“我們受到的影響不大�！币淮笮型缎胁肯嚓P(guān)人士稱(chēng)。昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，相對于風(fēng)口浪尖的信托公司，在銀信合作叫停的禁令下，各商業(yè)銀行似乎顯得更冷靜。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，銀信合作暫停，銀行暫時(shí)少了將表內資產(chǎn)轉表外的渠道，信貸規模有所緊縮，可能會(huì )流失部分優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，但銀信理財產(chǎn)品的收入占比不大，因此總體上對銀行的影響不大。

　　三“贏(yíng)”局面

　　記者發(fā)現，實(shí)際上銀信合作的紅火，是銀行、信托公司和投資者等理財產(chǎn)品參與方基于自身的考量而形成的。

　　首先是因為，較信托公司單獨發(fā)行的信托計劃而言，由銀行發(fā)行的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品準入門(mén)檻低得多。

　　根據信托計劃的規定，合格的個(gè)人投資者應當符合以下三項條件之一：個(gè)人收入在最近3年內每年收入超過(guò)20萬(wàn)元人民幣，或者夫妻雙方合計收入在最近3年內每年收入超過(guò)30萬(wàn)元人民幣，且能提供收入證明；在認購信托計劃時(shí)，個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計超過(guò)100萬(wàn)元，且能提供財產(chǎn)證明；投資一個(gè)信托計劃的最低金額不少于100萬(wàn)元。

　　這樣的條件，使大部分的市場(chǎng)投資者望而卻步。而銀行信貸類(lèi)理財產(chǎn)品的投資起始金額一般為5萬(wàn)。

　　同時(shí)，對于信托公司而言，盡管銀行理財產(chǎn)品的報酬率與信托計劃的報酬率相比差十倍，但由于銀行擁有廣泛的市場(chǎng)客戶(hù)，因此“以量補價(jià)”，信托公司也樂(lè )得其所。

　　對于銀行，與信托公司合作發(fā)行信貸類(lèi)理財產(chǎn)品，在將信貸資產(chǎn)由表內轉至表外的同時(shí)，又無(wú)需動(dòng)用存貸款，不需要計提撥備。與此相比，銀行損失的利息收入，也只是蠅頭小利，且還有中間業(yè)務(wù)收入——托管費作為補償。

　　此外，銀行的低托管費也是將理財產(chǎn)品的收益最大化轉讓給投資者。循著(zhù)“高收益、高風(fēng)險”的經(jīng)濟學(xué)原理，投資者的風(fēng)險擔當也顯得合理。

　　綜合銀行、信托公司和投資者三方的情況看，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品創(chuàng )造了“三贏(yíng)”的局面。

　　合作暫停對銀行影響有限

　　盡管“三贏(yíng)”的銀信合作“看上去很美”，但背后卻蘊藏著(zhù)相當的風(fēng)險。銀監會(huì )報告中稱(chēng)，“雖然貸款已轉出資產(chǎn)負債表，銀行依然承擔貸后管理、到期收回等實(shí)質(zhì)上的法律責任和風(fēng)險，卻因此減少資本要求，并逃避相應的準備金計提，潛在風(fēng)險不容忽視�！�

　　業(yè)內人士稱(chēng)，正是銀信合作使得銀行的監管指標與實(shí)際承擔的風(fēng)險不匹配，風(fēng)險隱患重重。因此，銀監會(huì )不得不叫停銀信合作。

　　國泰君安銀行業(yè)研究員伍永剛在接受本報采訪(fǎng)時(shí)表示，由于銀信合作收入有限，其暫停對銀行影響不大。

　　社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心研究員太雷則指出，銀信合作規模的迅速擴張，若不加以遏制，將影響宏觀(guān)政策的實(shí)施。銀監會(huì )可能對此沒(méi)有更好的辦法，因此只能暫時(shí)叫停。

　　“當前有一部分理財產(chǎn)品的信息透明度不是很高，不利于監管，所以銀監會(huì )發(fā)出這樣一個(gè)窗口指導�！彼�表示。

　　中國社科院投資系博士付立春稱(chēng)，二季度銀信合作理財產(chǎn)品突增，不排除個(gè)別銀行為了規避監管變相發(fā)放貸款�！鞍芽谧佣伦×�，存貸款業(yè)務(wù)也會(huì )回歸正�；�，對銀行業(yè)績(jì)實(shí)際影響不大�！�

　　中歐陸家嘴國際金融研究所副院長(cháng)劉勝軍認為，“銀行經(jīng)營(yíng)的主要渠道是通過(guò)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)運作，暫停銀信合作，充其量是堵住此前發(fā)現的漏洞�！�

　　此外，劉勝軍指出，銀信合作的暫停，將會(huì )給房地產(chǎn)信貸帶來(lái)很大的沖擊。劉勝軍表示，此前房地產(chǎn)商往往通過(guò)信托或其他平臺融資，銀信平臺切斷后，對房產(chǎn)商的資金鏈帶來(lái)考驗。

　　路在何方？

　　“這不是銀監會(huì )第一次叫停銀信合作，但卻是最嚴厲的一次�！碧�雷對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

　　付立春指出，雖然目前市場(chǎng)并未出現信托貸款借款人無(wú)法兌付的狀況；但一旦出現，則可能引發(fā)系統性風(fēng)險。

　　因此，業(yè)內人士紛紛表示，簡(jiǎn)單的叫停銀信合作并不是長(cháng)久之計，關(guān)鍵是為存量信貸找到一條通衢大道。

　　據悉，具有標志性意義的《信托公司凈資本管理辦法》，最早將于月內出臺。其核心是，信托公司可管理的信托資產(chǎn)規模將與凈資本掛鉤。也就是說(shuō)，信托公司的業(yè)務(wù)規模將受制于資本規模，“以量補價(jià)”的銀信合作模式將面臨轉型。

　　一旦該辦法實(shí)行，信托公司超出的存量信貸一時(shí)將難以找到合適的接盤(pán)者，這無(wú)疑對銀行又是一大風(fēng)險。

　　當前，解決這一問(wèn)題的方案主要有三個(gè)：建立信貸轉讓市場(chǎng)、信貸資產(chǎn)證券化、實(shí)行“新老劃斷”。而因信貸轉讓市場(chǎng)遲遲未推出，信貸資產(chǎn)證券化仍未開(kāi)閘，實(shí)行“新老劃斷”則是較具操作性的辦法，即對存量業(yè)務(wù)實(shí)行寬松政策，嚴控新增業(yè)務(wù)規模，從而實(shí)現“軟著(zhù)陸”。(賀麒麟)