中新網(wǎng)7月13日電 日前，作為中國大型國有商業(yè)銀行股份制改革的“收官之作”，中國農業(yè)銀行在滬港兩地隆重上市。若綠鞋全額行使，農行有望成為A股和全球最大IPO的“雙料冠軍”。根據上證和中證系列指數調整規則，總市值排名市場(chǎng)前十位的大盤(pán)股可享有“快速通道”，于新股上市第十一個(gè)交易日起計入指數。而眾多指數型基金被動(dòng)或主動(dòng)建倉農行，必將對農行的股價(jià)走勢形成較好的支撐，并為其后市表現留下了較大的想象空間。

　　通常而言，各類(lèi)指數成份股的調整變化將會(huì )引發(fā)相關(guān)指數基金調整其投資組合以契合新的權重比例。多家研究機構的分析結果顯示，被調入成份股的股票價(jià)格會(huì )有明顯上升，而被調出的成份股價(jià)格則有所下降，市場(chǎng)稱(chēng)之為“指數調整效應”。探究其背后的原因，很大程度上是緣于指數基金經(jīng)理買(mǎi)入調入股票而賣(mài)出調出股票所致。筆者根據近期披露的基金單位凈值進(jìn)行了簡(jiǎn)單測算，A股市場(chǎng)上除少數托管在農行的指數基金可能受到合規限制外，其余的50余支基金超過(guò)2500億資金都將被動(dòng)建倉農業(yè)銀行，而這部分買(mǎi)入需求將在農行上市后不久快速啟動(dòng)，推動(dòng)農行股價(jià)上揚。加之農行定價(jià)相對工行、建行而言有一定的市凈率折讓?zhuān)�相信將吸引更多穩健型大盤(pán)股基金進(jìn)行相應的倉位調換和增持。

　　此外，農行的上市將在一定程度上優(yōu)化現在的指數結構，稀釋石化系股票在上證綜指中的權重比例，減低周期性波動(dòng)幅度，并增加銀行板塊的護盤(pán)和維穩的力量�？紤]到目前銀行板塊整體估值偏低，無(wú)論是從市盈率還是從市凈率來(lái)看，都比2008年A股處于歷史低點(diǎn)位置的銀行股還要便宜，而在中國經(jīng)濟未來(lái)十年的強勁增長(cháng)的大背景下，作為經(jīng)濟風(fēng)向標的銀行股日漸回歸其合理價(jià)值不過(guò)一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，因此長(cháng)線(xiàn)基金紛紛在較低的點(diǎn)位建倉或增持行股，以確保旗下基金在下輪上漲行情中不落人后�？偟膩�(lái)講，農行合理的IPO定價(jià)已為后市上漲預留出充分空間，其“指數調整效應”也將對股價(jià)上揚形成支持，加之申購期過(guò)后，天量資金得以解凍，市場(chǎng)資金面壓力驟減，為未來(lái)大盤(pán)放量上漲創(chuàng )造了良好條件。