昨天，股指期貨迎來(lái)了其上市百天之后的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)給這個(gè)資本市場(chǎng)“新生兒”開(kāi)出了一個(gè)七連陽(yáng)的“紅包”。自今年4月16日上市交易以來(lái)，短短百天，股指期貨不僅見(jiàn)證了中國資本市場(chǎng)的一次大調整，并且時(shí)時(shí)處在風(fēng)口浪尖接受市場(chǎng)的考驗，如今，羽翼未豐的股指期貨已被市場(chǎng)貼上了“早熟”的標簽。

　　套利者已退場(chǎng)

　　自IF1007合約成功交割、IF1008成為主力合約以來(lái)，股指期貨市場(chǎng)即進(jìn)入了常態(tài)貼水階段。截至昨天收盤(pán)，IF1008合約較滬深300指數的2811.05點(diǎn)貼水近15點(diǎn)，為該合約上市以來(lái)最高。

　　“現在的行情是一個(gè)臨界點(diǎn)，上去難，下去也難�！便y河期貨北京營(yíng)業(yè)部金融分析師劉巖草表示，現在的期現套利空間相對于一兩個(gè)月前已經(jīng)明顯減少。中國國際期貨北京金融街營(yíng)業(yè)部金融期貨部經(jīng)理郭曉艷也表示，在期現套利方面，不管是正向套利還是反向套利，目前市場(chǎng)都處于“無(wú)套利區間”階段。

　　“現在的套利空間已經(jīng)基本沒(méi)有了，哪怕有收益率也會(huì )很低，不值得做�！币晃环顷�(yáng)光私募基金負責人告訴記者。

　　一度曾被“妖魔化”

　　股指期貨在中國并不是第一個(gè)金融期貨，如今卻擔當了中國金融市場(chǎng)改革與發(fā)展的“排頭兵”，承載著(zhù)市場(chǎng)的重任，本來(lái)應該受到呵護的“新生兒”卻一度面臨被“妖魔化”的窘境，但市場(chǎng)終究還是對其給予了充分的肯定。

　　4月16日股指期貨正式上市交易，交易首日就以5.8萬(wàn)手的交易量令市場(chǎng)大跌眼鏡，市場(chǎng)對其后市表現立即由悲觀(guān)轉為樂(lè )觀(guān)。但4月19日的A股暴跌令市場(chǎng)再度陷入迷茫，“究竟是不是股指期貨惹的禍”成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)，在股指連續單邊下跌的形勢下，期指被部分套牢者指為“罪魁禍首”。

　　市場(chǎng)已經(jīng)成熟？

　　“以目前的市場(chǎng)主力合約成交量以及各合約之間價(jià)差情況來(lái)看，中國的股指期貨市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟�！敝行沤ㄍ镀谪浗�(jīng)紀有限公司金融衍生品部負責人祝強表示，“較香港、臺灣乃至美國的股指期貨發(fā)展歷程來(lái)看，我們的市場(chǎng)成熟期非常短，國外一般需要1到2年的時(shí)間才能成熟，而我們的時(shí)間顯然要少得多�！�

　　格林集團金融研究院院長(cháng)于軍禮認為，中國股指期貨成熟較早得益于后發(fā)優(yōu)勢，在海外已經(jīng)建設成熟之時(shí)我們再引進(jìn)少走了很多彎路，市場(chǎng)對其也少了很多誤解，如今期指市場(chǎng)的套期保值和對沖功能已經(jīng)較為完善，期現擬合度也比較好，市場(chǎng)非常滿(mǎn)意。

　　祝強表示，雖然目前市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，但從遠月合約的交易量和持倉量以及投資者結構來(lái)看，中國的股指期貨市場(chǎng)較國外成熟市場(chǎng)仍有差距，在市場(chǎng)深度方面還有待發(fā)展。晨報記者 孫春祥