債券市場(chǎng)已經(jīng)風(fēng)風(fēng)光光地走完了上半年，然而面對變化多端的市場(chǎng)，業(yè)內人士指出，未來(lái)一段時(shí)間內債券市場(chǎng)行情仍有延續的可能，但上漲幅度將難以超越上半年。

　　好買(mǎi)基金研究中心分析師表示，一方面，未來(lái)一段時(shí)期債市難以走弱，經(jīng)濟增速減緩和通脹風(fēng)險的降低進(jìn)一步減弱了加息的預期，基本面因素對債市的支撐依然存在，在緊縮的信貸政策明顯轉向之前，債市的系統性風(fēng)險仍較低。但他同時(shí)指出，債市的收益率難以大幅上行。

　　從利率產(chǎn)品來(lái)看，雖然經(jīng)濟增速下滑已成事實(shí)，并且三季度仍會(huì )進(jìn)一步下滑，但目前3 .2%左右的10年期國債收益率已處于歷史低位，一定程度上已反映了經(jīng)濟減緩的預期。長(cháng)端收益率進(jìn)一步下行的空間已經(jīng)有限，而三季度利率產(chǎn)品面臨較大的供給壓力，長(cháng)期國債的收益率有可能小幅上行。

　　從信用產(chǎn)品來(lái)看，前期漲幅較大的企業(yè)債目前與國債之間的信用利差已經(jīng)有所減小，企業(yè)債進(jìn)一步上漲的動(dòng)力有所減弱，由于信用利差大小與股市走勢呈現較強的正相關(guān)性，即股市走強時(shí)信用利差擴大，股市走弱時(shí)信用利差減小，因此企業(yè)債能否進(jìn)一步上漲部分取決于下半年股市的走勢。

　　總體來(lái)看，未來(lái)債市雖已是強弩之末，但走弱的可能也不大，更多的將會(huì )是不同類(lèi)型券種和不同期限產(chǎn)品的結構性行情。中短債的優(yōu)勢將逐漸超越長(cháng)債，可轉債的投資價(jià)值或已顯現，若股市企穩筑底，該市場(chǎng)或將回暖。（韋夏怡）