wú)疑能帶來(lái)快速而數目可觀(guān)的投資回報。
港股投資人愛(ài)捧名牌,對上市企業(yè)品牌要求苛刻。最近幾年間,地產(chǎn)界的口碑為龍湖做了活廣告——中經(jīng)聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)陳云峰認為,他對龍湖地產(chǎn)這個(gè)北京房地產(chǎn)市場(chǎng)的“外來(lái)戶(hù)”有著(zhù)極佳的印象,“龍湖對產(chǎn)品的精益求精以及‘先造園林再蓋房’的理念,對北京開(kāi)發(fā)商帶來(lái)極大觸動(dòng)。萬(wàn)科掌門(mén)人王石對龍湖的企業(yè)管理、企業(yè)文化以及開(kāi)發(fā)模式評價(jià)都相當高,將其視為“可怕的對手”。
名人效應幫投資者趕跑了最后一絲猶豫。上市前,龍湖獲得了索羅斯旗下的基金2億元港元的認購,申銀萬(wàn)國認為,“索羅斯出手這一舉動(dòng)的本身,意義遠超過(guò)2億港元的認購數額!薄嗄陙(lái),索羅斯是股民跟風(fēng)的神話(huà),若看不懂行業(yè)走向,追隨他選擇個(gè)股,十拿九穩。
火爆堪比“中國神華”傳奇
同樣是轟動(dòng)全球的路演,同樣是上市后的股價(jià)飆升,同樣成為當年的行業(yè)明星上市企業(yè)。在申銀萬(wàn)國的分析報告中,龍湖上市創(chuàng )造的夢(mèng)幻開(kāi)局,被看作與“中國神華”2007年10月A股上市同樣具有標本效應的資本市場(chǎng)焦點(diǎn)事件——在那個(gè)A股創(chuàng )紀錄站上6000點(diǎn)的年代,中國神華將新股不敗神話(huà)發(fā)揮到了極致。
與之類(lèi)似,龍湖也做出了正確的抉擇。2005年,龍湖開(kāi)始了上市的準備,2008年通過(guò)了香港聯(lián)交所的聆訊,距離成功上市僅一步之遙,此時(shí),金融危機爆發(fā),若龍湖堅持走向資本市場(chǎng),將面臨股價(jià)被嚴重低估的風(fēng)險,龍湖果斷停步。經(jīng)過(guò)一年的等待后,時(shí)局則完全逆轉:國內宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升,地產(chǎn)業(yè)更是迎來(lái)了類(lèi)似2007年的好年景,房?jì)r(jià)、成交量和地價(jià)共同飆升。
申銀萬(wàn)國認為,在快速邁向工業(yè)化的中國,煤炭關(guān)乎經(jīng)濟命脈的最主要能源;同樣,在邁向城市化的中國,房子也是不可或缺的;中國神華憑借特殊的政策優(yōu)勢成為行業(yè)領(lǐng)軍人,龍湖憑借品質(zhì)獨特的產(chǎn)品及與國際接軌的管理體制正邁向全國性房企巨頭寶座。
正是在與中國神華完全類(lèi)似的宏觀(guān)與微觀(guān)背景下,龍湖在資本市場(chǎng)上的成功顯得順理成章。
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