中新網(wǎng)7月5日電 自農業(yè)銀行啟動(dòng)IPO路演推介以來(lái)，管理層不斷向外界傳遞對未來(lái)盈利增長(cháng)的信心——未來(lái)三年凈利潤年復合增長(cháng)率30%以上。管理層也對這種信心進(jìn)行了深入解釋?zhuān)�多方面因素將推�?dòng)農行凈利潤持續快速增長(cháng)。

　　整體業(yè)務(wù)規模增長(cháng)

　　農行在中國發(fā)展較快的中西部市場(chǎng)和縣域市場(chǎng)具有市場(chǎng)份額優(yōu)勢，這使得農行的貸款增速快于在城市開(kāi)展業(yè)務(wù)的可比銀行。2009年，農行總存款、總貸款分別同比增長(cháng)23.0%、33.5%，2010年第一季度，農行總存款和總貸款分別較09年底增長(cháng)了8.0%和7.6%，預計未來(lái)2年，農行的存貸款規模也將保持較快的增長(cháng)態(tài)勢。

　　凈利息收益率持續提高

　　凈利息收益率的提高又得益于三方面因素：

　　資產(chǎn)結構改善。農行目前的資產(chǎn)結構中，投資資產(chǎn)占比較可比同業(yè)高，資產(chǎn)平均久期也較可比同業(yè)短。而農行通過(guò)適當提高收益率較高的貸款資產(chǎn)的占比，同時(shí)適當提高投資資產(chǎn)的久期以及中長(cháng)期貸款的占比，即可獲得NIM的提升。

　　定價(jià)能力提高。農行近年來(lái)非常注重提高資產(chǎn)的生息能力，不斷加強利率管理，靈活調整投資策略。此外，農行在縣域市場(chǎng)上一直具有較強的溢價(jià)能力，未來(lái)通過(guò)農行服務(wù)能力的不斷提高，這一溢價(jià)能力將更加鞏固。

　　受益于升息環(huán)境。和其他銀行一樣，農行也將在未來(lái)的生息通道中獲益。

　　中間業(yè)務(wù)收入快速增長(cháng)

　　由于歷史原因，農行目前中間業(yè)務(wù)占比較低，但在農行改制完成后，在這方面正在迅速追近其它三大行。中間業(yè)務(wù)中的一些傳統業(yè)務(wù)，如結算、代理和銀行卡業(yè)務(wù)，農行一直是具有優(yōu)勢的，一些新興業(yè)務(wù)，如財務(wù)顧問(wèn)、理財業(yè)務(wù)等，今年來(lái)也一直有著(zhù)非常迅猛的增長(cháng)態(tài)勢。加之農行擁有全國最大的客戶(hù)群，保證了農行未來(lái)中間業(yè)務(wù)收入的穩定增長(cháng)。

　　營(yíng)運成本進(jìn)一步控制

　　過(guò)去幾年，農行在IT建設方面投入巨大，目前IT建設已經(jīng)完成，未來(lái)幾年的營(yíng)運費用支出主要是裝修，無(wú)大規模的投入。在員工成本方面，農行在縣域地區有大量員工，人員費用平均水平相對較低，沒(méi)有明顯的增長(cháng)壓力。

　　撥備提取壓力將顯著(zhù)緩解

　　農行改制后資產(chǎn)質(zhì)量持續改善，不良貸款余額持續下降，未來(lái)也將保持這一良好態(tài)勢。農行2009年末撥備覆蓋率為105.4%，2010年一季度末已達到123%。

　　綜合上述多方面因素，農行管理層有信心農行未來(lái)三年的凈利潤年均復合增長(cháng)率將保持在30%以上。