保監會(huì )昨天發(fā)布 《保險資金管理暫行辦法》規定，保險資金投資于股票和股票型基金的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。今年上半年，保險資金投資基金、股票、股權等權益類(lèi)投資占比大約為15%，離上限還有10%的空間。按照4萬(wàn)億元的險資余額計算，將有4000億元資金可以進(jìn)入股市。

　　為險資投資創(chuàng )業(yè)板預留空間是《辦法》的另一亮點(diǎn)。征求意見(jiàn)稿中“保險資金禁止買(mǎi)入創(chuàng )業(yè)板股票”的表述，在新出臺的《辦法》中已被刪去，取而代之的是 “投資創(chuàng )業(yè)板上市公司股票由保監會(huì )另行規定。 ”業(yè)內人士認為，這意味著(zhù)險資投資創(chuàng )業(yè)板的空間已經(jīng)打開(kāi)。

　　但分析師表示，短期內并不會(huì )出現傳言中的4000億資金進(jìn)入股市的現象。

　　“4000億入市只是一個(gè)理論上估算的數據，實(shí)際上最終流入市場(chǎng)多少還要看對市場(chǎng)的預期和判斷”，國都證券首席策略分析師張翔分析，從目前來(lái)看，主流機構對市場(chǎng)的判斷還比較謹慎，保險資金到底會(huì )有多少流入股市，根本上還取決于后市的表現。張翔指出，目前股市資金并不短缺，而且關(guān)于險資投資比例放寬的消息之前已有，因此，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的消化后，對股市影響不會(huì )太大。

　　東方財富證券研究所分析師江峰則認為，險資投資股票比例升至20%是中長(cháng)期重大利好，說(shuō)明險資認同資本市場(chǎng)目前價(jià)值。但當前保險資金大舉入市的可能性也不大，因為前期險資已有積極動(dòng)作。險資從2800點(diǎn)位開(kāi)始加倉，持續至2500點(diǎn)，險資認為2500點(diǎn)以下是低風(fēng)險區，可大幅加倉。2700點(diǎn)左右險資加倉節奏會(huì )放緩，考慮更多的是結構性機會(huì )及個(gè)股成長(cháng)性，也不存在大幅減倉的可能性。

　　江峰還表示，機構投資者的投資方向大體一致，看中消費等板塊。盡管險資投資股票比例上升有助于市場(chǎng)良性循環(huán)，但短期對市場(chǎng)的影響也不宜看得過(guò)重，只能說(shuō)明目前點(diǎn)位處于相對低估值區域。 “2500點(diǎn)位下方?jīng)]有太大空間，中期看2680點(diǎn)位突破的概率較大。 ”

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄也同樣認為，險資應該不會(huì )即刻快速建倉，其配置股票的過(guò)程應該是緩慢提升，逐漸擴大規模的，預計這個(gè)階段將會(huì )至少持續半年到一年左右。（楚怡�。�