7月初，監管部門(mén)指導要求信托公司暫停一切與銀行理財業(yè)務(wù)對接的銀信合作產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品由此銳減，相應地，投資票據、債券、貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險較低超短期理財產(chǎn)品“接棒”則成為投資熱點(diǎn)。此外，券商集合計劃的優(yōu)異表現，可能成為鐘情于銀信合作產(chǎn)品的穩健型投資者的新選擇。

　　超短期理財產(chǎn)品猛增

　　據西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究室的數據顯示，受累于銀信合作受限，上周信貸類(lèi)理財新產(chǎn)品銳減至19款，而被禁的前一周，銀信產(chǎn)品的發(fā)行量為108款。上周，以票據、貨幣、匯率投資為主的3個(gè)月以下的超短期理財產(chǎn)品多達105款，占比68.18%，成為絕對主力。

　　銀行人士透露，一些穩健的投資者幾年來(lái)都在投資信托類(lèi)理財產(chǎn)品，如今突然叫停了，這類(lèi)投資者肯定會(huì )選擇替代品，一些風(fēng)險較小的結構性理財產(chǎn)品便成了“新寵”。因此，不少銀行趁機加大此類(lèi)產(chǎn)品的投放力度。如中信銀行就推出了“期期贏(yíng)”和“假日贏(yíng)”，華夏銀行也推出專(zhuān)門(mén)投資債券的28天理財產(chǎn)品。

　　記者發(fā)現，此類(lèi)產(chǎn)品都是保本浮動(dòng)型理財產(chǎn)品，區別是掛鉤標的不同�！捌谄谮A(yíng)”和“假日贏(yíng)”掛鉤標的是6個(gè)月美元LIBOR利率，在保證本金的基礎上可獲取浮動(dòng)收益，其中3天期的期贏(yíng)收益率為0.36%～1.34%。而華夏銀行28天理財產(chǎn)品是掛鉤境內的債券，預期收益為2.25%。中信銀行理財專(zhuān)家表示，在信托類(lèi)銀行理財產(chǎn)品停發(fā)的這段“空窗期”，結合目前市場(chǎng)的整體環(huán)境，投資者應把握“穩健性”和“高流動(dòng)性”這兩個(gè)原則，在保證自己資產(chǎn)不縮水的前提下，依據市場(chǎng)的變化進(jìn)行積極的資產(chǎn)配置策略。

　　券商集合計劃爭“蛋糕”

　　叫停銀信合作業(yè)務(wù)可能使銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量縮水，但鐘情于銀信合作產(chǎn)品的穩健型投資者除了銀行產(chǎn)品，很有可能在資本市場(chǎng)尋找新的替代品，而券商限定性集合計劃無(wú)疑將在后市爭搶銀信叫停后留下的千億元蛋糕。

　　由于債券市場(chǎng)的火爆，讓債券資產(chǎn)配置比例較高的限定性集合計劃收益高漲。據朝陽(yáng)永續的統計數據顯示，截至7月28日，在券商集合計劃年內收益率排名前十位中，限定性產(chǎn)品占據9席，成為絕對的贏(yíng)家。其中，憑借聚寶盆A和債券優(yōu)化兩款限定性集合計劃的優(yōu)異表現，中信證券成為券商集合計劃最大的贏(yíng)家。

　　中信證券人士指出，股票資產(chǎn)配置比例較低，債券資產(chǎn)配置比例較高的限定性集合計劃符合下半年的市場(chǎng)走勢。對于投資風(fēng)格穩健的投資者，在目前的市況下，持有限定性集合計劃不失為明智的選擇。這是因為，一方面現階段A股市場(chǎng)走勢的不確定性較高，反彈的高度及可持續性值得進(jìn)一步觀(guān)察，操作難度較大；另一方面，債券市場(chǎng)總體波動(dòng)性較小，持有高信用評級的企業(yè)債可較為穩定地獲得票息收益。（記者 袁峰 喬倩倩）