中行又在A(yíng)股融資了。根據中行上周五(7月2日)公布的再融資方案，其擬按照每10股配售不超過(guò)1.1股的比例，在A(yíng)股和H股實(shí)施不超過(guò)600億元的配股。

　　據中金公司的測算，按照600億融資規模測算，匯金、H股股東和A股流通股股東將分別承擔405億、180億和15億的再融資規模。

　　中行最大的股東匯金公司昨日(7月5日)晚間在其網(wǎng)站上表示，根據監管要求，匯金公司已向中國銀行提供以現金認購其配股股份的承諾函。中行昨晚發(fā)布的公告也表示，匯金承諾將按持股比例全額認購中行配股股票。

　　中行“出爾反爾”

　　按照此前中行的融資計劃，其融資總額為1000億元，A股發(fā)行400億元可轉債，其余為H股配售。

　　中行董事長(cháng)肖鋼在3月份的兩會(huì )上曾經(jīng)表示，如中行成功在A(yíng)股市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)400億的可轉債，短期內在A(yíng)股市場(chǎng)上不會(huì )再有新的融資計劃，“起碼今年和明年是不會(huì )有融資計劃了�！焙苊黠@，在A(yíng)股融資這個(gè)問(wèn)題上，中行違背了自己當初的諾言。

　　此前本報曾獨家報道，國務(wù)院要求國有大型商業(yè)銀行按照“A股籌集一點(diǎn)、信貸約束一點(diǎn)、H股多解決一點(diǎn)、創(chuàng )新工具解決一點(diǎn)、老股東增加一點(diǎn)”的原則，來(lái)解決大行再融資問(wèn)題。和國務(wù)院的“讓H股多解決一點(diǎn)”的要求相比，算上可轉債，中行A股和H股的融資規模比值竟然達到了4.56倍。

　　匯金防止股份被稀釋

　　針對中行融資方式的轉變，中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，如果只進(jìn)行H股配售的話(huà)，那么中行大股東匯金公司的股份就會(huì )被稀釋?zhuān)�因此，兩地同時(shí)進(jìn)行配售是一個(gè)能平衡股東利益的選擇。

　　先前，匯金公司曾于上月21日在其網(wǎng)站上表明了對工、中、建三行再融資的支持態(tài)度�！皡R金公司將積極支持工、中、建三行采取包括配股在內的再融資方式有序補充資本，以滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需要和資本監管要求，并將繼續遵照有關(guān)規定，依法履行出資人代表職責，強化資本約束，促進(jìn)大型商業(yè)銀行穩健經(jīng)營(yíng)�！�

　　目前匯金公司分別持有建行、中行、工行57.09%、67.53%、35.41%的股權。按照三大行先后公布的再融資計劃，匯金需要向建行、中行、工行支付428億元、405億元、159億元參與再融資，以保證其股份不被稀釋。

　　據悉，對于參與三家銀行“A+H”配股所需資金，匯金已有解決方案，并確保及時(shí)、足額參與認購。此次匯金的資金來(lái)源，既不是外儲、也非國債，其融資路徑是在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的人民幣金融債。有消息稱(chēng)，中金、中信、中投、申萬(wàn)等五家證券公司將成為此次匯金債的承銷(xiāo)商。

　　而昨日晚間，匯金公司在其網(wǎng)站正式聲明，表示其已經(jīng)按照監管層要求向中國銀行提供了確認其參與配股的承諾函。

　　對A股市場(chǎng)壓力有限

　　盡管配股規模較大，但是其對A股二級市場(chǎng)的影響卻很有限。

　　國信證券在研究報告中指出，由于此次中行從A股流通股股東處融資規模只有15億元，對市場(chǎng)的壓力有限。無(wú)獨有偶，興業(yè)證券也在《中行配股公告點(diǎn)評》中表示，從招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行的配股發(fā)行情況，以及建設銀行等其他銀行公布的配股融資方案來(lái)看，中行對二級市場(chǎng)股價(jià)的直接影響是較小的，

　　據中金公司測算，融資600億元將提升中行2010年核心資本充足率和資本充足率1.0個(gè)百分點(diǎn)至9.8%和12.4%。如果可轉債全部轉股，則2010年底核心資本充足率將進(jìn)一步提升至10.4%。

　　目前，中國銀行總股本為2538億股，按照不超過(guò)10配1.1的配股比例將配售不超過(guò)279億股，在融資600億元的情況下，配股價(jià)格為每股人民幣2.15元，而此價(jià)格較A股目前股價(jià)折讓38%，較H股目前股價(jià)折讓約37%。

　　民生證券銀行業(yè)研究員盧婷表示，配股價(jià)格對投資者來(lái)說(shuō)比較有吸引力，按照以往配股的經(jīng)驗來(lái)看，銀行通常都會(huì )在股價(jià)上給股東以一定的折扣。盧婷表示，市場(chǎng)對中行再融資計劃已有所預期，但沒(méi)有想到進(jìn)程會(huì )如此之快。(由曦)