昨日，在地產(chǎn)股的帶領(lǐng)下，銀行、券商等金融股以及煤炭石油、有色金屬等權重板塊紛紛上漲。相反，前期一直表現較好的保險板塊卻一改強勢，領(lǐng)跌大盤(pán)，盤(pán)中跌幅一度接近7%，尾盤(pán)跌勢有所收窄。截至收盤(pán)，中國人壽、中國太保分別下跌4.5%、5.83%。

　　分析人士指出，7月9日，保監會(huì )公布《關(guān)于人身保險預定利率有關(guān)事項的通知(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)函，是保險股暴跌的主要原因。

　　對于此次政策對保險行業(yè)和上市公司帶來(lái)的影響，包括國信證券、湘財證券在內的部分券商分析師認為，征求意見(jiàn)稿表明保監會(huì )擬放開(kāi)傳統人身保險預定利率。從中短期看，對上市保險公司利潤為偏負面影響，但行業(yè)影響整體可控。

　　“預定利率放開(kāi)將使傳統險保單更便宜，在征求意見(jiàn)階段和新產(chǎn)品推出前，對現有傳統的銷(xiāo)售帶來(lái)負面沖擊，由于新規沒(méi)有追溯力，老保單存在退保風(fēng)險�！眹�泰居安保險行業(yè)分析師彭玉龍指出。

　　國信證券保險行業(yè)分析師邵子欽也認為，預定利率上升即新產(chǎn)品降價(jià)，有可能帶來(lái)退保風(fēng)險，減少上市保險公司的內含價(jià)值。

　　除此之外，申銀萬(wàn)國的研究報告指出，保險公司利差損可能性增大，是此次政策推出的最大風(fēng)險。

　　申銀萬(wàn)國表示，雖然此次征求意見(jiàn)稿決定放開(kāi)傳統險預定利率，但卻同時(shí)采取3.5%的準備評估利率上限規定。該規定旨在規避可能導致的惡性?xún)r(jià)格競爭。但不排除個(gè)別中、小保險公司提供較高的預定利率來(lái)做大保費規模以爭取更多的市場(chǎng)份額，長(cháng)期利差損可能性增加。同時(shí)，由于傳統險預定利率與分紅險和萬(wàn)能險在投資收益結算方面的不同，如果保單精算假設的長(cháng)期投資收益率難以實(shí)現，負債成本下降空間較小，利差縮窄幅度大，甚至可能產(chǎn)生巨額利差損。

　　對3家上市公司的具體影響，邵子欽表示，雖然目前還不知曉非高利率傳統保單在準備金中的占比，但通過(guò)傳統保單在個(gè)險總保費中的占比，平安、太保、人壽分別為9.7%、50%、44.5%來(lái)推斷，退保對內含價(jià)值的負面影響由小到大依次為：平安、太保、人壽。

　　綜合來(lái)看，此次政策對上市保險公司的不利影響從小到大，也是延續了平安、太保和中國人壽的路線(xiàn)。

　　實(shí)際上，與前期疲軟的大盤(pán)相比，保險股走勢相當搶眼。6月份，保險股整體漲幅達到4.72%，而同期上證綜指和滬深300指數分別下跌7.48%、7.58%。投資者疑惑，經(jīng)歷利空政策襲擊后，未來(lái)保險股還保險嗎？

　　“與一直籠罩在利空消息中的銀行股和地產(chǎn)股不同，保險股近期利多消息較多，比如險資投資范圍放開(kāi)，業(yè)績(jì)因素等�！鄙虾Ｄ乘侥蓟�金人士對記者表示，“整體來(lái)看，保險股仍然具有成長(cháng)空間，但在目前有偏空政策的影響下，建議暫時(shí)回避，不過(guò)，個(gè)股對政策反應過(guò)于恐慌，投資者可考慮擇機買(mǎi)入�！� （記者 宋璇）