中國保險業(yè)快速增長(cháng)的同時(shí)正受困于保險資金投資壓力的加大，萬(wàn)眾期盼中，《保險資金運用管理暫行辦法》終于問(wèn)世，這也是《保險法》修訂實(shí)施后，關(guān)于保險資金運用的一部重要基礎性規章，將自2010年8月31日起施行

　　8月5日，中國保監會(huì )正式頒布《保險資金運用管理暫行辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），內容包括：確立了委托人、受托人和托管人三方協(xié)作制衡的保險資金運用管理模式；細化了保險資金投資渠道，允許保險資金投資無(wú)擔保債、不動(dòng)產(chǎn)、未上市股權等新的投資領(lǐng)域，整合并簡(jiǎn)化了保險資金投資比例，擴大了保險資產(chǎn)配置的彈性和空間；規定保險投資性資產(chǎn)實(shí)施第三方托管，確定托管資產(chǎn)的獨立地位；嚴格限制保險資金參與衍生品交易，強化保險資金運用風(fēng)險管控等。規定保險投資性資產(chǎn)實(shí)施第三方托管，確定托管資產(chǎn)的獨立地位；嚴格限制保險資金參與衍生品交易，強化保險資金運用風(fēng)險管控等。

　　劃定投資比例

　　《辦法》對保險資金運用中各領(lǐng)域的投資比例進(jìn)行了明確，其中：投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

　　投資于無(wú)擔保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20％。

　　投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20％。

　　投資于未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資于未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

　　投資于不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％；投資于不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％。

　　投資于基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％。

　　保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業(yè)實(shí)現控股的股權投資，累計投資成本不得超過(guò)其凈資產(chǎn)。

　　明確投資禁區

　　對于業(yè)內外最為關(guān)注的熱門(mén)領(lǐng)域，《辦法》明確，保險資金投資的股票，主要包括公開(kāi)發(fā)行并上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開(kāi)發(fā)行的股票、投資創(chuàng )業(yè)板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會(huì )另行規定。要求不得買(mǎi)入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理”的股票。

　　保險資金投資具體辦法由中國保監會(huì )制定。保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項準備金購置自用不動(dòng)產(chǎn)，在資金運用過(guò)程中，也不得直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設。

　　除上述提到的一些禁止行為外，《辦法》還規定，保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用過(guò)程中，不得存款于非銀行金融機構；不得投資不具有穩定現金流回報預期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項目的企業(yè)股權和不動(dòng)產(chǎn)；不得從事創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資；不得將保險資金運用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔�；蛘甙l(fā)放貸款（個(gè)人保單質(zhì)押貸款除外）等。但中國保監會(huì )可以根據有關(guān)情況對保險資金運用的禁止性規定進(jìn)行適當調整。

　　這一標志性文件的出臺，除指引給業(yè)內企業(yè)更明確的投資渠道之外，普遍也被認為給市場(chǎng)帶來(lái)了利好信息。北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院保險學(xué)系主任王緒瑾教授分析認為，《辦法》的實(shí)施意味著(zhù)保險業(yè)監管的進(jìn)一步完善，保險資金運用的進(jìn)一步規范。隨著(zhù)保險資金運用渠道增多，進(jìn)入股市的比重也會(huì )相應逐步提高，這將增加保險公司的盈利能力，提高保險行業(yè)競爭力，另一方面也會(huì )提高被保險人的保障程度，為今后更多的保險優(yōu)惠創(chuàng )造條件。（記者 黃晶華）