有傳言政府存在放松調控可能影響，20日國內商品期貨維持高位運行，期市整體表現良好，不過(guò)市場(chǎng)避險情緒暫緩致使黃金全線(xiàn)下跌，近期基本面缺乏有效配合，預計商品市場(chǎng)整體走勢仍不樂(lè )觀(guān)。

　　盤(pán)面上，國內商品市場(chǎng)普遍走高，尤其是工業(yè)品表現較強。從中國6月數據來(lái)看經(jīng)濟的降溫正由上半年市場(chǎng)的擔憂(yōu)轉為現實(shí)，但是，出于對經(jīng)濟增速的擔憂(yōu)，政府存在放松調控的可能，從近期部分政府官員的態(tài)度來(lái)看，調控放緩的可能性不能排除�；�于通脹退潮的原因，大宗商品在未來(lái)一段時(shí)間內將難有起色。

　　國內方面，剛剛發(fā)布的中國經(jīng)濟上半年運行情況顯示，經(jīng)過(guò)一系列政策調控，宏觀(guān)經(jīng)濟以高增長(cháng)低通脹態(tài)勢實(shí)現“軟著(zhù)陸”是可期的。盡管如此，“復雜”和“兩難”仍成為形容中國2010年經(jīng)濟形勢最常用的詞語(yǔ)。2010年中國面臨的形勢極其復雜，影響經(jīng)濟增長(cháng)的積極因素和消極因素此消彼長(cháng)，短期長(cháng)期矛盾互相交織，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展“兩難”問(wèn)題增多。在滿(mǎn)布荊棘的發(fā)展之路上，中國謹慎前行，尋求破解之道。國務(wù)院總理溫家寶在年初時(shí)就提出2010年將是中國經(jīng)濟“最為復雜的一年”。本月初溫家寶再次特別強調，當前宏觀(guān)調控面臨的“兩難”問(wèn)題增多，指出國際金融危機影響的嚴重性和經(jīng)濟復蘇的曲折性都超過(guò)了人們的預期，不僅要大力解決那些長(cháng)期存在的結構性問(wèn)題，同時(shí)又要有針對性地解決當前存在的突出的緊迫性問(wèn)題，這或將對于商品短期走勢具有指引性。

　　國內期金持續下滑，Au1012合約跳空低開(kāi)，盡管午盤(pán)金價(jià)略有回穩，但終報收在兩個(gè)月低位。主力1012合約以258.3元/克低開(kāi)，收盤(pán)在258.85元/克，較7月19日結算價(jià)下跌1.63元或0.63%，最高259.2元/克，最低258.25元/克，成交量28,818手，持倉量為54,396手。鑒于外盤(pán)錄近幾月低點(diǎn)，期金市場(chǎng)盤(pán)初承壓明顯。雖然主力合約午盤(pán)跟隨國際金價(jià)略有反彈，但遭遇上方260元強阻，尾盤(pán)金價(jià)依舊處于兩個(gè)月低位附近。全天成交量較上日略有萎縮，持倉量增加1,094手。

　　金價(jià)20日亞市反彈，因金價(jià)跌至近兩個(gè)月最低水平后，珠寶制造商再度進(jìn)場(chǎng)，而投資者則關(guān)注其他市場(chǎng)走勢以尋求進(jìn)一步指引。不過(guò)，在23日歐洲銀行壓力測試結果出臺前，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒較強，投資者遠離了黃金市場(chǎng)，金價(jià)失去上行動(dòng)能。巴克萊資本(Barclays Capital)表示，對黃金的投資需求將有望得以維持。因在經(jīng)濟及金融市場(chǎng)處于變化不定的時(shí)期，人們對硬資產(chǎn)的需求將支撐黃金長(cháng)期內的吸引力，這點(diǎn)可從黃金ETF穩定的持倉量中獲得體現。該行稱(chēng)，預計黃金在2010年的均價(jià)將為1195美元/盎司，而2011年的均價(jià)將為1180美元/盎司。

　　天然橡膠期貨高開(kāi)高走，跟隨周邊市場(chǎng)勁漲。主力1011合約小幅高開(kāi)，期價(jià)隨后震蕩走高，增倉放量。1011合約開(kāi)盤(pán)21,460元/噸，收盤(pán)21,745元/噸，較7月19日結算價(jià)上漲395元/噸，成交量為1,277,378手，持倉量為216,686手。從橡膠基本面來(lái)看，期現倒掛打壓現貨市場(chǎng)買(mǎi)興，且主產(chǎn)國泰國供應量呈增加趨勢，同時(shí)上期所天膠庫存連續第三周增加。此外，繼中國車(chē)市持續降溫后，6月國內輪胎產(chǎn)量7,168萬(wàn)條，環(huán)比降5%，宏觀(guān)面的不確定性將令下半年輪胎市場(chǎng)承壓，進(jìn)而削弱對橡膠的需求。但從持倉來(lái)看，多頭主力仍占優(yōu)勢，因此滬膠短期將維持強勢，但反彈空間料有限，后市將延續弱勢。

　　燃料油期貨小幅上漲。主力合約高開(kāi)，盤(pán)中震蕩下行，成交量增加、持倉量下降。1009合約開(kāi)盤(pán)4,263元/噸，收盤(pán)4,276元/噸，較7月19日結算價(jià)上漲22元，成交量為16,566手，持倉量為48,992手。大連新港碼頭一原油油管爆炸導致漏油污染海域后，一行業(yè)高層表示已關(guān)閉新港碼頭，對燃料油的影響有限�，F貨方面需求依然清淡，以緩慢消耗庫存為主。隔夜原油小幅收漲，繼續維持區間震蕩的走勢。短期滬燃料油難改低位震蕩走勢。

　　期銅有所上漲，盤(pán)中交投較為活躍，在市場(chǎng)風(fēng)險總體相對謹慎的背景下，預計金屬價(jià)格將延續震蕩走勢。主力1010合約以52,340元/噸開(kāi)盤(pán)，收至53,060元/噸，上漲850元/噸；現貨1008合約收于53,390元/噸，上漲680元/噸。期鋁呈現震蕩走勢，多頭增倉明顯。期鋁成交量放大，持倉量增加。1010合約以14,925元/噸開(kāi)盤(pán)，收至15,030元/噸，上漲120元/噸；現貨1008合約收于14,850噸，上漲110元/噸。期鋅呈現震蕩走勢，多頭增倉明顯。滬鋅成交量減弱，持倉量增加。1010在以15,165元/噸開(kāi)盤(pán), 收至15,450元/噸，上漲350元/噸；現貨1008合約收于15,320元/噸，上漲340元/噸。 （科創(chuàng )信息 馬爽）